兴业投资原油周评：美伊局势峰回路转，油价遭遇过山车行情

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兴业投资原油周评：美伊局势峰回路转，油价遭遇过山车行情
2020年1月13日
随着伊朗对美国在伊拉克的基地发动了报复性袭击，加大了美伊全面军事冲突的可能性，加剧了原油供应中断的担忧，推动国际油价在上周前半周飙升至近8个月来高位。然而，随后有报道称，美国在伊朗袭击事件中没有人员伤亡，伊朗承诺，如果美国不做出新的报复回应，就会缓和局势。特朗普政府随后宣布对伊朗实施新的经济制裁，但没有采取军事行动。紧张的局势骤然降温，导致油价在下半周持续走低，并创7个月来最大单周跌幅。此外，原油需求前景疲弱和供应过剩的担忧也对油价施压。截至收盘，美国WTI 2月原油期货整周累计下跌7.71%，收报58.86美元/桶，当周最高触及65.61美元/桶，最低跌至58.64美元/桶。布伦特3月原油期货整周累计下跌5.16%，收报65.00美元/桶，当周最高触及71.27美元/桶，最低跌至64.53美元/桶。
美伊局势是上周油价波动的主要驱动因素。周初伊朗对美国在伊拉克的多个军事设施发动了导弹袭击，包括位于伊拉克西部安巴尔省的阿萨德的空军基地和库尔德斯坦埃尔比勒机场附近的美军基地，共发射了15枚弹道导弹。伊朗伊斯兰革命卫队发表声明，宣布此次袭击美军基地是在为此前遭美军空袭身亡的革命卫队下属“圣城旅”指挥官苏莱曼尼的回击。与此同时，伊拉克议会在召开的特别会议上投票要求外国军队结束在该国的驻扎，美国总统特朗普对此的回应就是要对伊拉克实施制裁。这里需要提醒的是，伊拉克是OPEC的第二大产油国，日均原油产量达到460万桶/日。
另据OPEC最新调查报告显示，12月减产执行率升至158% 产量下降至2950万桶/日。由于尼日利亚和伊拉克更加严格地遵守了减产协议，且主要出口国沙特在新的限产协议达成之前进一步削减了原油产量，12月OPEC的原油产量录得下降。此外，由于天气恶劣，利比亚东部四个石油码头关闭。这进一步助长了油价的上涨势头。
由于伊朗的报复行动没有造成美军人员伤亡。特朗普周三在白宫就伊朗袭击发表的讲话缓解了波斯湾危机，市场恐慌情绪缓和，国际油价因此反转并大幅收跌。特朗普在对美国民众发表的电视讲话中表示，在1月8日伊朗对伊拉克基地的导弹袭击中，没有任何美国军事人员受伤，而基地本身遭受了“最小”损害。特朗普表示，美国将立即对伊朗政权实施额外的惩罚性经济制裁，但美国愿意与伊朗进行谈判。受特朗普讲话影响，市场避险情绪进一步降温，特朗普在讲话最后向伊朗传递了重要信息。特朗普针对伊朗袭击的言论表明，美国可能不会对伊朗采取军事行动以回应导弹攻击。
与此同时，伊朗方面似乎也在缓和局势。伊朗外长扎里夫周三在推特上发文称，伊朗已完成相应的自卫，“我们不寻求(局势)升级或战争，但我们会捍卫自己免受任何侵略”。BBC中东事务编辑杰罗米?鲍恩分析称，现在看来，伊朗在大规模展示全国上下愤怒之后，希望让本阶段的反击行动告一段落。“完成”一词选得相当谨慎，暗示伊朗的回击告一段落。
美国财长姆努钦周五在白宫新闻发布会上宣布，美国将对伊朗的金属出口和该国8名高级官员实施新的制裁。姆努钦表示，因伊朗对美国联盟军队的袭击，美国对伊朗政权实施制裁。美国对伊朗的制裁包含制造业、纺织品、矿业以及其他伊朗经济中的行业，同时将制裁8名伊朗高级官员。
虽然美伊局势一度高度紧张，但中东地区的原油供应似乎并没有中断的迹象。OPEC及其最大成员国之一试图安抚市场对中东石油供应的担忧情绪。OPEC秘书长巴尔金都表示，伊拉克石油设施安全无虞，石油生产仍然继续。阿联酋能源部长马兹鲁伊周三表示，伊朗袭击美军在伊拉克的基地后，经由霍尔木兹海峡的石油运输并未立即面临风险。
与此同时，世界银行下调了2020年的增长预测，理由是贸易/投资复苏缓慢。在最新的《全球经济展望》报告中，世界银行将2019年和2020年的经济增速都下调了0.2个百分点，将这两年的全球经济增速预测分别下调了2.4%和2.5%。全球增长增速将影响原油需求前景，从而左右油价表现。
国际能源署(IEA)署长比罗尔上周五接受访问时指出，今年全球原油市场供应将保持充足，可能出现约100万桶/日的供应过剩情况。比罗尔表示：“非石油输出国组织(OPEC)的原油供应增长非常强劲。同时产量增幅不仅来自美国，而且还来自挪威、加拿大、圭亚那以及其他国家。因此，我可以说，我认为市场供应充沛。其结果是，我们看到油价仍维持在每桶65美元附近。”此外，比罗尔认为原油市场的需求增长将缓慢。IEA一名高级官员透露称，预计原油需求增长仅略高于100万桶/日。
另据Axios报道，美国国家安全局称美国总统特朗普与朝鲜进行了接触。美国家安全顾问奥布莱恩表示，已经与朝鲜取得了联系，并让对方知道美国希望继续去年10月在斯德哥尔摩进行的协商，希望谈判能重回正轨，朝鲜重新履行半岛无核化的承诺。对朝鲜最高领导人金正恩并未兑现“圣诞礼物”承诺持谨慎乐观态度。奥布莱恩补充称，“我们只知道我们被告知会收到圣诞礼物，但圣诞礼物却没有来。所以我认为这是一个令人鼓舞的迹象。但是，这并不意味着我们不会在未来看到某种形式的测试。”
美国主要机构公布的上周原油库存好坏参半，美国石油钻井数继续减少。美国石油学会(API)最新数据显示称，截至1月3日当周，美国原油库存减少595万桶至4.30亿桶，分析师预期减少406.4万桶。库欣库存减少100万桶;汽油库存增加670万桶，分析师预期增加269.3万桶;精炼油库存增加640万桶，分析师预期增加396.8万桶。美国能源信息署(EIA)最新数据显示，截至1月3日当周，美国原油库存增加116.4万桶至4.31亿桶，连续2周下跌后录得增加，市场预期减少406.4万桶;库欣原油库存减少82.1万桶，连续9周录得减少并降至2018年11月以来新低;精炼油库存增加533万桶，连续2周录得增长，市场预期增加396.8万桶;汽油库存增加913.7万桶，连续9周录得增长，且创2016年1月1日当周以来最大增幅，市场预期增加269.3万桶。此外，上周美国国内原油产量继续持平于1290万桶/日。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至1月10日当周，美国石油活跃钻井数减少11座至659座，连续三周减少，且触及2017年3月来最低水平;美国石油和天然气活跃钻井总数减少15座至781座;天然气活跃钻井数减少4座至119座。
展望本周，原油交易者除继续关注API和EIA原油库存数据外，还需留意周二的美国能源信息署(EIA)、周三的OPEC(OPEC)和周四的国际能源署(IEA)的月度石油报告，EIA月报关注美国原油产能扩张力度，OPEC月报的看点集中在减产协议的执行情况，IEA月报则关注全球原油需求展望。美国将要公布的经济数据包括：12月消费者物价指数(CPI)、1月纽约联储制造业指数、12月生产者物价指数(PPI)、1月费城联储制造业指数、每周申请失业金人数、12月零售销售、12月进出口物价指数、12月营建许可和新屋开工、12月工业产出、1月密歇根大学消费者信心指数、11月JOLTs职位空缺和美联储经济褐皮书。其中需重点关注的是通胀数据，HYCM兴业投资(英国)分析师预计12月份整体CPI年率将由上月2.1%放缓至2.0%，月率将由上月的0.3%放缓至0.2%。核心通胀年率也将持平2.3%，月率持平于0.2%。若数据低于预期将意味着家庭可能对经济体质失去信心，对美联储实现其通胀目标的能力失去信心。在失业率低于4%，“充分就业”已无悬念的背景下，通胀就成了美联储仅剩的政策调控目标。如果核心CPI无法尽快回升甚至进一步走低，那么美联储的继续降息也将并非意外之举。此外，由于消费支出占美国经济产出约70%，美国零售销售数据通常会给金融市场掀起“惊涛巨浪”，因此受到市场参与者密切关注。我们预计12月整体零售销售增长0.3%，核心零售销售(扣除汽车销售)增长0.4%，同时对照组销售也将增长0.4%，反映出消费者支出依然稳健。在12月份汽油价格上涨的背景下，加油站的销售也应该会提振增长。若数据符合预期甚至好于预期，料将支持美元进一步反弹。央行动态方面：波士顿联储主席罗森格伦、亚特兰大联储主席博斯蒂克、纽约联储主席威廉姆斯、堪萨斯城联储主席乔治、费城联储主席哈克、达拉斯联储主席卡普兰将分别在不同场合发表讲话、投资者可从他们的讲话中寻找美联储未来政策路径的最新线索。此外，中美贸易第一阶段协议的签署以及特朗普弹劾门最新进展也是投资者密切关注的事件。当然，中东局势的进一步发展也是投资者密切留意，任何突发消息都可能会刺激市场波动。
技术面上看，美油周图保利加通道收敛，油价大幅下挫至逼近中轨，14和20周均线上行势头放缓，慢步随机指标急剧下滑。K线图收长实体阴线，表明卖盘强劲，技术指标出现恶化迹象，本周油价或继续承压走低。支撑分别位于58.10、56.80、56.00，阻力依次是60.30、61.45、62.60。
布油周图保利加通道收敛，油价大幅下挫至逼近中轨，14和20周均线上行势头放缓，慢步随机指标急剧下滑。K线图收长实体阴线，表明卖盘强劲，技术指标出现恶化迹象，本周油价或继续承压走低。支撑分别位于63.80、63.00、62.10，阻力依次是66.10、67.60、68.70。