叶金言:黄金是比原油更好的对冲工具

叶金言

叶金言:黄金是比原油更好的对冲工具

新年伊始，黄金市场基础稳固，地缘的不确定性推动黄金的避险需求，金价目前已经升至2013年4月以来最高水平；根据调查显示，在1749名散户受访者中，80%的受访者预计2020年年底金价至少会超过1600美元。只有少数投资者认为2020年黄金会下跌

四分之一的受访者极为看好黄金，他们预计2021年这个时候金价将突破2000美元；去年，2019年价格前景调查中，1640名投票者中有近三分之一的人预计金价将突破1500美。

预计金价将在2020年之前继续上涨，与普通大众相比，市场人气并不那么强劲。预计金价将升至1600美元左右；在低利率环境下，债券无法提供人们所熟知的那种安全性。对许多投资者来说，黄金现在在投资组合中扮演着重要的保险角色。

世界黄金协会表示投资者的风险状况继续发生变化，最重要的是，到2020年，投资者将需要对冲，越来越多的投资者将黄金视为流动性另类资产。

金价的三个月、六个月和12个月预测不变，仍为1600美元/盎司，认为在地缘不确定性时期，黄金是比原油更好的对冲工具，潜在情景的范围非常大；涵盖了石油供应受到冲击，甚至石油需求遭到摧毁这对油价是不利的，这家华尔街投行在一份报告中表示，并称在大多数结果下，黄金很可能反弹超过当前水平。

当地缘紧张局势的严重程度足以导致货币贬值时，局势升级推动金价上涨，该银行表示，并称美国-伊朗紧张局势升级将进一步推高金价。这并不是说伊朗可能采取的任何报复行动都将针对石油生产资产，暗指最近对美国驻巴格达大使馆的袭击并没有破坏任何邻近的油田。

如果地缘紧张局势进一步升级，基本金属的需求将走软，经济活动也会受到抑制。

尽管进入超买区间，预计黄金仍将上探1589美元；亚盘开盘现货黄金飙升至2013年4月来新高，随后回落至1575上下波动，接近2011年高位至2015年下跌趋势的斐波那契61.8%回撤位1589美元/盎司。目前黄金已经进入超买区间，意味着金价的上行趋势可能难以维持，但是，若市场无意调整超买状态，金价可能涨超1600美元，上探2013年高位1616美元。若能逆转自2019年5月以来的上升趋势，1478美元将是关键点位，下破该点位则可能跌至1450美元水平。

最后说下黄金，目前全球局势变得异常复杂和严峻，这是天然的利好环境，尤其是对于黄金而言，避险属性将在此时发挥的淋漓尽致，所以黄金大幅走高没一点问题，至少在未来一小段时间内是没问题的，但还是要提醒一下，虽然黄金在受到刺激下出现大幅上涨，但这仅仅是近期的需求，而当需求释放完毕，黄金中长线还是会给出一波下跌，因为需要把金价压低下去，重新构筑实底部，未来才会有更大上涨，所以近期黄金上涨是中短线行为，并非长线行为，千万要辨认清楚，同时千万要提防大涨之后的大跌行为，切记！