外汇市场每周回顾与前瞻5.14

刘宗德

　01

　　上周回顾

　　上周的大事件相对较多，贸易战形势的突然变化令市场避险情绪升高，日元、黄金和瑞郎走强，澳元、纽元等商品货币承压下行。

　　伊朗方面

　　伊朗表示将放松履行核协议，促使美国宣布对伊朗金属行业进行制裁，同时加大了中东地区的军事部署。朝鲜再度进行导弹试验，虽然特朗普表态还没有对朝鲜失去信心，但美国近日扣押了一艘朝鲜货船，指控这艘货船违反了联合国的相关制裁。

　　央行方面

　　澳联储维持现金利率在1.5%不变，并大幅下调了GDP增速预期，预计核心CPI因房地产问题将持续低迷，另外领先指标显示就业市场走软，未来央行在决策上将密切关注就业市场。

　　新西兰联储则在5月8日降息25个基点至1.5%，以支撑就业和达成CPI目标。

　　美联储方面

　　上周五美联储理事布雷纳德表示，当前美国收入不平等情况在恶化，可能成为拖累美国经济增长的因素之一；亚特兰大联储主席博斯蒂克(今年无投票权)表示，美国经济表现相当良好。若通胀表现强劲，2019年可能加息一次，当经济形势进展到联储不得不降息的地步时，美联储“可以”选择降息。纽约联储主席威廉姆斯则表示，贸易和脱欧问题仍然构成威胁，需紧密关注通胀进一步走软的迹象。如果前景发生变化，美联储将重新考虑利率路径。

　　欧央行方面

　　欧洲央行管委诺沃特尼表示，预计欧元区经济将在2019年下半年得到更强劲的增长，欧洲央行当前没有讨论进一步下调负利率。下一步的政策行动将取决于数据，现在谈论若欧元区经济增速进一步放缓将如何行动还为时过早，技术上有可能重启量化宽松。

　　经济数据方面

　　美国劳工部表示，受汽油、租金和医疗成本上涨的推动，上个月CPI环比增0.3%。剔除食品和能源的CPI微增0.1%，因服装价格连续第二个月出现下跌。核心CPI已经连续3个月保持同样的微幅增长。因潜在通胀表现温和，预计美联储继续维持当前的利率不变。

　　英国一季度GDP增长0.5%，同比增长1.8%，数据符合预期，主要因制造商抢在3月29日脱欧截止日期前交付订单，对GDP构成一次性的提振效果，但这可能透支未来几个月的GDP增长。

　　加拿大4月新增10.65万个就业岗位，失业率从5.8%降至5.7%，大超预期的数据短线推动加元上涨。

　　02

　　本周前瞻

　　主要的事件方面，对于行情影响最大的还是贸易战。

　　随着中美谈判结束，未来新的谈判日程也没有敲定下来，但短期市场仍存在避险情绪，从这个角度去考虑的话，日元、瑞郎和黄金依旧存在走强的理由，鉴于以日元为主的对外投资规模，日元的走强幅度更大。

　　伊朗局势主要影响油市的供应端，但就目前情况看，欧佩克(主要是沙特)有表态要维持油市稳定，若出现短缺将增加供应，所以对油价的支撑力度相对有限，除非出现爆炸性的意外事件。

　　本周美联储有多位官员讲话，但预计对于行情的影响十分有限，对于经济的描述无非是通胀短期出现下降，而劳动力市场强劲，经济增长温和等，另外可能重申一些美国经济面临的风险情况，例如贸易战。

　　数据方面：

　　本周英国和澳大利亚将会发布就业数据。从近几个月英国的就业市场表现来看，英国的就业数据和薪资增长料维持良好态势，对于英镑可能造成短线的小幅波动，毕竟目前主导英镑走势的因素依旧是脱欧。

　　澳大利亚方面，澳联储在上周五的报告中提到近期领先就业市场指标显示就业市场走软的情况，且委员会将在未来政策会议上“密切关注”就业市场。所以若澳大利亚就业市场恶化，可能令市场预期澳联储很快降息，从而使澳元重挫。

　　加拿大本周将发布其4月的CPI数据，就目前加拿大通胀趋势来看，叠加油价相对前几个月有明显的上涨推高了能源价格，加拿大的CPI数据可能不会太弱。

　　美国将在周三发布4月的零售数据，市场可能会从该数据里面寻找美国二季度经济增长的线索，届时需多加留意。

　　另外一些值得留意的事件，欧元集团财长会议将在5月16日召开，欧盟委员会上周下调了欧元区经济增速，并且预计法国预算赤字占GDP之比为3.1%，突破欧元区限制水平，2020年将降至2.2%。预计今年意大利结构性赤字占比将由2.2%增加至2.4%，2020年将为3.6%。德国经济的复苏耗费时间将长于预期。所以本次会议需要关注一些关于意大利财政赤字问题的讨论，可能对欧元构成压力。

　　最后则是美国和欧盟之间的贸易战况，美国总统特朗普需在5月18日前考虑是否对进口自欧盟的汽车加征关税，届时需留意可能对欧元造成的影响。