兴业投资原油周评：众多利好合力提振，油价周线三连阳

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兴业投资原油周评：众多利好合力提振，油价周线三连阳
2019年11月25日
国际油价上周前半周受到美国API原油库存飙升和需求疲软及消息称俄罗斯不太可能在OPEC+会议上同意加大减产力度的打压，一度跌至月初以来新低;但随着消息人士透露OPEC及其盟友有望将减产协议延长至2020年中和中东地缘政治紧张局势，同时中美贸易协议再现乐观情绪，原油多头信心大受鼓舞，推动油价扭转周初跌势，并创两个多月新高。截至收盘，美国WTI 1月原油期货整周累计上涨0.45%，收报57.98美元/桶，当周最高触及58.73美元/桶，最低跌至54.84美元/桶。布伦特1月原油期货整周累计上涨0.46%，收报63.61美元/桶，当周最高触及64.24美元/桶，最低跌至60.28美元/桶。
经济合作与发展组织(OECD)在其最新的经济增长预测中表示，2019年和2020年的全球经济增长率预计都将为2.9%，2019年增幅与此前预测不变，而2020年的增长率由此前的3%下调。报告的进一步细节显示，经合组织预计美国在2019年和2020年的增长率分别为2.3%和2%，而中国经济在2019年和2020年的增长率分别为6.2%和5.7%。经济增长预测下调令原油需求前景蒙阴，给油价带来压力。
另据美国政治新闻网站政治(Politico)上周四援引多名知情人士报道，特朗普政府官员正在考虑是否对欧盟展开新的贸易调查，目前美国对欧盟征收汽车关税的窗口已经关闭。出于国家安全的考虑，汽车关税一直在考虑之中。了解最新情况的人士表示，目前尚不清楚政府将调查的目标是欧盟的哪些贸易政策，以及汽车是否仍是特朗普可能采取行动的主要目标。征收更多关税将增加生产和消费成本，拖累经济增长，进而影响原油需求。
美国主要机构公布的上周原油库存数据喜忧参半，美国石油钻井数继续大幅减少。美国石油学会(API)最新数据显示，截至11月15日当周，美国原油库存增加595万桶至4.459亿桶，分析师预期增加106.2万桶;库欣库存减少140万桶;汽油库存则增加340万桶，分析师预期增加71.5万桶;精炼油库存减少220万桶，分析师预期减少47.5万桶。美国能源信息署(EIA)最新数据显示， 截至11月15日当周，美国原油库存增加137.9万桶至4.504亿桶，市场预期增加154万桶;库欣原油库存减少229.5万桶，创8月23日当周以来最大降幅;精炼油库存减少97.4万桶，连续9周下滑，市场预期减少86.5万桶;汽油库存增加175.6万桶，市场预期增加104.9万桶。此外，上周美国国内原油产量持平于纪录高位的1280万桶/日。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至11月22日当周，美国石油活跃钻井数减少3座至671座，连续五周下滑;美国石油和天然气活跃钻井总数减少3座至803座;天然气活跃钻井数持平于129座。
俄罗斯方面表示将继续与石油输出国(OPEC)合作，以保持全球石油市场的平衡。俄罗斯总统普京上周三指出，“我们(与OPEC)的共同目标是让市场保持平衡，使油价处于生产者和消费者都能接受的水平，而最为重要的是——我想要强调这一点——油市的可预见性。”此外，OPEC消息人士透露，OPEC产油国与俄罗斯12月5日在维也纳召开的OPEC政策会议时，料将现行减产措施再延长三个月至2020年6月，这为油价提供了支撑。
围绕伊朗紧张局势和伊拉克的动乱令投资者担忧原油供给可能会受到影响，也在一定程度上利好油价。OPEC第二大成员国的伊拉克，最近几周暴力镇压了反腐败示威活动，这些示威活动已扩散到南部石油中心巴士拉。伊朗石油出口因美国制裁而大幅减少，该国也残酷打压了经济停滞引发的抗议活动。法新社援引以色列总理本杰明?内塔尼亚胡的评论称，伊朗正计划对这个犹太国家发动袭击。此外，来自半岛电视台的新闻提到，伊朗逮捕了一些雇佣兵，并声称美国、以色列和沙特阿拉伯利用了该国最近的抗议活动。伊朗第一副总统提出警告称，外部势力不要干涉伊朗内政。若一些地区国家被证实与伊朗动乱有关，那么这些国家“日子将不好过”。
此外，美国国务卿蓬佩奥上周称，约旦河西岸定居点并不违反国际法。特朗普政府将不再遵守1978年国务院的一项法律意见，即这些定居点“不符合国际法”。此举可能会受到以色列右翼总理内塔尼亚胡的欢迎，并激怒巴勒斯坦人，以及其他寻求解决中东冲突的国家。此外，也门胡塞武装在红海劫持了三艘船只，其中包括一艘属于沙特阿拉伯的船只。中东地缘紧张局势通常会对油价产生积极影响。
展望本周，原油交易者除继续关注API和EIA原油库存数据外，还需留意的美国经济数据包括：10月芝加哥联储全国活动指数、9月FHFA房价指数、11月谘商会消费者信心指数、10月新屋销售、10月耐用品订单、第三季度实际GDP修正值、第三季度个人消费支出(PCE)物价指数、11月芝加哥采购经理人指数(PMI)、10月个人收入与支出、10月PCE物价指数、10月成屋签约销售指数和美联储褐皮书。其中将于周三公布的耐用品订单，第三季度GDP修正值和美联储青睐的PCE物价指数将是市场关注的焦点。HYCM兴业投资(英国)分析师预计10月份耐用品订单下降0.8%，9月份数据为下降1.2%。不包括运输在内的核心耐用品订单预计增长0.2%，上月下降0.4%;不包括国防在内的核心耐用品订单预计下降0.3%，上月下降1.3%;不包括飞机的非国防耐用品订单料下降0.2%，上月下降0.6%。预计美国第三季度GDP修正值料与初值一致，持平于1.9%。根据最近的PPI和CPI数据预示，10月份核心个人消费支出物价指数(PCE)同比增幅可能保持在1.7%的稳定水平，尽管医疗保健价格出现了显著的环比增长;而整体PCE同比增幅可能达到1.4%。另外，我们预计10月份个人支出将连续第三个月增长，环比增长0.3%，其中服务业支出将稳步增长。若数据弱于预期，将会加剧美国经济陷入衰退的担忧，并提升美联储采取激进宽松措施的预期，对美元构成压力。央行动态方面，美联储主席鲍威尔和美联储理事布雷纳德将在不同场合发表讲话。从最近一次美联储利率决议以来，美联储持续向外界释放暂缓进一步降息的信号，鲍威尔也不例外，包括会议纪要也释放了类似的信号。若鲍威尔届时谈及美国经济和货币政策，在中美第一阶段协议尚无落地的情况中，料将维持当前基调，重申按兵不动的立场，这将给美元提供支撑。另外，国际贸易局势发展也是投资者需要关注的重要风险。
技术面上看，美油周图保利加通道收敛，油价在中轨上方发展，14周均线上穿20周均线，后者持平。K线图出现长下影线十字星，表明下方支撑力度较大，不过需要警惕短期见顶风险。支撑分别位于57.00、55.70、54.10，阻力依次是58.80、60.00、61.40。
布油周图保利加通道收敛，油价逼近上轨靠近，14周均线上穿20周均线，后者持平，慢步随机指标在超买区持平。K线图出现长下影线十字星，表明下方支撑力度较大，不过需要警惕短期见顶风险。支撑分别位于62.70、61.20、60.00，阻力依次是64.60、65.50、67.00。