兴业投资原油周评：地缘局势难掩需求疲软 空头仍主导油市

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兴业投资原油周评：地缘局势难掩需求疲软 空头仍主导油市
2019年7月9日
尽管中东紧张局势日益加剧，导致担忧原油运输线路受损升温、OPEC+决定延长减产计划九个月、以及美国原油库存下降和石油钻井数，为油价提供一些支持，但全球经济增长放缓忧虑和国际贸易局势令原油需求前景疲软，拖累油价下滑。截至收盘，美国WTI 8月原油期货整周累计下跌3.17%，收报57.64美元/桶，当周最高触及60.26美元/桶，最低跌至56.03美元/桶。布伦特9月原油期货整周累计上涨0.16%，收报64.27美元/桶，当周最高触及66.71美元/桶，最低跌至62.06美元/桶。
英国皇家海军陆战队上周四在直布罗陀扣押了一艘巨型伊朗油轮，因其试图违反欧盟制裁向叙利亚运送石油。这突显出美国对伊朗施加的最大压力机制正得到更严格的执行。此事加剧伊朗与西方之间的对抗和原油供应中断的紧张情绪。
上周五，伊朗原子能组织发言人卡莫尔万迪在德黑兰与伊朗副外长阿拉克齐的联合新闻发布会上称，伊朗的浓缩铀丰度预计8日将超过3.67%。同时，阿拉克齐威胁称将每隔60天就会削减履行伊核协议规定的义务，除非核协议的欧洲签字国保护伊朗免受特朗普退出协议时重新实施的制裁。欧洲国家迄今尚未能成功保护伊朗经济免受美国制裁之苦，并藉此挽救核协议。美国的制裁行动让伊朗损失了数十亿美元的石油出口收入。欧洲大国敦促伊朗改变最近的决定，称他们对伊朗放弃铀浓缩限制的举动感到担忧。双方都表示，他们正在就下一步行动与协议的其他各方进行接触。伊朗为磋商留下了余地。伊朗外长扎里夫周日在推特上表示，如果欧洲签署国担负起协议规定的义务，伊朗所有降低履行协议的行动都是“可以撤销的”。伊朗高级核谈判代表Abbas Araqchi在记者会上表示，“欧洲各国未能坚守承诺，他们也负有责任。外交大门是敞开的，但重要的是需要提出新的倡议。”
OPEC和俄罗斯等其他非OPEC盟国上周初一致同意将减产期限延长9个月至2020年3月，将继续维持120万桶/日的减产规模。同时OPEC批准了巴金多连任秘书长。下一次OPEC+联合部长级监督委员会会议将在9月于阿布扎比召开。OPEC+石油部长们将于12月5-6日举行下一轮石油产出政策会议。为支撑油价，产油国克服了分歧。但国际贸易和全球经济放缓将打压原油需求增长，这意味着OPEC及其盟友为达到限产保价目标，仍可能面临更艰难的境地。OPEC指出，今年全球石油需求增长已降至每日114万桶，但非OPEC国家的供应料将增加214万桶/日。
尽管特朗普总统和习近平主席在G20峰会上达成贸易休战协议，并同意重返谈判桌，但没有达成比以往更多的协议。这意味着谈判人员将继续面对两个月前阻碍谈判的棘手问题。特朗普曾表示，“无论如何，中国希望达成协议”。但在达成协议的愿望中，他也忽视了中国的利益。他出人意料地单方面决定部分撤销对华为的封锁，这或许证明了他的急切之情。一位了解情况的美国消息人士称，北京方面对于中国是否会立即恢复购买美国大豆仍然含糊其辞。北京方面首先想看看美国政府将是否像特朗普承诺的那样，放松对华为的供应禁令。如果谈判代表不能解决这些问题，谈判可能会“立即破裂”，华盛顿将对额外价值3000亿美元的中国产品征收新的关税。
中美贸易尚未取得进展之际，国际贸易局势进一步紧张。美国政府上周一宣布打算对40亿美元欧洲输美商品征收额外关税，以期就美欧民航飞机补贴争端向欧方施压。美国贸易代表办公室在一份声明中称，这一举措针对“欧洲联盟对大型民航飞机的补贴”，拟定可能需要额外缴税的欧洲商品包括意大利帕尔梅桑奶酪、英国苏格兰威士忌、爱尔兰威士忌和香肠等。欧盟方面随后立即回应称将予以反击。与此同时，美国商务部周二宣布，将对部分来自台湾地区与韩国的钢铁制品征收最高456%的惩罚性关税。另外，日本一直实施出口管制的三种材料从本月4日开始，将韩国从简化出口手续的优待名单中剔除。以后每次对韩国出口都必须向日本政府提交申请，审查需要约90天时间。
库存方面，美国主要机构公布的上周原油库存继续下降，同时美国石油钻井数减少。美国石油学会(API)最新数据显示，截至6月28日当周，美国原油库存减少500万桶至4.695亿桶，分析师预计减少248.4万桶;库欣库存增加88.2万桶;汽油库存减少83.7万桶，分析师预计减少217.5万桶;精炼油库存减少170万桶，分析师预计减少124.3万桶。美国能源信息署(EIA)最新报告显示，截至6月28日当周，美国原油库存减少108.5万桶至4.685亿桶，市场预期减少248.4万桶;库欣原油库存增加65.2万桶;精炼油库存增加140.8万桶，连续3周下滑后再度增长，市场预期为减少124.3万桶;汽油库存减少158.3万，连续3周下滑，市场预期为减少217.5万桶。此外，上周美国国内原油产量增加10万桶至1220万桶/日，连续3周下滑后再度增长。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至7月5日当周，美国石油活跃钻井数减少5座至788座，三周来首次录得下降;石油和天然气活跃钻井总数减少4座至963座;天然气活跃钻井数增加1座至174座。
展望本周，原油交易者除继续关注API和EIA原油库存数据外，还需留意周二的美国能源信息署(EIA)、周四的OPEC和周五的国际能源署(IEA)的月度石油报告，EIA月报关注美国原油产能扩张力度，OPEC月报的看点集中在减产协议的执行情况，IEA月报则关注全球原油需求展望，这些月报都将不同程度影响油价。经济数据方面，值得关注的美国数据报告：5月批发库存、每周申请失业救济金人数、6消费者物价指数和生产者物价指数。其中通胀数据将是市场关注的焦点，6月非农报告显示，美国薪资增速依然温和，通胀达到2%的目标依然渺茫。HYCM兴业投资(英国)分析师预期美国6月整体CPI环比持平，同比增长1.5%，前值为1.8%，核心CPI环比增长0.2%，同比增长2%。若通胀数据若预期，将提升美联储年内三次降息预期。央行动态方面，美联储鲍威尔、圣路易斯联储主席布拉德、亚特兰大联储主席博斯蒂克、美联储理事夸尔斯、纽约联储主席威廉姆斯、里奇蒙德联储主席巴尔金和明尼阿波利斯联储主席卡什卡里将分别发表讲话。同时鲍威尔将在参众两院金融委员会就美国半年度货币政策报告作证词陈述。如果美联储打算再等一段时间，看到更多数据后再降息，那么鲍威尔可能在证词中暗示，7月降息还为时过早，那么美元有望进一步走高。美联储主席鲍威尔在最近的讲话中未能就今年晚些时候的降息步伐给出任何新的线索，并打压了市场对美联储激进行动的预期，美元因此受到提振。此外，美联储还将公开6月联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要，自5月会议上出现明显的鸽派转变后，此次会议纪要很可能会让人们更加清楚地认识到，什么将导致美联储向经济提供支持。
技术面上看，美油周图保利加通道趋平，油价再次冲击中轨失败后回撤，14周均线试图下穿20周均线轻微上扬，慢步随机逼近超买区。美油上周宽幅震荡收低，技术指标似有恶化迹象，预计本周油价或继续宽幅震荡。支撑分别位于56.30、54.50、53.20，阻力依次是58.60、60.00、61.40。
布油周图保利加通道略微下滑，油价受阻中轨后回撤，14周均线试图下穿20周均线，慢步随机指标走高。布油上周宽幅震荡小幅收高，技术指标似有恶化迹象，预计本周油价或继续震荡。支撑分别位于63.50、62.90、61.35，阻力依次是65.50、66.70、68.00。