许明阳：三股开泰内蕴朱华，中美贸易引暗忧

许明阳

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　　今日三大股指集体高开，早间在区块链、国防军工轮番带动下，两市震荡走高，午后受养殖业板块跳水拖累，各大股指相继走低并翻绿，尾盘石墨电极板块虽强势拉升，但受工业大麻板块快速跳水影响，三大股指再度走低，整体上全天维持宽幅震荡走势，从盘面上看，分散染料、石墨电极、国防军工居板块涨幅榜前列，养鸡、冰雪产业、酒店及餐饮居板块跌幅榜前列。


　　昨天大盘的发力上涨，我总结以下三点：首先3月份PMI50.4，比2月份的49.3，大幅增长，这是经济下行止跌回升的信号，给市场找到了本轮行情具有基本面支持的理由。


　　其次，新资金大量的投入市场。3月北向资金成交首破万亿，相当于六成的港股交易额，快进快出，风格如游资。在两天大涨中，外资在市场的举动起了重要作用。很多北上资金并不是来自海外，我相信更多的是我们中国投资者为了来借道香港而进入的资金，通过融资融券这种加杆杆的保证金方式，致使市场成交量萎靡之后，再次冲关万亿。


　　当然，这和美联储今年不再加息也是有一定关系的，起码从表面上看来中美贸易之间的谈判是取得了一定的进展，改变了市场的一个悲观情绪。但可以肯定的是中美贸易纷争是一个长期的过程，并不是几个谈判就可以解决的，关于中美贸易战的一个摩擦，其实是不需要做出太多的讨论的，说白了就是老大和老二之争，大家有想了解的可以参考一下世界历史和中国历史，最终解决的办法无非就是某一方被干趴。


　　前几天的一篇文章谈到了中美贸易协商这个话题，就曾有朋友问我，如何看待中美贸易战？以及中美贸易战会对A股市场带来多大的影响？客观来讲，即使没有贸易纷争，中美贸易关系也是不可持续的，而目前贸易纷争只不过是使这种不可持续性更直接的表现出来。中美贸易的基础是中国生产，美国消费，或者说是美国头脑和中国身体。也可以说是中美经济结构的一种互补，使成本的最小化，利润最大化。但是，问题是美国自己不生产，将中国作为廉价加工场地，同时还要不断借钱给美国来购买中国生产的商品，对于中国来讲，难道中国就甘心为美国打工，难道中国就愿意看到自己的环境不断被污染，被破坏吗？事实上，中国一直在试图打破这种对美国的依赖，只不过贸易战使这一切提前结束。


　　这两天的操作，我个人认为是相对安全的，但是仓位还是要控制在自己认为舒服的一个仓位来操作。指数在昨日长阳突破后，短线出现了一定的分歧时正常的，目前上涨情绪还是非常活跃，市场一旦给出回调，必然会有大批资金踏空抄底，所有这一点大家不必太过于恐慌。就算会出现调整，从概率上来讲是没有那么快的。


　　特别是一些强势股，这两天还是有很多机会的。但一些高位股大家也要注意一下，防止暴雷，特别是一些业绩与实际股价不相符的高位股票，玩这种股票基本就是坟头上跳舞，有时候是有不错的收益，但我们也要考虑到它的一个风险性，毕竟投资不是赌博，更何况这种风险大过收益的博弈不值得。


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　　文/许明阳


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　　阿布达比宏观策略师，中国经济研究院常任理事