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本文内容，由网络整理，供投资者学习之用。 它并不是规则解读，请勿将本文作为理解相关规则的依据。 由于期权行业发展日新月异，术语新词不断涌现，我们将不断吸收、更新相关内容。 期权合约 指一种规定期权购买者在未来特定时间可以行使某项权利的合约。 ETF 即交易型开放式指数基金，又称交易所交易基金，指一种跟踪标的指数变化、且在证券交易所上市交易的基金。在美国等国家，ETF可以作为期权的标的证券。 标的证券 又称合约标的，指期权合约规定的双方买入或卖出的资产，为期权所对应的标的资产。个股期权对应的标的证券就是对应的股票或ETF。 个股期权 指由交易所统一制定的、规定合约买方有权在约定的时间以约定的价格买入或者卖出约定合约标的(股票或ETF)的标准化合约。 场内期权 指在交易所挂牌上市的标准化期权合约。（50ETF属场内期权） 场外期权 指交易双方达成的非标准化期权合约。 权利金 指期权合约的市场价格，期权权利方将权利金支付给期权义务方，以此获得期权合约所赋予的权利。 保证金 指在期权交易中，期权义务方必须按照规则缴纳的金额。维持保证金每日进行计算。 合约单位 又称合约乘数，即期权合约规定合约持有人有权买入或卖出标的资产数量。 合约到期日 指期权合约有效期截止的日期，也是期权权利方可行使权利的最后日期。在此日之后，期权失效。到期期限与认购期权、认沽期权价值均为正相关关系。 行权价格 指按期权合约规定，期权权利方行权时适用的合约标的交易价格。 行权价格间距 指基于同一合约标的的期权合约相邻两个行权价格的差。 波幅 指一种测定价格上下波动程度的指标，通常用同一对象市场价格波动的最高点与其最低点的差额来表示。 实物交割—行权 指在期权合约到期后，认购期权权利方支付现金买入合约标的，义务方收入现金卖出合约标的；或认沽期权权利方卖出合约标的收入现金，义务方买入合约标的并支付现金。 期权种类 也称期权类型， 1、按权利方方向划分为：认购期权、认沽期权。 2、按期权买方可以行权的时间划分：欧式期权、美式期权 3、按期权合约的行权价与标的证券市价的关系划分：实值、平值、虚值 认购期权（Call Option） 指约定期权权利方有权在约定时间以约定价格从义务方手中买入约定数量的合约标的证券的合约。 认沽期权（Put Option） 指约定期权权利方有权在约定时间以约定价格将约定数量的合约标的证券卖给期权义务方的合约。 欧式期权 指期权权利方只能在到期日行权的期权合约。（如电影票等） 50ETF期权，属于欧式期权。 美式期权 指期权权利方可以在期权购买日至到期日之间任何时间行权的期权合约。（如兑换券等） 平值 指期权的行权价格等于（最接近）合约标的市场价格的状态。 实值 指认购期权的行权价格低于合约标的市场价格，或者认沽期权的行权价格高于合约标的市场价格的状态。 实值认沽期权 指行权价格高于合约标的市场价格的认沽期权。 实值认购期权 指行权价格低于合约标的市场价格的认购期权。 虚值 指认购期权的行权价格高于合约标的市场价格，或者认沽期权的行权价格低于合约标的市场价格的状态。 虚值认沽期权 指行权价格低于合约标的市场价格的认沽期权。 虚值认购期权 指行权价格高于合约标的市场价格的认购期权。 平值合约就是合约执行价最接近标的价格的。 然后，以平值合约为标准： 期权合约的权利金比平值合约更贵的，那就是实值合约， 如果期权合约的权利金比平值合约更便宜的，那就是虚值合约。 期权平价关系 指具有相同的行权价与到期日的认购期权和认沽期权的价格之间所必然存在的基本关系。 期权价值 包括两个部分：一是内在价值，二是时间价值。 时间价值 指在期权剩余有效期内，合约标的价格变动有利于期权权利方的可能性。时间价值和内在价值共同构成期权的总价值。 内在价值 指假如期权立即履行时该期权的价值，只能为正数或者为零。内在价值与时间价值共同构成期权的总价值。 波动率 指一种衡量股票价格变化剧烈程度的指标，一般用百分数表示。股价波动率与认购期权、认沽期权价值均为正相关关系。 历史波动率 指投资回报率在过去一段时间内所表现出的波动率，由合约标的市场价格过去一段时间的历史数据反映。 隐含波动率 指期权市场投资者在进行期权交易时对未来波动率的认识，且该认识已反映在期权的定价过程中。 未来波动率 指对期权有效期内投资回报率波动程度的度量，无法事先精确计算，只能通过各种办法得到估计值。 预期波动率 指运用统计推断方法对实际波动率进行预测得到的结果，可用于期权定价模型，确定期权的理论价值。 盈亏平衡点 指期权投资者实现投资收益为零时标的证券的价格。 有限损失性 是指期权买方（权利方）的损失有限，即买方需要支付权利金，但最大损失也就是权利金。 非线性投资收益 是指期权投资者的收益与损失不是对称关系，收益、损失与权利金的关系也不是线性或简单倍数关系。 买入开仓（权利方） 指买入认购期权或认沽期权，如投资者已作为权利方持有头寸或没有持有头寸时，则买入成交后，增加权利方持有头寸；否则，先对冲持有的义务方头寸后，再增加权利方头寸。 卖出平仓 指卖出认购期权或认沽期权，投资者作为权利方持有头寸时才可卖出平仓，且卖出合约数量不得超过持有的头寸。 卖出开仓（义务方） 指卖出认购期权或认沽期权，如投资者已作为义务方持有头寸或没有持有头寸时，则卖出成交后，增加义务方持有头寸；否则，先对冲持有的权利方头寸后，再增加义务方头寸。 买入平仓 指投资者作为义务方持有头寸（不含备兑开仓持仓头寸），买入期权，成为无义务方或减少义务方头寸。
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发表于 2019-4-24 19:49:55
