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王旌筱：投资分析从这三大假设出发
对大多数从事投资的人来讲，重要的不是知道多少，而是怎么正确地对待自己不明白的东西。只要投资者避免犯错误，他没必要做太多事情。在你能力所及的范围内投资。关键不是范围的大小，而是正确认识自己。没有公式能判定股票的真正价值，唯一方法是彻底了解这家公司。一些学习投资的人，多多少少感觉自己陷进了技术分析的神奇之处但又赚不到钱。事实上，技术分析有三大假设，是学习一切技术分析的前提。如果不在这个范围内，所谓的技术分析也只是投机罢了。 为什么技术分析容易把大家陷进去？
第一个原因是其逻辑非常简单。所谓价格包含一切市场因素，因此，我们只需要分析价格就行了。变量是单一的，所以这套技术就很简单。
第二个原因是写技术分析书籍的这帮人，普遍都专找技术分析有效的案例给你看，不好使的那部分你看不见，所以就会在你的主观意识里形成特别神奇的印象。一旦进入实际的市场交易亏钱了，你首先想的是自己学艺不精，于是就去找更加神奇东西去琢磨，却很少去思考这套分析理论有没有问题。实际上，世界上成功的投资者很少是靠技术分析成功的。
技术分析到底有没有用？有多少用？
如果让一个经济学家回答这个问题，他肯定会说技术分析一点用处都没有。但实际情况如此吗？这种说法似乎太过极端，毕竟真实世界里人性的弱点是存在的，市场对信息的反应也从来不是瞬间可达的状态，说技术分析完全没用也是不对的。
技术分析本身没有经济学家说得那么不堪，但是也绝没有我们看到的那么神奇。技术分析的可用范围和有效性是有严格限定的。这个限定是什么？就是技术分析的三大假设。
所有学技术分析的人都知道这三大假设，但是鲜少有人去琢磨下它在说什么。实际上，充分理解这三个假设，是学习一切技术分析的前提，它给技术分析的有效性框定了范围。 第一个假设：价格包含一切市场行为。
这个假设对不对？太对了，但是没有用。
虽然价格包含一切市场行为，但是我们不可能对所有的价格信息进行处理。就拿我们常看的Ｋ线图来说，一天的所有价格被浓缩成了开盘、收盘、最低、最高四个价格，这就已经损失大量价格信息。如果我们在这个基础上再进行一些运算，把ｋ线变成均线或其他技术指标，那损失的信息会更多，也就意味着离技术分析的基本假设更远。
所以这个假设告诉我们两件事，一是我们的分析手段永远只是个概率问题，因为损失了信息。更有意思的是，没人能告诉你这个正确的概率是多少，这个概率本身也是变动的。
另外一个是，计算越复杂的技术指标离假设条件越远，这也意味着它的可靠性越低。很多人在技术分析里迷信复杂的计算和指标，觉得越复杂越厉害，而实际上这只能是装装样子。因此在技术分析原理上，越复杂越代表适应性差，准确度也越低。
第二个假设：价格呈趋势变动。
这个假设告诉我们，只有价格呈趋势变动技术分析才是有效的。真实的市场里价格是否呈现趋势变动？经济学家说是随机的，但是我们通过观察，确实会发现明显的价格趋势变动的规律，也就是说这个假设情况在市场里是存在的。但问题在哪呢？问题就是，虽然市场有时候是趋势性的，但是市场很多时候也处于无趋势的状态下。
什么叫做无趋势？很简单，就是那些既不是上升也不是下降的趋势，市场高点与低点之间的无规律变动，有时候我们把这种情况叫做横盘或是震荡。技术分析在这种情况下是不适用的，因为这样的市场不符合假设前提。
所以这条告诉我们，在时间维度上，技术分析有效的时间段是什么，同时也意味着技术分析并非在所有时间范围内有效。
第三个假设：历史会重演。
我们的很多技术分析模型都是100年前就发明出来的，它凭什么现在还能指导我们预测市场？关键就在这条假设上。但问题是，历史重演这事真的存在吗？十年前，我们还在用诺基亚手机呢，历史重演能让诺基亚复活吗？显然并不可能。事实上人类技术和社会进步是滚滚向前的，反复虽然存在，但最终是一个单行线。
那问题来了，这个历史会重演是什么意思，他重演的是什么东西？那我们就要看在市场的历史长河中，什么是不变的。这个不变其实很容易找到，就是人，就是我们这帮参与者，在百年间，人性并没有什么大的变化。知道这个就简单了。历史重演的是什么？是市场参与者的行为规律。这个行为规律可预测吗？单个人很难，一群人确实有规律可循。
这条假设告诉我们技术分析只适用于一群人参与的市场。那些参与者少的，或者不是人参与的市场技术分析不适用。所以，中小盘的个股能用技术分析吗？美股能用技术分析吗？这些都不能用，不能用你却用了，那投资无异于赌博。
通过对三大假设的细究，技术分析到底是个什么东西？技术分析仅仅是在有限的时间内，在个别的市场中对价格未来变化的一种概率不稳定预测。这种预测能有多神奇，多可靠？
以上是从技术分析理论本身来说事，其实这个还不是技术分析最坑的地方，最坑的是基于技术分析所派生出来的投机思维，这种思维是很反财富的。
靠投机持续获利的概率之低令人发指，而且你还搞不清楚什么时候是靠准确的判断，什么时候是靠运气，最后对自己的能力也形成了误判，这些对财富的积累都是非常有害的。 技术分析，它不只是个传说。你只要向一个精明的商家可以将商业意识渗透到生活中的每一件事，甚至是一举手一投足。充满商业细胞的商人，赚钱可以是无处不在、无时不在。
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发表于 2019-12-19 15:24:45
