刘宗德：非农意外“亮眼”：黄金大跌失守1400 美联储7月降息悬了？

刘宗德

周五(7月5日)欧市盘中，备受瞩目的美国非农就业报告如期公布：6月非农就业人口增加22.4万，远超预期。金融市场闻讯而动：美元冲破97关口、现货黄金一度大跌20美元。

　　具体表现来看，周五美国劳工部公布的数据显示，美国6月非农就业人口增加22.4万，大幅好于预期的16万，前值仅为7.5万。与此同时，失业率回升至3.7%，薪资年率持稳在3.1%。

　　据华尔街日报，美国4月和5月份的非农就业人数均被小幅下修，4月非农新增就业人数从22.4万下修至21.6万，5月从7.5万下修至7.2万。

    (非农就业人数变动 来源：ZeroHedge)

　　美国劳工部表示，过去三个月，平均新增非农就业人数为17.1万。

　　在美国6月就业状况重新转好之后，市场对美联储降息预期进一步回落，美元指数短线急升，涨破97关口，最高来到97.23水平。
    (美元指数日图 来源：FX168财经网)

　　美国2年期国债收益率回升至1.84%，10年期美债收益率重返2%上方。

　　现货黄金则短线急跌，自1410上方急剧下跌，跌破1400关口，最低触及1394.65美元/盎司，较日内高点1426水平跌逾20美元。
    (黄金走势图 来源：ZeroHedge)

　　金融博客零对冲表示，美联储7月降息50个基点的概率从27%降低至11%。

　　6月非农数据公布前，联邦基金利率期货暗示市场预计美联储7月降息概率为100%，加息概率为0%。具体来看，市场预计美联储在7月会议上降息25基点概率为77.5%，直接降息50基点概率为22.5%。

　　德意志银行称，6月非农远超预期，或许意味着美联储7月将不会降息。

　　外媒表示，6月非农就业数据表明，美联储7月料不会降息，但9月将会降息。

　　THEMIS TRADING股票交易员最新评论称，当你看最近两份ADP报告的时候，你会发现这绝对是一个不错的数字，而且工资增长也是不错的，除非美联储看到其它一些重大经济放缓，否则这可能会让它们有理由在7月暂缓加息。

　　机构指出，美国劳工部公布的6月报告显示，5月的大幅下滑可能是一个意外。美国6月季调后非农就业人口增加22.4万人，为五个月以来最高，上半年就业增速平均为17.2万人，招聘活动从2018年的22.3万人/月下滑，但增速仍高于需要的10万人。

　　丹斯克银行指出，美国非农就业数据在6月的意外强势，以及IMF主席拉加德将接任欧洲央行行长的前景，令市场对于美欧货币政策的此消彼长前景预期再度发生了微妙的变化，因此该行指出，投资者将会在下周格外关注美联储和欧洲央行的会议纪要，并从此中透露的细节，判断货币政策宽松道路的下一步走向，从而推断出欧元兑美元汇价在下半年的走势大方向。

　　房利美首席经济学家DOUG DUNCAN表示，这是一份强有力的就业报告，6月非农将给美联储一些喘息空间。“从我们的角度来看，这表明，如果美联储想暂时拖延降息的话，他们可以这么做。这表明，在制造业领域所看到的情况似乎并不表明我们可能正走向衰退。人们一直担心制造业指数一直在放缓，仅略高于扩张速度。因此，新增1.7万个就业岗位表明，人们在制造业中看到的预警信号可能不那么强烈。”

　　不过，有分析指出，美国6月就业报告大幅反弹，但温和的薪资增速和放缓的经济可能仍促使美联储在7月会议上降息，尽管降息50个基点的可能性已经大大降低。

　　RAYMOND JAMES首席经济学家表示，美联储降息的可能性仍然很大，但可能性已经有所降低。 到目前为止，50个基点的降息幅度应该已经完全消除了。

　　B. RILEY FBR董事总经理兼首席全球策略师评指出，今日的就业报告数字相当乐观，这表明经济在增长。美国雇主连续105个月新增就业岗位，这是有记录以来连续创造就业岗位时间最长的一次。根据这些数据，一些人对于某种类型的即将到来的衰退所表达的观点似乎是站不住脚的。

　　不过他也指出，“一些人还表示，这将阻止美联储降息。我也不接受这个论点。美联储不是受到美国经济或任何政治压力的推动，而是受到全球其它央行行动的推动。”

　　复兴宏观研究公司认为，尽管就业人数强劲，但失业率回升，且薪资增速持平，就业市场仍有剩余的闲置资源， 我们倾向于认为7月降息可能性仍然很大。

　　花旗集团驻新加坡资深技术策略师Shyam Devani此前就指出，“美国收益率曲线倒挂不可避免，也已经有一段时间了。美国30年期国债收益率11年来首次低于联邦基金利率上限。我认为这不应该也不能被忽视。”

　　Devani表示，今天的非农就业数据将者放慢降息的速度，但降息的轨道不会改变。美元兑许多货币会承压，其中最受欢迎的是美元兑日元，有可能此轮会测试105区域，最终于随后达到100。