【妍姐看盘】3.25沪深300高处不胜寒！

周心妍

　　【上周走势回顾】

　　沪深300股指上周（3月18日~ 3月22日）开盘3754点，最高3868点，最低3734点，收盘3834点，收小阳线，周线两连阳后继续收回了不少跌幅，但成交缩量且未能突破月内高点，双顶雏形使得行情依然存在隐忧。欧美第一季度的各项经济数据总体表现并不乐观，中美贸易谈判虽一直有进展但协议仍迟迟未能签订，消息面总体乍暖还寒，此前涨势已积累大量获利筹码，需警惕获利盘集中出逃对股指构成的回调压力。成交量对比上周继续减少，但仍处于比较活跃的状态，场外资金抄底积极，但仍需警惕一致性预期的反转。

　　目前国内宏观政策将更多地偏向稳增长，但总体偏紧的信贷环境难以在短时间内扭转，而财政刺激对经济拉动的边际效应已见衰减，中美贸易战和解的曙光若隐若现，整体经济尚处于黎明前的黑暗，若配合出台更有针对性的经济刺激措施，经济增长的黯淡前景有望得到扭转。

　　

　　【技术面分析】

　　从长期形态来说，沪深300股指在2016年第一季度止跌回稳后，逐渐走出慢牛趋势，在2018年第一季度阶段性触顶后转向回落，均线空头排列且多个技术支撑失守，跌穿2017年5月份的低点3385点后一路走弱， G20峰会中美元首会晤达成贸易止战共识，但美股在持续加息的压力仍屡演暴跌，拖累全球股市走低，新年伊始沪深300在创下2936点的新低后上演大逆转，重返3000点上方，美联储暂停加息周期，外围环境转好叠加资金面利好因素积累，沪深300筑底后稳步上行而涨势逐渐加速，连续收复多个整数大关最高曾逼近3900点，随后在利空消息的突袭下急跌，近期稍有回暖并重返3800点上方，MACD形成金叉后保持发散，成交量仍然相当活跃，但如果赚钱效应无法恢复，则增量资金跑步进场的势头恐将面临阻滞。

　　若全球贸易形势好转，叠加宏观经济政策调整改善企业信贷环境，重新激发企业投资活力，流动性供给恢复充裕，股指有望出现中级反弹甚至步入牛市，但形势逆转前，仍需谨慎提防美国与非美货币利差扩大对新兴市场的阶段性不利影响，操作上注意见好就收，保持博/弈思维，及时获利了结。

　　【行情焦点】

　　1、中美贸易关系。

　　此前G20峰会上习/总/理与美/总/统老特会晤，双方达成重要共识，同意互相停止新加征关税。经过多轮谈判后，老特称贸易磋商已取得“巨大进展”，或暗示双方离达成协议的目标已经愈发接近。贸易止战，意味着困扰经济增长的一大风险将得到平息与化解，市场风险偏好有望逐步回升，不过在正式协议谈妥前，老特变化无常的作风或需警惕。

　　2、美联储货币政策前景的变化。

　　美联储已明确对加息进程按下暂停键，目前市场预期年内加息次数亦会明显削减，全年内加息概率甚微甚至还会考虑降息，美联储主席鲍威尔领衔的官员多数对全球经济放缓的前景表示忧虑，言论偏鸽派居多，而在美联储的引领下，欧洲央行、英国央行等料将跟随其放松货币政策从紧的步伐。美元与非美货币之间的利差若有所收窄，将减弱美元的吸引力，新兴市场货币或迎来休养生息的时间窗口。

　　3、政策利好带来的增量资金。

　　2018年末中央经济工作会议明确将更大力度地减费降税，习/总/理指出要加强金/融行业的供给侧改革，提高金/融服务实体经济的能力，未来从宏观经济乃至金/融市场改革层面，都可能有更多利好政策出台，增量资金的预期对市场影响相对积极，但也要警惕科创板搞“大干快上”分流资金导致主板资金失血的可能性，以及消化限售股解禁带来的短期资金压力。

　　【操作策略】

　　

　　沪深300股指建议短线观望为主，谨慎把握阶段性回调的低点机会，由于前期涨势积累获利筹码过多，指数或面临反复震荡洗盘，需注意波段操作，若资金面持续宽松，叠加赚钱效应扩散，中线或有望冲击2018年1月的高点。阻力位看3887- 4000位置，支撑位看3674-3575位置。

　　1、短线在3674支持上方做多，止损3594，目标3887-4000；

　　2、向下突破3575可适量做空，止损3655，目标3336-3229。

　　临渊羡鱼，不如退而结网，无须豪言壮语，只要脚踏实地，实力比更多华丽的语言更为重要。

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