兴业投资原油周评：多重利好持续发力，美油周线罕见七连阳

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兴业投资原油周评：多重利好持续发力，美油周线罕见七连阳
2019年4月23日
国际油价上周震荡走高，主要是由于中国经济数据好转和中美贸易谈判取得积极进展缓解了全球最大石油消费国需求放缓的担忧，以及美国原油库存和产量意外减少且石油活跃钻井数下降、美国对伊朗和委内瑞拉进一步制裁，加之地缘政治风险导致原油供应紧缩。不过俄罗斯及部分欧佩克产油国对减产协议表现松动限制了油价的上行空间。截至收盘，美国WTI 5月原油期货整周累计上涨1.21%，收报64.40美元/桶，当周最高触及64.59美元/桶，最低跌至62.98美元/桶。布伦特6月原油期货整周累计上涨0.55%，收报71.92美元/桶，当周最高触及72.24美元/桶，最低跌至70.71美元/桶。
上周中国统计局公布的数据显示，3月工业产值同比增长8.5%，市场预期为5.9%;3月零售销售同比增长8.7%，市场预期为8.4%;同时第一季度GDP同比增长6.4%，与上一季度持平，略高于市场预期的6.3%。这为中国描绘了一幅更加光明的宏观图景，并有助于缓解经济增长放缓的担忧。基于中国是全球最大的大宗商品消费国，中国的任何积极消息都对能源市场的需求面提供支持。
中美贸易谈判继续传出积极信号。消息称，中美贸易协定文本的谈判取得了新的进展，贸易谈判已接近达成协议的尾声。市场传闻称，美国总统特朗普和中国国家主席习近平将会于下月签署贸易协议。
联合石油数据库(JODI)报告称，沙特2月原油产量降至1014万桶/日，此前为1024万桶/日，2月份原油出口也下降至697.7万桶，1月和12月分别为725.4万桶和768.7万桶。沙特连续第三个月削减石油出口，这表明其正在履行其根据欧佩克(OPEC) +减产协议削减市场供应的承诺。
利比亚首都黎波里郊区战火重燃，令市场对该国原油出口可能中断的担忧加剧。利比亚是重要的原油生产国之一，也是石油输出国组织(欧佩克，OPEC)的成员国之一，而首都黎波里是该国重要的原油设施城市。
美国加大对委内瑞拉和伊朗的制裁也加剧了原油供应紧张局势。3月委内瑞拉的产量仅为89万桶/日，随着美国的进一步制裁或导致该国原油产量进一步下降至80万桶/日下方。而伊朗方面，据汤森路透的金融与风险业部门(Refinitiv Eikon)的数据显示，伊朗4月原油日产量从3月的110万桶降至目前的不足100万桶。随着5月制裁豁免到期，美国打算进一步压制伊朗的原油出口。
全球供应下降的速度比人们想象的要快，油价自去年年底的低点反弹以来累积涨幅已超50%。俄罗斯及部分欧佩克产油国对坚持减产的意愿已经开始松动。报道称，俄罗斯和OPEC可能决定增产，以与产量创纪录高位的美国争夺市场份额。
俄罗斯能源部长诺瓦克(Alexander Novak)上周表示，现在谈论OPEC+协议的可能选项还为时过早，预计在5月的吉达会议上首次可能讨论OPEC+选项，最终决定将于6月作出。同时俄罗斯天然气工业石油公司(Gazprom Neft)高官也表示，俄罗斯与欧佩克的合作应当以协同的形式延续下去，必要时应当削减或者增加产量，计划2019年增加1.5%的产量，此为适应欧佩克+协议作出的调整。在长期投资计划中，公司假设原油平均价格为50美元/桶。
而今年来一直坚定减产的沙特能源部长法力赫的立场也出现了转变，称市场正趋向平衡，到5月时减产的效果将更加明朗。
此外，尼日利亚石油部长上周对记者说，尼日利亚计划从6月开始将石油日产量增加7.5万桶。与此同时，路透社援引一些石油消息人士的话说，伊拉克4月至今每天从南部港口出口达到325万桶石油。
另据美国商品期货交易委员会(CFTC)4月19日发布的报告显示，截止至4月10日至4月16日当周，原油投机性净多头减少1404手合约，至515258手合约，这是八周来首次减少，表明投资者看多原油的意愿略有降温。
库存方面，上周各大机构发布的库存数据意外减少，美国石油钻井数也出现三周来的首次下降。美国石油学会(API)最新数据显示，截至4月12日当周，美国原油库存意外减少310万桶至4.527亿桶，市场预期增加100.9万桶;库欣库存减少160万桶;汽油库存减少360万桶，市场预期减少231.9万桶;精炼油库存增加230万桶，市场预期减少115.89万桶。美国能源信息署(EIA)最新报告显示，截至4月12日当周，美国原油库存减少139.6万桶至4.552亿桶，市场预期增加171.1万桶;库欣原油库存减少154.3万桶，创40周以来最大降幅;精炼油库存减少36.2万桶，连续5周录得下滑，市场预期减少84.6万桶;汽油库存减少117.4万桶，连续9周录得下滑，市场预期减少213.3万桶。此外，上周美国国内原油产量减少10万桶至1210万桶/日。美国油服公司贝克休斯最新数据显示，截至4月19日当周，美国石油活跃钻井数减少8座至825座，三周来首次录得下降;石油和天然气活跃钻井总数减少10座至1012座;天然气活跃钻井数减少2座至187座。
展望本周，原油交易者除继续关注API和EIA原油库存数据外，还需留意诸多关键经济数据及事件。本周最为重要的经济数据是美国第一季度国内生产总值(GDP)初值，该数据将于周五北京时间20:30发布，市场预计年化季率增长1.8%，前值为增长2.2%。投资者将密切关注该数据，以寻找经济如何应对年初的负面事件，包括政府的长期部分关门，第四季度市场溃败对家庭和企业的心理冲击，去年年底库存过度增加，外部增长放缓，以及与退税季节相关的冲击。除此之外，美国方面还将公布其它一些数据，如3月成屋销售、3月新屋销售、3月耐用品订单、第一季度个人消费支出物价指数及美国4月密歇根大学消费者信心指数终值等。本周美联储进入禁声期，没有官员发表讲话。相关政策规定，美联储官员在美联储政策会议前半个月内禁止发声。此外，投资者需继续关注中美贸易谈判，市场情绪的变化将对油价产生重要影响。中美最终达成协议或出现破裂都可能是市场的一个重大转折点。据彭博报道，美国总统特朗普此前称，他认为中美贸易谈判将取得成功。特朗普在白宫一场活动上表示，中美谈判正在顺利进行，人们应该很快就会听到相关消息。
技术面上看，美油周图保利加通道扩散，油价紧随上轨发展;14周均线和20周均线看涨;慢步随机指标在超买区出现死叉信号。美油连续七周收高，周图技术指标已经超买，短线或有调整压力，但整体升势不会改变，预计本周油价可能震荡走高。支撑分别位于64.75、63.45、62.70，阻力依次是67.00、67.90、68.50。
布油周图保利加通道扩散，油价紧随上轨发展，14周均线和20周均线看涨;慢步随机指标试图自超买区回撤。布油持续走高，周图技术指标已经超买，短线面临调整压力，但整体上行趋势仍然不会改变，预计油价本周将继续震荡走高。支撑分别位于72.40、71.10、70.00，阻力依次是74.50、75.30、76.50。