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在影响期权价格的几个因素中，“时间”是至关重要的，期权的“期”代表着期限的意思，期权交易是有时间期限的，因为有时间则意味着有标的资产价格波动的可能性。 从期权行权价的制定基础上便是考虑到了时间存在的可能性。时间是期权交易的一个独特维度。与股票不同，期权是有到期日的，而股票只要不退市就会永存，投资者就算是一时的亏损被套，也总有机会等待股票获利，这种投资理念却不能运用在期权交易上。在期权交易市场上，有的时候，会看到沽购双杀的情况，便是“时间”在一定程度上影响着投资者的盈亏。 期权的价格（权利金）包含了内在价值和时间价值两个部分，内在价值是指买入期权后假如立即履行合约可获取的总利润，期权价格除去内在价值，剩下的部分便是时间价值。时间价值对于期权买方来说反映了期权内在价值在未来增值的可能性。事实上随着时间的变动，标的50ETF价格的波动可能使得期权增值，因此买方也愿意支付高于内在价值的期权费用。 通常来说，期权合约的有效期越长，时间价值越大。当然权利金成本也相对更高，而随着期权合约临近到期日，其时间价值逐渐变小，直至到期日时间价值为零。 为什么会这样呢？ 我们可以这样理解，时间价值说的是“时间风险”与“期权增值潜力”，当期权合约距离到期日越来越近时，对于期权卖方来说，其所面临的由于标的50ETF价格波动所带来的“时间风险”将越来越小，而对于期权买方来说，其所期待看到的期权增值的可能性也越来越小。因此，随着期权临近到期日，其时间价值将逐渐变小，直至衰减为零。所以说时间对于期权买方来说是不利的一个变量！ 对于期权合约实值、平值、虚值：只有实值期权是具有内在价值的，而平值、虚值期权是没有内在价值，只有时间价值的。其中平值期权时间价值最大。 投资者买入期权后，便面临着时间价值的损耗。在其它因素相同的条件下，到期时间越长，期权的价值越高。只要没有到期，期权就有时间价值，买方就有希望，就存在有利变化的可能。但对于期权合约来说，从上市交易的第一天起，到期时间只会一天天减少，因此期权是一种价值损耗性资产，买方拥有权利，但权利是有期限性的。 对于操作上的几点建议。 保守选择时间价值占权利金比例10%以内的实值合约，扛时间衰减能力更强，当标的仅只是出现小幅上涨或下跌，做对方向的情况下还能够盈利。 从利润风险角度来讲，选择平值或平值上下一档附近合约，价格适中，持仓量大，交易活跃，杠杆率适中，平值合约最容易变为实值合约。 期权更适合日内波段或短线操作，选择当月合约即可，而看中长线趋势操作则建议选择下个月或更长期限的合约（时间价值流失较慢） 看大涨大跌则可以选择稍微虚值一点的合约，标的波动出现比较大的情况，则能更好的发挥期权高杠杆的特性，带动期权价格的上涨从而获得更高的利润。 切勿扛单，不建议合约持有过长，尤其是虚值合约，在标的方向未达到预期的情况下，期权的时间价值流失越来越快，当变成深度虚值合约后很难涨的回来。所以止盈止损同样很重要 没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。 文/冉志东（微信：2585489229--公众号：冉志东） 只要你主动，我们就会有故事
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发表于 2019-4-8 14:56:46
