利率不变,加息缩减，9月份将结束资产负债表的缩

滕永龙

　　　美联储决策者于昨日凌晨决定维持利率不变（北京时间周四3月21日），并将今年加息次数的预期缩减至零，此外还表示他们将在9月份结束美联储资产负债表的缩减。

　　美联储官员去年12月份曾预测今年将加息两次，当时令投资者感到恐慌。联邦公开市场委员会在华盛顿举行为期两天会议之后发布声明，重申了1月份政策声明的措辞，即在“全球经济和金融发展以及通胀压力缓和”的情况下，它将保持“耐心”。

　　美联储暗示今年全年都将维持利率不变，反映出对经济增长正在放缓，能源价格下跌打压通胀，以及海外风险正在削弱前景的担忧。

　　此外在周三公布的另一份声明中，美联储表示将从5月份开始放缓资产负债表的缩减速度，并在9月底完全停止缩减。

　　并决定从10月份开始，美联储将把到期的抵押贷款支持证券转投入美国国债，每月上限为200亿美元。

　　此外基金利率维持在2.25％-2.5％目标范围是10-0的一致决定。

　　对经济的预期

　　自美联储1月份进行了鸽派转变之后，股市已经出现反弹，美联储剔除进一步逐步加息的提法，并承诺保持耐心，周三则是政策制定者自去年12月以来首次发布有关加息次数预期的季度展望。

　　FOMC在其声明中表示，经济增长已从第四季度的稳固增速中放缓。尽管2月就业人数近持平，但最近几个月的平均就业增长稳固。

　　会议还下调了今年和明年的经济增长预测，2019年增速的预期中值是2.1％，比去年增速整整低了一个百分点。

　　较一月份相比经济增长稳健，消费者支出强劲且商业投资有所放缓的措辞，整体呈现出乐观程度出现降温。

　　相比之下12月份预测的2020年和2021年的利率水平为3.1％，并且借贷成本长期而言将向2.75％靠拢。该长期预测在周三的预测中保持不变。

　美联储在2012年正式采用2％的通胀目标，从那时起物价涨幅大多低于这个水平。