苏宪宇：4·16 原油基本面、供需面、技术面分析

苏宪宇

　　原油——经济面

　　1、美国经济面分析：

　　美债收益率倒挂再度引发美国经济忧虑。3月下旬，美国3月期和10年期国债收益率出现倒挂，短期国债收益率反超长期国债收益率，这是自2007年以来首次出现这种现象，国债收益率倒挂和经济衰退存在“相关性”，但没有必然的“因果关系”，美债收益率倒挂并不一定意味着美国经济会衰退。此外，美联储最新的议息会议“鸽派”信号明显，暗示今年将不加息，同时将在9月份结束缩表，在美国经济增速下滑的背景下，货币流动性会逐步走向宽松。另外，根据IMF的预计，美国今年的GDP增速将降至2.3%，但是IMF将其2020年GDP的增速预期上调了0.1个百分点至1.9%。

　　2、欧洲经济面分析：

　　欧洲经济下滑。欧盟的预测显示，今年欧盟的整体经济增长预期从1.9%降至1.5%，明年的增长预期则从1.8%下调为1.7%，欧元区今明两年的经济增长分别被下调至1.3%和1.6%。同时欧洲央行3月份的货币政策会议上调整了加息时间点，表示在2019年年底之前不会加息，而此前加息时间点为2019年夏季结束。

　　原油——供给端

　　1、OPEC方面：

　　OPEC主要产油国积极减产。截至今年3月份，OPEC原油产量降至3002万桶/日，创近4年来新低，主要产油国实施减产令OPEC原油产量大幅走低。从产油国减产执行情况来看，今年1、2、3月份减产执行率分别达到89%、103%和154%，主要产油国沙特、科威特等均维持较高的减产执行率。另外，OPEC及非OPEC产油国取消4月份的会议，将在6月份开会决定是否延长减产协议，由于伊朗、委内瑞拉原油产量被动下滑，有消息称OPEC内部对下半年是否继续减产出现分歧。

　　减产主力沙特超预期减产。沙特作为减产的主力，其减产份额达到减产总额的四分之一，因此沙特减产执行情况对最终的减产效果起到至关重要的作用。1—3月份沙特均超预期减产，3月份产量较减产目标低了50多万桶/日，减产执行率达到261%。

　　2、委内瑞拉方面：

　　委内瑞拉产量被动减少。受美国制裁以及国内石油体制问题，委内瑞拉原油产量在过去两年减少了100多万桶/日，目前为止仍没有停止下滑的迹象，3月份受国内电力系统瘫痪影响，委内瑞拉产量下滑至50万桶/日，同时在3月中旬，该国对美国原油出口降至零。预计短期内委内瑞拉供给的下滑趋势不可逆。

　　原油——需求端

　　经济走弱，全球原油需求增速下滑。全球及中、美等主要原油需求国经济走弱对需求的影响是显而易见的，从历史数据来看，全球原油需求增幅与全球GDP以及油价基本呈现正相关性，但油价与前两者的高低点存在一些偏差。全球经济在未来两年大概率进一步走弱，整体弱于2018年，相应的全球原油需求增幅也将出现下滑。EIA、IEA和OPEC对2019年全球原油需求增长最新预测分别为140万、140万和121万桶/日。

　　白盘原油继续维持63上方震荡，全天波动不超过一美金。日线级别原油跌破61.8%后并没有开启加速下跌，但是一直维持小幅度的下行致使市场并没有长线做多的欲望。在美盘没有开启之前如果没有跌破63，可以在63一线做多，止盈目标可以放在63.45。今天美盘重点关注63一线的支撑，这个位置破位之后可以加仓做空，保护就可以放在63上方一线，下方目标就是日线布林带中轨一线。

　　我们不要去赌行情，对于现在的行情要顺势而为，不要过分的去看空也不要过分的去看多，下方关注63和62，如果破位可以一步一步的去做。对于中场线做空我现在没有太大的想法，随着原油需求旺季的到来原油不具备大幅单边下行的可能性，但是如果62跌破下方有机会可以看到60。

　　-----原油做单建议-----

　　63.1做多，止盈63.45  止损62.8

　　63.6做空，止盈63.2，止损64

　　62.8做空，止盈62.1，止损63.2

　　苏宪宇团队服务宗   相信大家都知道藏头诗，下面各项服务宗旨开头字母和数字就是你和宪宇相遇的开始！

　　s：为每一位客户的仓位做最佳风控

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　　文/苏宪宇分析团队