华为概念板块在四季度的投资逻辑还在么-私募排排网

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　　9月A股市场呈现倒“V”走势，对于今年第四季度的行情，私募机构是怎么看的呢?
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　　而据格上理财数据显示，9月份共有439家私募机构参与调研，较8月805家私募机构减少一半;共调研700次，较8月2016次减少2/3;另外9月共有16家百亿级机构出动调研，涉及上市公司48家，较8月88家几乎腰斩。
　　值得注意的是，私募机构是否有鸣金收兵的意图呢?
　　9月私募调研次数环比减少2/3
　　9月A股市场呈现倒“V”走势，其中代表新兴产业的创业板指和中小板指领涨，以白马股为主的沪指微涨，反映了市场对核心资产价格过高或有下跌风险的预期。伴随着市场行情的震荡调整，机构们的调研热情大幅下降。
　　据格上研究中心数据显示，9月共有439家私募机构参与调研，较8月805家私募机构减少一半;合计调研上市公司700次，较8月2016次减少2/3;对于上市公司家数，共调研上市公司199家，其中主板公司43家，占比21.61%。中小板公司95家，占比47.74%。创业板公司54家，占比27.14%。
　　从数据统计来看，9月共有16家百亿级机构出动调研，涉及上市公司48家，较8月88家几乎腰斩。其中调研上市公司最多的前3家私募分别是高毅资产(12家)、景林资产(9家)、凯丰投资(9家)。相较于8月调研数据，9月私募调研量大幅下降，机构调研热情位于低谷期。值得注意的是，机构调研热情进入低谷，共同调研上市公司量大幅缩减。从调研标的来看，百亿级机构共同调研的上市公司10家，较8月42家大幅缩减。
　　从调研方向来看，头部私募节前的调研仍聚焦消费和科技两条主线。大消费板块主要调研了恩华药业、华东医药、来伊份等医药、食品相关个股，科技板块则主要调研了海康威视、晶盛机电等电子设备、半导体相关个股。而在9月私募机构共同调研的前5名个股为广汽集团、恩华药业、顺络电子、华致酒行、格林美，最受关注的前十公司主要集中在电子行业。总体而言，百亿级私募共同关注点与行业整体行为趋同，9月共同关注电子、计算机板块。
　　知名机构：A股估值较低
　　另外私募机构对市场的参与热情同样可以从私募备案产品的热情体现出来，据格上理财数据显示，私募管理人方面，私募机构备案量仍维持低位，但备案热情逐渐回升。1~9月数据来看，一季度共备案私募机构61家，二季度新备案52家，三季度新备案78家。
　　在私募发行产品方面，从今年1~9月数据来看，一季度共备案证券类私募产品2316只，二季度为3860只，三季度为2206只。而今年1~9月，新成立证券类私募产品数分别是1只、1只、10只、248只、288只、565只、732只、728只、747只，第三季度新成立产品量稳定维持在相对较高位。
　　值得注意的是，私募产品备案量与机构备案量形成反向走势，主要原因在于，私募机构备案取决于投资经理对未来市场的判断，备案量增多代表投资经理认为市场存在价格洼地，也即投资机会;但私募产品备案则取决于过去一段时间市场的表现，积极的市场表现提振资金入市热情，也即促使私募产品备案提升，反之私募产品备案量则下降。
　　从前三季度数据表现来看，二季度资金入市热情最高、三季度资金入市热情最低，这主要与A股一季度表现积极、二季度表现疲软相关。但整体而言，今年二季度以来，证券私募备案产品量相较去年表现更为乐观，募资情况或较去年有所改善。另一方面，今年1-9月私募行业新成立证券私募产品持续增长，尤其进入到三季度，新成立私募产品量开始在相对高位企稳，二级市场私募募资情况是持续改善的状态。
　　惠理集团联席首席投资总监苏俊祺认为，在全球范围内，中国经济韧性强，且拥有强大的内生增长潜力，产业升级和消费升级的空间较大。同时中国的政策空间依然充足，可以提供有力支持。目前中国市场估值较低，风险收益率具有一定的吸引力，在较为波动的环境下，通过回归深度价值投资，当前的市场依然可以寻找到优质的投资标的。
　　科技股上涨逻辑是否还在?
　　近期市场维持震荡走势，但是随着三季报密集披露，业绩向好的公司和业绩拐点的公司则受到市场追捧，尤其是华为概念板块再次出现涨停潮，而受益于科技股的大爆发，华为概念指数年内整体涨幅已高达65.29%，大幅跑赢同期大盘。那么，已经斩获了较高涨幅的华为概念板块在四季度的投资逻辑还在么?
　　而据私募排排网调查数据显示，36.36%的私募认为科技板块的上涨逻辑依旧存在，在市场情绪的助推下，华为概念股的上升趋势还能继续维持;有63.64%的私募则表示真正能维持股价上涨的是具有核心竞争力的企业，而非概念炒作公司，投资者要注意避免在炒作中盲目追高，业绩披露将近，部分概念股会出现一定的回调风险。
　　前海龙门资产董事长李映宏告诉记者，在全球经济下滑预期增强的宏观背景下，四季度将整体维持震荡盘整的格局。不过一些积极因素正在逐步积累：一是管理层高度重视资本市场发展的战略方针不会改变;二是引导全国社保和保险公司提高股票市场投资比例、加大和鼓励长期资金入市的战略正在得到强化;三是发达国家降息和宽松货币政策导致的境外资金成本长期低企，北上资金持续流入中国的大趋势已经形成。
　　因此我们认为，四季度是布局和调整仓位结构的时间窗口，我们维持未来A股走出长期结构性慢牛行情的判断没有改变。长期看好包括食品饮料、头部医药等在内的大消费板块;长期看好头部股份制商业银行、头部券商、保险公司等在内的大金融板块;长期看好具备核心竞争力的以5G为核心的高科技板块和头部高端装备制造业板块、头部化工板块等。
　　飞旋兄弟投资董事长陈旋告诉记者，A股整体表现还是比较好的，企业抵御风险的能力也在逐渐加强。又到了“金九银十”，“双十一”等消费旺季，商场概念、互联网电子商务等相关概念都会有所表现。所以四季度A股行情可期，应当呈现震荡向上走势，也多半会上演喝酒吃药行情，各种消费领域板块都会轮翻起舞。
　　而斌诺资产总经理刘亮指出，我们对于年底行情还是偏谨慎，随着白马股上涨带来的获利盘累积，资金存在较强烈的落袋动力，所以市场做多动能会相对缺乏。