兴业投资原油周评：空头歇息 油价终止两周连跌

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兴业投资原油周评：空头歇息 油价终止两周连跌
2019年6月11日
国际油价上周初延续此前跌势，创下近五个月新低，主要受到全球贸易紧张局势升温和全球经济数据疲软打压原油需求前景所拖累。后半周，由于OPEC+延长减产意愿增强和中东局势再度紧张令原油供应趋紧担忧升温，而美国数据疲软推高美联储降息预期以及美墨达成贸易协议令市场情绪改善，油价因此企稳反弹。截至收盘，美国WTI 7月原油期货整周累计上涨3.05%，收报54.42美元/桶，当周最高触及54.60美元/桶，最低跌至50.59美元/桶。布伦特8月原油期货整周累计上涨2.63%，收报63.23美元/桶，当周最高触及63.56美元/桶，最低跌至59.42美元/桶。
全球贸易争端进一步加剧本已放缓的经济增长步伐，提升全球原油需求疲软的担忧情绪。上周公布的欧洲和美国公布的制造业PMI数据表现欠佳，尤其是英国制造业PMI更是跌至萎缩区;美国5月Markit制造业PMI 终值降至50.5，创2009年9月份以来新低;同时美国5月ISM制造业指数自前值52.8降至52.1，刷新2016年10月以来的31个月新低。同时，世界银行在其最近发布了2019年全球经济预测报告中，将2019年全球经济增长预期从1月份的2.9%下调至2.6%。这家全球贷款机构表示，贸易争端是下调增长预期的主要原因。
针锋相对的中美贸易争端不但没缓和，反而有种不断加剧的态势。特朗普上周访问英国时继续推动其封杀华为，国务卿蓬佩奥也在荷兰推销华为威胁论，同时美国盟友澳大利亚政府和高级情报官员也敦促英国禁止中国科技巨头华为参与建设新的超高速移动网络。此外，特朗普政府拒绝了通用汽车对中国制造的别克昂科威SUV实施关税减免的请求。在持续不断的贸易战中，美国政策制定者一直拒绝与中国建立或希望建立联系的企业的请求。而中国市场监管机构以违反反垄断法为由，对福特与长安汽车的合资企业处以1.628亿元的罚款。
近期油价的急速暴跌也引发了一些有关生产国的猜测。部分投资者认为，OPEC+的减产协议有望在6月到期后延长。OPEC秘书长默罕默德?巴金多上周三表示，OPEC及其盟友将在未来几周后即将召开的会议上把当前的经济利空因素考虑在内，并致力于在今年及以后保持石油市场的平衡。沙特能源部长法利赫上周五发表讲话称，OPEC内部已经就减产协议接近达成一致，仍需要与参与减产协议的非OPEC国家进行进一步磋商。
美国和墨西哥经过三天的谈判后，双方在上周五宣布就移民问题达成协议，原定于10日对墨西哥所有输美产品加征5%关税的计划“无限期暂停”。尽管中美贸易协议仍存在分歧，但中国国家主席习近平上周五早些时候表示，他们应该与美国找到解决方案，美国无意"与中国断绝联系"。这令市场情绪得到了改善，进而帮助对风险敏感的原油等大宗商品获得支持。
中东紧张局势在上周尾盘再度升温。美国财政部上周五宣布对伊朗伊斯兰革命卫队所属的建筑公司提供金融支持的波斯湾石油化工工业公司及其39家子公司实施制裁。这是美国对伊朗“极限施压”的新举措。伊朗外交部发言人穆萨维表示，美国对实施新的制裁，表明华盛顿方面并不想真心与伊朗会谈。特朗普此前曾表示愿意与伊朗进行对话。伊朗石油部长赞加内称，美国经济制裁令伊朗原油出口更加困难，但伊朗依然发现了新的方式来规避制裁。另有消息称，也门叛军胡塞武装再度对沙特境内目标发动无人机攻击，加剧了该地区紧张局势。
美国商品期货交易委员会(CFTC)6月7日发布的报告显示，截止5月30日至6月4日当周原油投机性净多头减少38770手合约，至400168手合约，连续第六周下降，表明投资者看多原油的意愿继续降温。
库存方面，上周各大机构发布的库存数据大幅增加，不过美国石油钻井数锐减。美国石油学会(API)最新数据显示，截至5月31日当周，美国原油库存增加355万桶至4.78亿桶，分析师预期减少20.8万桶;库欣库存增加141万桶;汽油库存增加270万桶，分析师预期增加71.1万桶;精炼油库存增加631万桶，分析师预期增加37.4万桶。美国能源信息署(EIA)最新报告显示，截至5月31日当周，美国原油库存大增677.1万桶至4.833亿桶，升至2017年8月以来新高，市场预期减少84.9万桶;库欣原油库存增加179.1万桶;精炼油库存增加457.2万桶，创1月11日当周以来最大增幅，市场预期增加49.9万桶;汽油库存增加320.5万桶，连续3周录得增长，市场预期增加63万桶。此外，上周美国国内原油产量增增加10万桶至1240万桶/日，再创纪录新高。美国油服公司贝克休斯最新数据显示，截至6月7日当周，美国石油活跃钻井数大幅减少11座至789座，创4月来最大单周降幅且触及2018年2月来最低;美国石油和天然气活跃钻井总数减少9座至975座;天然气活跃钻井数增加2座至186座。
展望本周，原油交易者除继续关注API和EIA原油库存数据外，还需留意周三的美国能源信息署(EIA)、周四的OPEC和周五的国际能源署(IEA)的月度石油报告，EIA月报关注美国原油产能扩张力度，OPEC月报的看点集中在减产协议的执行情况，IEA月报则关注全球原油需求展望，这些月报都将不同程度影响油价。经济数据方面，值得关注的美国数据报告：5月生产者物价指数年率、5月消费者物价指数、每周申请失业救济金人数、5月进出口物价指数、5月零售销售、5月工业生产和6月密歇根大学消费者信心指数。非农就业数据下滑引发了人们的担忧，即与贸易相关的制造业疲软将蔓延至经济的其他领域。因此，通胀数据将是未来一周市场的一个关键因素，投资者将试图从中寻找美联储何时降息的线索。此外，零售销售也是极为重要的市场驱动因素。由于汽车消费的下降，4月数据远低于预期，市场认为这只是短暂现象，因此市场反应有限。若此次数据再度表现悲观，可能会强化市场对于美国经济衰退的担忧情绪。同时，近期公布的ISM美国制造业PMI已经跌至了2年半的低点，暗示制造业活动放缓，如果5月工业生产数据欠佳，会增强市场对于制造业疲软的预期。美联储官员已进入禁声期，本周没有官员发表讲话。另外，国际贸易局势发展也是投资者需要关注的重要风险。
技术面上看，美油周图保利加通道趋平，油价自下轨回升，14周均线和20周均线持平，慢步随机自超卖区回升。美油上周企稳反弹，技术指标略有改善，预计本周油价料进一步震荡。支撑分别位于53.30、51.80、50.60，阻力依次是55.80、56.85、58.10。
布油周图保利加通道收敛，油价自下轨回升，14周均线下滑，20周均线略微上扬，慢步随机指标试图自超卖区回升。布油上周企稳反弹，技术指标有所改善，预计本周油价或进一步反弹。支撑分别位于61.75、60.20、59.40，阻力依次是64.85、66.30、68.00。