叶金言：黄金确认底部完成，1月看涨

叶金言

叶金言：黄金确认底部完成，1月看涨

随着国际贸易局势取得积极进展、美联储预期接下来的一年按兵不动，2019年主导市场的重大事件似乎在进入2020年趋于平静，且预期基本被市场消化，这意味着这些重要因素可能在2020年1月不会对黄金产生显著影响。另一方面，中东火药味渐浓或将提振黄金的避险需求。

从季节性规律来看，黄金从2001年以来的月度数据，结果显示1月黄金上涨概率为68.42%，仅次于8月份；平均涨跌幅高达3.03%，为全年最高水平。

黄金已经进入年末至来年年初的季节性强势时期，去年12月的强劲上涨也证实了这一点。黄金周线收盘价突破10周均线为底部确认信号，而这一信号出现于去年12月的第三周（12月16日-12月20日），暗示黄金已经见底，将迎来下一轮上涨。

那么这一轮行情将涨至何处？在进入年末至年初的季节性走强的时期之前，黄金倾向于在夏季上涨，于秋季回落。2019年似乎也遵循了这一规律：黄金在9月份于1557附近见顶，此后进入下行走势，直到12月触底反弹。

自2013年以来出现类似的走势还有4次，这些行情符合两个条件：其一，黄金在7-9月的夏季上涨中形成显著高点（至少高于前10周和后10周的价格）；其二，黄金自高点回落（绿色阴影），并于年末至来年年初期间触底反弹（红色阴影）。

可以看出，红色阴影所示的反弹往往令黄金涨至绿色阴影所示的回调走势的斐波那契78.6%回调位至斐波那契100%回调位，这意味着黄金的上涨目标在1533-1557之间，由于价格已经触及1533水平，且还未出现看跌信号，预期价格将涨至1557附近。

另一方面，历史上年末以来反弹的上涨幅度显著，平均为16.19%，最大上涨20.92%，最小为10.48%。按最小涨幅计，黄金或在本轮上涨中测试1600关口。

从历史相近走势来看，参考过去20个交易日黄金日线走势，在过去19年中寻找相近的价格走势。结果显示，在相关系数最高的9个时间段中，未来20个交易日上涨6次、下跌2次、持平1次，上涨概率达66.67%。

价格突破下降楔形上轨后走高，目前正在突破斐波那契61.8%回调位350/1水平，若该阻力确认破位则见斐波那契78.6%回调位和前高组成的共振阻力355/6.

若价格受阻下行，支撑见斐波那契50%回调位345/6价格强劲上涨，突破斐波那契78.6%回调位和前高构成的1533共振阻力，进一步阻力见去年9月高点1557，该水平也是下降楔形破位的一倍上涨目标。

若价格下行且跌破1533，支撑见斐波那契61.8%回调位和前高构成的1514共振水平。

综上，黄金已经于去年12月确认底部信号，且1月平均涨幅为全年之最，上涨概率仅次于8月，预期价格将继续走高，上涨目标首见1557，接着是1600关口。

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