50ETF期权第三讲：为什么说买上证50ETF期权是亏损有限，而盈利无限

皮皮见闻

多年以来，中国的股市场缺乏一个做空的机制，在牛市中，大家皆大欢喜，但遇到大熊市，投资者却无可奈何。2015年50ETF期权在上交所上市后，这一切变得更加自由了，因为市场多出了一个全民可以参与的做空渠道！

做空是一种交易方向的选择。所有不看好某种资产的策略下的操作都可以称为做空。如果预期市场将要下跌，则投资者可以选择买入看跌期权，还可以选择卖出看涨期权，在市场下跌的过程中获得收益，而且还不会像股指期货那样直接干扰到市场，因此50ETF期权是一个具备独特魅力的投资品种，未来发展的潜力十分巨大。

除了能做空之外，有了50ETF期权之后，股指也将由此迎来以小博大的时代，期权给了投资者一种“小成本，大收益”的可能。因为如果只做买方，那期权的亏损幅度是有限的，而收益确是无限的，为什么这么说呢？

因为期权的交易规则决定了买卖双方扮演了不同的角色，这两个角色非常类似于我们日常生活中所买保险的投保人和承包人，众所周知，保险条款中的投保人，一般是付出一定的保险费用，然后获得未来可能发生的某些权益，比如重大疾病险，那就是投保人花钱买入保险后，如果未来不小心患上了条款中注明的某些疾病，那承保人也就是保险公司必须对其进行赔付。

那这个重大疾病险中的投保人和承保人也就相当于期权的买方和卖方，投保人（买方）的风险主要来自于投入保险费的亏损，也就是说，如果未来自己很幸运没有生病，那自己投入的保险费用也就没有了；同理，期权的买方也是如此，投入一定的权利金后，如果我们选择的方向错误了，那我们投入的权利金就会产生亏损，甚至于归零。如果我们选择的方向正确了，那卖方就必须支付我们的盈利，直到该合约行权或者我们卖出合约为止，因此期权买方的风险是有限的，而收益是无限的。

而承保人（卖方）的风险主要也来自于此，因为买方的盈利必须要由卖方来进行支付，就像保险和约中，保险公司必须向投保人支付赔偿费用一样，所以卖方的风险是没有上限的；承担了风险，那自然就有不错的收益，卖方的收益主要来自于买方权利金的亏损，也就是保险公司赚的是投保人交的保险费用，因为从概率学的角度来看，买方选对方向的概率相对于要偏小一些，卖方有较大的概率会获得其权利金的收入，因此期权卖方的风险是无限的，而收益是有限的。

了解了期权买卖双方的含义，你是选择做买方还是卖方呢？一般情况下，在期权市场中，卖方都是资金实力较为雄厚，且抗风险能力很强投资者；而买方都是资金实力偏弱，技术分析能力较强的投资者；买卖双方不同的定位决定了其所需要的技能，因此一般刚入门的新手可以选择先做买方，边交易，边学习期权的交易规则。

没有一直跌的行情，也没有涨不停的走势，掌握节奏才能掌握财富密码。空头、多头都能赚钱，唯有贪心不能赚。严格止盈止损，严格把握点位，严禁重仓操作！做行情，首看趋势，其次看点位，最后是时间。我们强调的是对行情的理解和观察。无论操作的是对还是错，都必须要有操作的理由。有理由的做，有对错及时检讨，这才是真正投资。

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文/皮皮见闻（微信：17671737848--公众号：皮皮财经见闻）