冉志东：4.10上证50ETF期权每日策略分析及操作建议

小马论财

这世界上还有很多人跟你一样向着梦想努力着，虽然孤独却也不会放弃。他们也许不被理解，甚至不被期待，但他们从没怀疑过自己。我不知道一个人要坚持自己的梦想不放手，需要多少努力才足够。但我知道一个人的梦想也许不值钱，但一个人的努力很值钱。我从不听乱世的耳语，只看想要的风景。

消息面：

1、四部委：确保降费率政策5月1日如期落地实施，预计今年可减轻社保缴费负担超3000亿元。偏多。

2、券商业绩再现“红三月”：四家净利润破10亿，更有机构暴赚翻四倍。偏多。

3、今年上涨了200%的同花顺迎来大利空：股东合计将减持7.76%股份。

4、逾期60天以上贷款被鼓励纳入不良 银行资产质量保卫战升级。中性。

5、欧美关税大战一触即发：美国威胁对110亿美元欧盟产品加征关税，“补贴空客伤害美国经济”，特朗普放狠话，欧洲扬言报复。鹬蚌相争,渔翁得利？偏多。

6、标普500指数收跌0.61%，结束连涨八个交易日的趋势。道琼斯跌幅0.72%。纳斯达克跌幅0.56%，10年期美债收益率跌破2.5%。中性偏空。

7、富时A50指数期货在上个交易15时后震荡下跌，中性

标的与现货：

周二市场整体符合之前的预期，即在经历了一轮小涨后开始进入盘整，通过不断的筹码交换来稳固套牢盘和获利盘。50ETF日内走势比较反复，呈现波浪形而没规律，成交额尚可，显示创出新高后，大小盘的轮动上暂时大盘是热点。第一轮无脑上涨结束后，市场迟早要进入分化与选股的阶段，蓝筹虽然进攻慢一点，但是稳定性好，在上行震荡期是资金热衷的品种。中证500，创业板也在午后的急拉中翻红，没有出现大幅下挫，反映市场承接力度尚可，接下来是考验择股能力的时候。至于是否会出现大幅回调，小权认为当前市场上行趋势已然形成，不会轻易调转方向，每一次回调都是买入绩效股的机会，还没上车的应该多选择前期没大涨，但是业绩不错的绩优股持有，切勿追涨杀跌。短线看50，依然在MA5之上，方向依然向上，加上今日北向资金流入加持，此处大幅下跌概率较低。但是上方面临18年19连阳的套牢盘，压力重重，加上波指高企，买入虚值做多属于不明智选择，建议观望或是以做空波指为主。

        美股隔夜收跌，A50小幅低开，预计继续整理为主，但也不排除盘中有中阴的可能性，短空可选择实值认沽，避免买入高波动率的虚值认沽。

        波指在来到近期高为后，开始掉头向下，主因就是前期的上涨也是由于乐观上涨情绪带动，只要涨不动，跌一跌是正常，如果继续盘整，还要继续跌。

波动率：

波动率的实际估计非常复杂，从实践角度，推荐使用简单易懂的波动率圆锥进行估计，通过分位数法来给出一个客观参考，一般到期时间越长的合约，隐含波动率的变化范围越小，到期时间越短的合约，隐含波动率变化范围越大。通过比较当前合约的隐含波动率与波动率圆锥的分位数值可以判断当前隐含波动率处于什么水平，从而给出一个        “概率”上的高低判断。

1、 50ETF波动率日内分时走势（2019年4月9日）

2、 50ETF波动率K线走势（2016年1月1日-2019年4月9日）

期权成交数据：

50ETF期权周二成交2157287张，其中认购成交1165286张，认沽成交992001张，认沽认购比85.13%。总持仓2961573张，认购持仓1263142张，认沽持仓1698431张。认购持仓较前一日增加29984张，同比增加2.43%；认沽持仓较前一日增加67903张，同比增加4.16%。

策略分析及操作建议：选择6月认购3000合约

大盘进入高位震荡，回调修正之后还会继续上行，那么选择6月认购3000合约；行情高开之后探底，最低的修正位在0.1415附近，那么可以继续关注这一线，当行情再次回调此点位可选择进场。

操作建议：

行情回踩只0.1415附近震荡不破可进场，目标看0.1715，止损100个点。

没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。

文/冉志东（微信：2585489229--公众号：冉志东）

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