兴业投资：需求忧虑重挫多头信心，美油创半年新低

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兴业投资：需求忧虑重挫多头信心，美油创半年新低
2020年2月3日
国际油价上周五继续下挫，美油一度跌破51美元关口，布油跌破56美元关口，纷纷创半年新低，因武汉病毒的爆发及其对中国/全球经济增长的潜在负面影响，令原油需求前景蒙阴，加剧了市场对原油供应过剩的担忧。不过，OPEC+同意提前召开会议以应对油价大幅下挫和地缘紧张局势，为油价提供了些许支持。截止美国收盘，美国WTI原油3月期货收跌1.25美元，或2.36%，报51.61美元/桶，最高触及53.32美元/桶，最低跌至50.97美元/桶;布伦特原油4月期货收跌1.44美元，或2.48%，报56.63美元/桶，盘中最高触及58.51美元/桶，最低跌至55.89美元/桶。
上周五早盘，国际油价一度受到中国PMI数据支持走高。中国国家统计局上周五公布，1月份中国官方非制造业采购经理人指数(PMI)升至54.1，高于去年12月的53.5。然而，据彭博社经济学家常舒和屈伟表示，这一增长并不能反映当前的现实。由于是新年假期，这项调查是在1月20日之前进行的，比平时要早——那时冠状病毒爆发的程度和对经济的破坏还不明显。这意味着冠状病毒的影响还没有完全显示出来。在未来几个月里，非制造业和制造业都可能面临病毒爆发的冲击。同时，1月份制造业PMI降至50，与经济学家的预期中值相符，前值为50.2。该指数高于50表示扩张，低于50预示萎缩。
然而，由于中国冠状病毒疫情的持续发展，市场普遍存在避险情绪，在这种背景下，原油仍然遭到大量抛盘。迅速蔓延的冠状病毒加剧了人们对其经济影响的担忧，进而打压了原油需求前景。
国际货币基金组织(IMF)总裁克里斯塔琳娜?乔治耶娃(Kristalina Georgieva)周四在一个论坛上发表讲话时支持，现在评估病毒爆发对中国经济的影响还为时过早。直接的影响是显而易见的。我们看到中国的旅游业和制造业受到冲击，中国以外的亚洲也受到了影响。对于本季度，很可能会有一些负面影响。疫情的爆发凸显了“不可预测性”，这已成为世界的常态。
此外，美国能源情报署(EIA)周三公布的美国原油库存数据增幅大于预期，仍令原油市场的人气受到抑制。EIA数据显示，美国原油库存较预期增长了7倍多，在截至1月24日的一周内增加了350万桶。与此同时，IEA此前预计，原油供应在今年上半年仍将维持高位，预估每日将出现近100万桶的过剩。
不过，利比亚持续的供应中断、伊拉克的社会动荡和脆弱的美国-伊朗局势，再加上OPEC+提前召开会议应对油价下跌等为油价提供了一些支持。
美国政府30日以“违反重要核承诺”为由宣布制裁伊朗原子能组织及其主席阿里?阿克?巴尔萨利希。美国伊朗问题特别代表布赖恩?胡克当天在国务院记者会上宣布了相关制裁决定。他说，伊朗原子能组织在“伊朗违反其核承诺”方面起到重要作用，并称萨利希本人主持了新型离心机的安装，以提升伊朗铀浓缩能力。胡克还宣布，美国将对包括阿拉克重水反应堆和布什尔核电站在内的伊朗4处民用核设施的制裁豁免延长60天。伊朗原子能组织发言人卡迈勒万迪当天表示，美国这一制裁是“政治游戏”，伊朗将继续发展核项目。伊朗外交部发言人穆萨维1月31日发表声明说，美国对伊朗原子能组织及其主席的制裁“绝不会阻碍伊朗继续发展核项目”。穆萨维表示，美国试图通过制裁转移视线，降低人们对美国总统特朗普弹劾案等问题的关注，此举十分“愚蠢、天真”——美国的制裁绝不会阻碍伊朗继续发展核项目。
由于新的减产协议、厄瓜多尔退出该组织以及利比亚动乱，OPEC 1月原油日产量下降64万桶，至2835万桶。OPEC和包括俄罗斯在内的盟友于1月1日开始达成新的减产协议。该协议将原有减产120万桶/天的基础上额外增加50万桶/天的减产规模。OPEC在170万桶/天的减产中所占份额为117万桶/天。
美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至1月31日当周，美国石油活跃钻井数减少1座至675座，三周来首次录得下滑;石油和天然气活跃钻井总数减少4座至790座;天然气活跃钻井数减少3座至112座。数据公布后，美油和布油波动不大。
此外，路透社援引消息人士的话报导称，OPEC和非OPEC联合技术委员会(JTC)将于2月4-5日举行会议，讨论冠状病毒爆发对原油市场的潜在影响。会议期间，OPEC+可能会考虑延长或加深原油产量削减的选择。
美元指数
美元指数上周五短暂反弹至97.93水平后再度走低，延续周三自两个月高点98.15的回落走势，触及两周当地97.34水平，主要受到月末投资组合再平衡的影响。尽管盘中公布的美国经济数据整体向好，但未能提供有效支持。
美国经济分析局上周五公布的数据显示，以个人消费支出(PCE)价格指数(PCE Price Index)衡量的美国通货膨胀率12月份环比上升0.3%，11月份为0.1%，好于市场预期的0.1%;同比上升1.6%，分析师预计为1.7。该报告的进一步细节显示，美联储偏爱的通货膨胀指标核心PCE价格指数(不包括波动较大的食品和能源价格)同比和环比分别上升了1.6%和0.2%。
密歇根大学的消费者调查显示，1月份消费者信心指数从12月份的99.3上升到99.8，好于前值和市场预期的99.1。消费者首席经济学家理查德?科廷(Richard Curtin)说:“消费者的恢复能力是惊人的，这是由于失业率创历史新低、收入和财富创历史新高、通货膨胀和利率接近历史新低。”
不过，美国1月芝加哥采购经理人指数(PMI)自12月的48.2大幅下降至42.9，也远低于预期的48.8。
在评论最近收益率曲线的反转时，美联储(Fed)副主席理查德?克拉里达表示，他并不担心这一点，并认为这是全球不确定性的结果，而不是美国前景的结果。“美国经济形势良好，通胀稳定，”克拉里达补充说，“没有一个单一指标会引发美国经济前景的实质性变化。”在谈到冠状病毒危机时，克拉里达说，这是一个“未知因素”，现在说它将对全球经济产生什么影响还为时过早。
技术分析
美国原油
日图：保利加通道下滑，油价紧随下轨发展;14和20日均线看跌;随机指标进入超卖区。
4小时图：保利加通道下滑，油价靠近下轨发展;14和20均线看跌;随机指标接近超卖区试图反转走高。
1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展;14和20小时均线看跌;随机指标走高。
综述：预计日内油价将在49.90-52.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月30日低点51.65，突破后将上探1月27日低点52.10，然后是1月29日高点52.80和1月31日高点53.30，以及1月29日高点54.35和1月23日低点54.75;而下方支持留意2月3日低点50.55，跌破将下探2019年1月9日低点49.90，然后是2019年1月4日高点49.20和2019年1月6日高点48.60，以及2019年1月6日低点48.10和2019年1月2日高点47.75。
布伦特原油
日图：保利加通道下滑，油价紧随下轨发展;14日和20日均线看跌;随机指标进入超卖区。
4小时图：保利加通扩散，油价靠近下轨发展;14和20均线看跌;随机指标震荡走低。
1小时图：保利加通道下滑，油价在下轨上方发展;14和20小时均线看跌;随机指标走低。
综述：预计日内油价将在55.00-57.70区间内震荡，可尝试高抛吸低。上方阻力关注57.00心理关口，突破将上探1月30日低点57.70，然后是1月31日高点58.50和1月29日低点59.20，以及1月31日高点59.65和1月28日高点60.10;而下方支持留意2月3日低点55.75，跌破将下探2019年1月4日低点55.30，然后是2018年12月31日高点54.80和2019年1月3日低点53.90，以及53.00心理关口和2019年1月2日低点52.50。
周一关注：
美国1月Markit制造业PMI
美国1月ISM制造业PMI
美国12月营建支出