兴业投资：供应过剩忧虑重燃，美油反转收低

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兴业投资：供应过剩忧虑重燃，美油反转收低
2019年11月28日
国际油价周三冲高回落，因上周美国原油库存和产量齐升，同时汽油库存也大增，令市场忧虑原油供应过剩。同时中美贸易不确定性再现也给油价带来压力。不过，OPEC+将延长减产协议的乐观预期、中东地缘紧张局势及美国贝克休斯石油活跃钻井数继续下降，限制了油价下行空间。美国截止收盘，美国WTI原油1月期货收跌0.32美元，或0.55%，报57.93美元/桶，最高触及58.66美元/桶，最低跌至57.50美元/桶;布伦特原油1月期货收涨0.03美元，或0.05%，报64.09美元/桶，盘中最高触及64.56美元/桶，最低跌至63.48美元/桶。
美国能源信息署(EIA)最新数据显示，截至11月22日当周，美国原油库存增加157.2万桶至4.52亿桶，市场预期减少49.2万桶;库欣原油库存减少9.7万桶，连续3周录得下滑;精炼油库存增加72.5万桶，连续9周下滑后录得增长，且创9月13日当周以来最大增幅，市场预期增加34.3万桶;汽油库存大增513.2万桶，连续3周录得增长，且创1月18日当周以来最大增幅，市场预期增加76.5万桶。此外，上周美国国内原油产量增加10万桶至1290万桶/日，再创历史新高。EIA报告公布后，美布两油短线下跌。
OPEC将于12月5日和6日在维也纳举行会议，该组织扩大产量限制的呼声高涨，为原油价格提供了强有力支撑。尽管市场预计该组织不会进一步削减产量，但有消息称，他们正在讨论是否将减产协议延长3个月或6个月。
俄罗斯能源部长诺瓦克曾表示，他不赞成增加减产规模，俄罗斯的立场是，成员国应被迫遵守当前的产量水平。有人猜测，俄罗斯可能对该协议感到不满，部分原因是俄罗斯的能源公司反对该协议。俄罗斯计划在下月的OPEC大会上呼吁调整产量计算方式，因该国的产量包含了凝析油，这导致该国产量持续攀升。
国际能源署(IEA)署长比罗尔表示，OPEC产油国应该为全球经济做出正确的决定，目前全球经济仍“非常脆弱”。比罗尔指出：“由于来自非OPEC国家，美国，巴西、挪威、圭亚那和其他国家的产量增长强劲，OPEC和俄罗斯面临巨大的压力，市场上将会有大量原油。我希望他们为他们自身和仍然非常脆弱的全球经济做出正确的决定。”总的来说，他预计原油供应将会充足，这是经济增长减速导致需求放缓的结果。
另据英国广播公司(BBC)的新闻称，伊拉克一群抗议者袭击伊朗南部城市纳杰夫的领事馆，这加剧中东紧张局势，可能影响该地区原油出口。
由于美国感恩节假日，美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)提前公布了石油钻井数报告。最新数据显示，截至11月29日当周，美国石油活跃钻井数减少3座至668座，连续六周下滑且触及2017年4月来最低;美国石油和天然气活跃钻井总数减少1座至802座;天然气活跃钻井数增加2座至131座。
美元指数
美元指数周三早盘小幅上扬至98.366高点后回撤，不过跌至98.242低点企稳，随后触及98.402的两周新高，因美国公布的一系列重要经济数据整体向好，减弱了美国经济增长放缓的担忧，这为美联储有关今年降息周期将告一段落的立场提供了依据，进而提振了美元需求。不过10月核心个人消费支出(PCE)物价指数略逊于预期，美元多头信心受损，美元指数因此回吐部分涨幅。
美国商务部经济分析局公布的美国国内生产总值数据好于预期。美国第三季度国内生产总值(GDP)修正值年增长率为2.1%，预期为1.9%。第二季度GDP增长2.0%。第三季度个人消费支出(PCE)物价指数上升了1.4%，而第二季度则上升了2.4%;剔除食品和能源价格波动的核心PCE上涨2.1%，而上一季度为1.9%，分析师预期为1.7%。
与此同时，美国人口普查局周三公布的数据显示，美国10月耐用品订单月率增长0.6%，预期下滑0.8%，前值下滑1.2%。不包括国防和飞机——“核心中的核心”——的订单增长了1.2%，远远好于预期。不包括运输，新订单增长0.6%。不包括国防，新订单增加了0.1%。另一项数据显示，美国上周初请失业金人数为21.3万人，预估为22.1万人;美国上周续请失业金人数为164.0万人，预估为169万人;美国一周初请失业金人数四周均值为21.975万人。
而备受美联储青睐的通胀指标显示，美国10月整体个人消费支出(PCE)物价指数同比上涨1.3%，环比上涨0.2%;而核心PCE物价指数环比上涨0.1%，预期上涨0.1%，前值持平;同比增长1.6%，预期和前值均为增长1.7%。另外，全美地产经纪商协会(NAR)公布的一项数据显示，10月份成屋签约销售指数环比下降1.7%，同比增长3.9%，这可能是因为今年秋季的抵押贷款利率的大幅下降。
达拉斯联储主席卡普兰表示，全球经济增速、制造业以及商业投资依然疲软;联邦基金利率处于1.5%至1.75%可能是一个合理水平;最终坚信我们应采取平衡的货币政策;在货币政策上要有前瞻性，不想对未来的行动做出承诺;目前还没到点阵图“退休”的时候;但对美联储而言评估沟通做法是合理的。
美联储褐皮书：10月至11月中旬经济活动温和扩张，前景总体保持乐观;尽管美国各地的劳动力市场仍然紧俏，但整体就业人数继续小幅增加;薪资压力水温和上升;一些地区的零售商和制造商提及成本增加，其中一些人将其归因于关税;多数联储地区报告消费者支出稳定至适度增长;贷款规模的增长仍在继续，但略有放缓。整体农业状况几乎没有变化，仍然受到天气和农作物价格走低的影响。报告地区的能源部门活动略有恶化。总体而言，前景依然乐观，一些业内人士预计，目前的增长速度将持续到明年。
技术分析
美国原油
日图：保利加通道扩散，油价向中轨回落;14和20日均线看涨;随机指标走低。
4小时图：保利加通道略微下滑，油价向下轨靠拢;14和20均线持平;随机指标试图走高。
1小时图：保利加通道下滑，油价自下轨回升;14和20小时均线看跌;随机指标走高。
综述：预计日内油价将在57.20-59.50区间内震荡，可尝试高抛吸低。上方阻力关注11月27日高点58.65，突破后将上探11月22日高点58.75，然后是9月19日高点59.50和60.00心理关口，以及7月15日高点60.90和9月17日高点62.55;而下方支持留意11月27日低点57.50，跌破将下探11月25日低点57.20，然后是11月21日低点56.60和11月8日低点55.75，以及11月20日低点54.85和11月1日低点54.10。
布伦特原油
日图：保利加通道收敛，油价自上轨回落;14和20日均线看涨;随机指标自超买区回撤。
4小时图：保利加通道收敛，油价下测中轨;14和20均线看涨;随机指标试图走高。
1小时图：保利加通道下滑，油价自下轨回升;14和20小时均线看跌;随机指标走低。
综述：预计日内油价将在62.95-65.25区间内震荡，可尝试高抛吸低。上方阻力关注11月27日高点64.60，突破将上探9月20日高点65.25，然后是9月19日高点65.55和66.00心理关口，以及7月16日高点67.05和7月11日高点67.60;而下方支持留意11月26日低点63.45，跌破将下探11月25日低点62.95，然后是11月21日低点61.90和11月13日低点61.20，以及11月19日低点60.65和11月1日低点59.40。
周四关注：
美国市场因感恩节假日休市