兴业投资原油周评：多重利好提振多头信心 美油飙升近10%

hyxingye

兴业投资原油周评：多重利好提振多头信心 美油飙升近10%
2019年6月25日
由于美伊紧张关系加剧，导致市场担忧中东地区原油供应中断，以及全球主要央行立场鸽派暗示将推出宽松政策以刺激经济和国际贸易局势前景略有改善，利好原油需求前景，加之美国上周原油库存和产量下降、OPEC与其它产油国商定开会日期并讨论延长减产协议，推动国际油价大幅上涨，美油累计上涨近10%，录得2016年年底以来最大单周涨幅。截至收盘，美国WTI 8月原油期货整周累计上涨9.3%，收报57.81美元/桶，当周最高触及57.96美元/桶，最低跌至51.71美元/桶。布伦特8月原油期货整周累计上涨5.34%，收报65.32美元/桶，当周最高触及65.74美元/桶，最低跌至60.23美元/桶。
自两周前两艘油轮在阿曼湾海域遭遇鱼雷袭击发生爆炸以来，中东地缘政治风险高企，而上周美国和伊朗紧张关系进一步升级。伊朗官方周一宣布，从当地时间6月27日起，伊朗将不再遵守伊核协议，对铀的库存量进行限制。稍后，美国宣布将向该地区增派大约1000名美军用于防御目的，以应对中东地区的空军、海军和陆基威胁。接着，周四伊朗击落侵入领空的美国无人侦察机，虽然特朗普淡化伊朗攻击，更愿意与德黑兰进行对话，尤其是在伊朗核计划问题上。但伊朗方面表示，必须解除所有制裁之后才会重返谈判桌。而周末特朗普再次威胁将于周一对伊朗实施新的制裁。美国国务卿蓬佩奥表示，他准备访问沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国，召集一个“全球反伊朗联盟”。大约80%的伊朗经济已经受到制裁，新的制裁将确保伊朗发展经济“变得越来越困难”。对于美国的威胁，伊朗方面怒斥其玩“文字游戏”，称特朗普的新制裁无助于缓解现在的紧张局势。
继欧洲央行行长德拉吉发表鸽派言论之后，美联储在上周政策会议上基调也意外鸽派，提升了推出宽松政策以提振经济预期，将改善全球原油需求前景。德拉吉周二在葡萄牙辛特拉欧洲央行论坛发表演讲称，如果通胀未能回归目标，需要额外的刺激措施，更多的降息是欧洲央行工具的一部分，量化宽松(QE)仍具有很大的空间。美联储在周四政策会议声明指出，它将“采取适当行动维持经济扩张”，并将“密切监测即将发布的信息对经济前景的影响”。鲍威尔主席在随后的新闻发布会上称，自上次会议以来，增加宽松政策的理由和围绕基线前景的不确定性有所增加。点阵图也首次发出降息信号。
此外，中美贸易紧张局势出现缓和迹象。据南华早报报道，美国贸易代表莱特希泽和财长努钦领导的谈判小组最早将于本周二与中方副总理刘鹤主导的谈判代表们在大阪会晤，也就是20国集团领导人峰会开幕前三天。中美贸易谈判代表正忙于制定一项计划，他们希望在习近平主席和特朗普总统下周在大阪会晤之前缓解贸易紧张局势。中国商务部上周四发表评论称，中美两国有着巨大的共同利益。相信双方一定能找到妥善解决问题的办法。如果美方对3000亿美元的中国商品加征关税，我们将采取一切必要措施。不过，市场认为美国总统特朗普和中国国家主席习近平在下周20国集团峰会前即将举行的贸易谈判不太可能立即解决双方的重大分歧。
OPEC同意将原定于6月25日-26日举行的政策会议推迟至7月1日-2日。OPEC成员国将在7月1日举行会谈，7月2日将与非OPEC成员国举行会议。沙特能源部长法利赫表示，沙特“绝对”相信OPEC和非OPEC成员国将同意延长减产协议。阿联酋能源部长马兹鲁伊表示，OPEC在延长减产协议方面不会有困难，但7月会议讨论的焦点将是减产协议的持续时间。OPEC+的减产规模应该保持在当前水平。
美国商品期货交易委员会(CFTC)6月21日发布的报告显示，截止6月12日至6月18日当周原油投机性净多头增加11432手合约，至363087手合约，连续七周下降后首度增加，表明投资者看多原油的意愿升温。
由于夏季出行高峰季原油的需求有所回暖，美国上周主要机构的原油库存下降。不过美国石油钻井数小幅增加。美国石油学会(API)最新数据显示，截至6月14日当周，美国原油库存减少81.2万桶至4.82亿桶，分析师预期减少203.3万桶;库欣库存增加51.9万桶;汽油库存增加150万桶，分析师预期增加106.7万桶;精炼油库存减少5万桶，分析师预期增加116.7万桶。美国能源信息署(EIA)最新数据显示，截至6月14日当周，美国原油库存减少310.6万桶至4.824亿桶，降幅创5月10日当周以来最大，市场预期减少48.1万桶;库欣原油库存增加64.2万桶，连续3周增长;精炼油库存减少55.1万桶，市场预期增加71.2万桶;汽油库存减少169.2万桶，连续4周增长后首度下滑，且创4月26日当周以来最大降幅，市场预期增加93.5万桶;此外，上周美国国内原油产量减少10万桶至1220万桶/日，连续2周录得下滑。美国油服公司贝克休斯最新数据显示，截至6月21日当周，美国石油活跃钻井数增加1座至789座，三周来首次录得增长;美国石油和天然气活跃钻井总数减少2座至967座;天然气活跃钻井数减少3座至177座。
展望本周，原油交易者除继续关注API和EIA原油库存数据外，还需留意的美国经济数据包括：6月消费者信心指数、5月耐用品订单、第一季度GDP、5月个人消费支出物价指数(PCE)、5月个人收入和支出、6月芝加哥采购经理人指数。其中美联储青睐的通胀数据PCE将格外受到市场关注。在6月会议上暗示准备十多年来首次降息，鲍威尔不再把通胀疲弱称为“短暂的”。美国通胀持续疲软或是促使美联储做出这种转变的一个原因。美联储现认为以PCE物价指数来衡量的通胀指标今年仅为1.5%，而且2020年也将低于2%。若果真如此，美联储将连续八年未达到通胀目标。倘若5月数据确认通胀疲弱，将进一步巩固美联储7月放松政策的理由。央行动态方面，本周多位美联储官员将发表讲话，其中包括纽约联储主席威廉姆斯、亚特兰大联储主席博斯蒂克、美联储主席鲍威尔、圣路易斯联储主席布拉德、里奇蒙德联储主席巴尔金、旧金山联储主席戴利，尤其是鲍威尔的讲话将吸引投资者眼球。刚刚过去的一周，鲍威尔在利率决议后的新闻发布会上抛弃了“保持耐心”的措辞;预计鲍威尔会维持鸽派论调，继续为7月份降息做铺垫;整体可能会继续施压美元。此外，对于地缘局势和国际贸易局势发展仍需要予以留意。周末的G20峰会将是市场关注的焦点，市场屏息以待中美首脑会晤结果。
技术面上看，美油周图保利加通道收敛，油价自下轨大幅上扬，逼近中轨，14周均线持平，20周均线小幅走高，慢步随机上扬。美油上周强势飙升，技术指标出现改善信号，预计本周油价料震荡走高。支撑分别位于56.20、54.50、53.25，阻力依次是58.60、60.00、61.40。
布油周图保利加通道收敛，油价自下轨大幅回升，14周均线持平，20周均线小幅上扬，慢步随机指标走高。布油上周强势上扬，技术指标出现改善信号，预计本周油价或震荡走高。支撑分别位于64.00、62.80、61.35，阻力依次是66.30、68.00、69.90。