私募直营店：A股牛短熊长，游资投机有争议

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　　投资还是投机?
　　数量不多，预购从速!是当前A股低价股的写照。
　　年初至今，上证指数、沪深300涨幅均超过20%，深证成指、中小板指与创业板指涨幅更是超过30%。A股量价齐升，股价上涨的同时，成交量也相伴而升，沪深两市多个交易日成交量破万亿。
　　除了汹涌而至的外资与MSCI扩容有望带来的增量资金，此轮上涨行情中，游资充当了上涨推力中的重要角色。尤其是近期股价暴涨的中国人保、中信建投、东方通信、大智慧、网宿科技、金证股份等股票背后，无不充斥着游资身影。
　　有私募介绍，游资亲睐的“报炒股”就包括紧跟热点，比如5G概念的东方通信;利空出尽的股票;以及小市值并且换了大股东的股票，因为这样的股票才容易在低位拿到筹码。
　　ST板块上演速度与激情，近九成个股股价上涨
　　年初至今，ST板块指数上涨21.05%，涨幅与上证指数和沪深300指数基本持平。尤其是春节开年以来，仅有2月21日与3月8日两个交易日指数录得下跌。
　　出去6只停牌的ST个股，在余下的81只个股中，今年以来仅有ST长油、*ST长生9只个股下跌，上涨的ST个股占比高达88.89%。
　　板块的上涨也消灭不少1元低价股，ST板块87只个股股价格由年初4.41元的平均股价升至3月11日的5.14元，1元股也由19只减少为11只，同比减少42%，更有36只ST股的股价涨幅跑赢大盘。

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　　ST板块集体上扬，其中不乏妖股频现。年初至今，*ST毅达股价由1.81元/股上涨至3.86元/股，区间涨幅高达124.42%，也是ST个股中唯一股价翻倍的个股。甚至在2月1日至3月8日21个交易日中获得19个涨停板。但是从消息面来看，*ST毅达并无实际利好，即便管理层集体失联，主营业务停滞，也丝毫没有影响其股价的翻倍上涨。

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　　ST个股的上涨也并非空穴来风，87只ST股中共有80股披露了2018年度净利润，其中37股有望扭亏为盈。具体来看，ST抚钢预盈24亿元，同比增长279.43%;*ST新能预盈9.5亿元，同比增长273.05%;*ST正源、ST宏盛、*ST安泰净利润增幅均在3倍以上;*ST正源利润增幅有望增长近10倍。上述股票今年以来股价涨幅分别达到47.20%、39.48%、42.94%、14.81%和51.52%。
　　虽然ST股是“差生”的标志之一，不少投资者都避而远之，但依旧有机构持有*ST南风、ST新梅、*ST云网、*ST圣莱、*ST巴士，且流通股比例超过20%。
　　而游资历来就有炒作ST股的习惯，股价低，流通市值小，是游资爱上ST股的重要原因，尤其是在行情火热的时候，游资更是动作频繁，所以也不难理解近期ST低价股数量的衰减。
　　A股牛短熊长，游资投机有争议
　　近期绩差股与爆雷股股价大幅上涨，投资者直呼股市逻辑看不懂。游资爆炒的东方通信、大智慧、领益智造、东信和平、东方金钰、华映科技等问题公司虽然近期股价涨幅居前，如果投资者跟风买入，能赚到钱吗?
　　首席经济学家任泽平表示，美国股市是牛长熊短、涨多跌少;中国股市则是牛短熊长、暴涨暴跌。根据数据测算，美国熊市平均持续18个月，牛市持续时间平均约为47个月，牛市持续时间是熊市的2.6倍，呈现明显的牛长熊短特征;熊市时，标普500的平均跌幅为31.5%，牛市时，标普500的平均涨幅122.5%，呈涨多跌少特征。A股牛市时，上证综指的平均涨幅217.2%，熊市时，上证综指平均跌幅为56.4%，跌幅和涨幅均显著超过美国，呈典型的暴涨暴跌。
　　在此情况下，任泽平建议适当放宽养老金投资股票市场的净值比例限制，更多引入长期资金，加大投资者教育力度，不断传播长期投资、价值投资的理念，与注册制形成良好循环，让机构投资者敢于践行价值投资理念，让价值投资者在A股的博弈中占优，形成A股长牛慢牛的制度基础。
　　前海开源基金杨德龙表示，市场资金分成两类，一类是投资资金，一类是投机资金。投资资金起到稳定市场的作用，而投机资金也起到活跃市场作用，都是市场必不可少的组成部分。这两类参与者理应都能获得合法公平的交易地位。杨德龙表示自己不鼓励投资者参与投机，更不鼓励投资者跟风炒作，但是他认为只要是投资者自愿的交易行为，都应该交给市场，除非出现一些违法违规的现象，才应该去去纠正，去处理。
　　国泰君安也表示，在当前宏观与市场环境下，涌入的社会资产主要是游资，其特点是偏向高风险特征的股票。因此，未来表现比较好的应该是高风险特征的股票，包括科技类、券商类股票，下阶段投资风格不由公募主导而是由游资主导，这将为市场注入活力。
　　游资暴炒个股带来的收益固然让人艳羡不已，在排排君看来，与其争辩牛熊话题与投资还是投机，还不如不如精心筛选那些具备核心竞争力的公司，放弃短期暴涨暴跌带来的情绪波动，做时间的朋友，与伟大企业一同成长!
　　私募直营店介绍：
　　2018年12月7日，在由私募排排网、华泰证券、南方基金联合主办的“第七届中国对冲基金年会”上，私募排排网创始人李春瑜宣布合作开放共赢，科技改变未来，正式推出“私募直营店”。服务一经推出，立马得到私募端与高净值用户端的积极响应与入驻，不到二十天时间，入驻私募直营店的私募机构就已经突破300家，其中就包括东方港湾投资、大岩资本、中欧瑞博、银帆投资、世诚投资等国内老牌私募。
　　在“私募直营店”，合格投资者与私募机构可以实现双向互动。
　　在私募机构端，可以一站式完成全国渠道(银行、券商、第三方)代销商洽，提高效率，降低成本;也可以一站式直连全国机构投资者(FOF、孵化基金、银行委外)，帮助和大金主谈成合作;在合格投资者端，客户可以全市场挑选合适产品，实现利益最大化，也可以直接联系私募买产品免认购费降低投资成本，真正回归买方地位，享受买方待遇。