叶一良：4.24黄金原油，组合投资与专精的优劣之分

许明阳

　　操作多个品种对冲交易更好，还是专精单一品种？

　　又有朋友问到了这个问题，以前文中没有对比讲过，这次简单聊聊，首先肯定是对比两种操作模式优劣之分。其实就好比如把钱丢到货币基金还是丢到股市中去，一个是比较稳定的低收益，而另一个则是有对应风险的高收益，并且往往收益越高风险越大，可能有的股民们会说股市还是要好一些，丢哪也是丢，股市长期拿下来收益更好。

　　其实这两者从风报比上看没有多少差别，模式更没有优劣差别，对比时我们不能仅计算利润或者风险，而在于风报比，并且如果其中真的有较大的偏差，那么市场规模上也必定会出现大幅度的倾斜，而这一点并没有得到印证。

　　风报比持平下的市场，如何操作在于个人能力。如果说你对某单个品种观察非常久，并且有信心能做好，那么为什么不抓住自己最大的把握呢？同样，如果你并没有十足的把握某一品种，但你认为某一套投资组合比较好，大概率盈利，利润肯定是跑不赢其中最好的一支，但对应的风险也小了不少，那为什么不去做呢？

　　芒格带领的团队，几十年存活于市场，靠的就是他们对某些品种的专业嗅觉，一旦发现机会立刻紧紧咬住，你跟他说那其他的机会呢？对不起，我不知道。前段时间芒格认为中国未来具有非常大的潜力，记者问到全球您觉得还有那些比较好的机会时，芒格回道，其实，这么大的世界，只要找到一个好地方，对我来说，已经足够了。一定还有其他鱼很多的地方，但我觉得，对芒格家族来说，应该没有比中国更好的地方了。

　　做自己擅长的事，不论是把鸡蛋放到多个篮子里，还是放在一个篮子里，看的是拿篮子的人。天生数学好，就不要强求写文字；天生是跳鱼，就不要上岸。

　　黄金，走势上技术压制惨淡，多头失力，日内又陷入修复，修正行情中，短时间高点过不了80，下方如果再次放量，大概率去到1260。晚间只需执行一个策略，78附近空，目标70。

　　原油，昨日再一次迎来冲高，日线深V完整。大趋势转变信号尚且不足，日内博取短线利润即可。66.3可空，目标65.9，快速突破看65.5附近。低位同样可多，建议在65.5起。

　　文/叶一良YESMACD

　　阿布达比首席策略师、知名宏观经济评论员