黄岐锋：你的感觉骗了你

金手指1

　　在以前的文章中我们曾经介绍过大数定律，即随机变量在大量重复实验中呈现出几乎必然的规律，样本越大，对样本期望值的偏离就越小。例如，抛掷硬币出现正面的概率或期望值是0.5，但是如果仅抛掷一次，出现正面的概率则是0或1(远远偏离0.5)。随着抛掷次数增加(即样本增大)，硬币出现正面的概率就逐渐接近0.5，但是请不要忘记这个定律的前提是“大量重复出现”。

　　认知心理学告诉我们，由于人类大脑是身体耗能最高的部分，所以不得不采用一些俭省能量而有效率的认知模式来工作，在认知过程中会出现一些无法避免的偏差，小数迷恋就是其中一种。由于无法确切计量大样本的具体定义，所以人们通常会无意识地忽略样本数量的前提，认为小样本和大样本具有同样的期望值。因此，对大数定律的误解使人们产生了赌徒谬误。

　　影响

　　前段时间接到一位客户打来电话，说自己的仓位要被平仓了，能不能让风控部门少平几手仓。他的声音非常疲惫和绝望，让人听起来很难过。这位客户平时的风控意识非常强，从没有出现在强平名单上，待人谦和有礼，口碑一向很好，这次亏损的原因很简单，他看某个品种上涨很多，所以认定行情应该下跌，于是抛弃了以往的全部投资信条，进场做空。

　　有这样想法的客户绝不在少数，哪怕专业的投资机构也不能摆脱谬误影响，逆势而为最终折戟沉沙的也屡见不鲜。在《超越恐惧和贪婪》一书中，Shefrin认为策略分析师倾向于赌徒谬误，这是一种人们不恰当地预测逆转时发生的现象。De Bondt(1991)研究发现，市场预测在三年牛市之后过于悲观，而在三年熊市之后会过度乐观。

　　抄底摸顶的确是一条通往巨额利润的捷径，但是路上荆棘密布，并不是仅凭借主观的猜测和预计靠勇猛孤胆就可披荆斩棘，非有大智慧大谋略不能完成。概率论如此不可捉摸，大数定律的“大”究竟是多少次谁也说不清，从而造成了期货市场上“金字塔加仓法”的可行性，但是实际应用起来却凶险万分，别忘了“金字塔加仓法”依然有一个前提“资金无限大”。

　　多数投资者在保证金交易制度下，很难及时补充足额资金来维持仓位，所以即使看对了方向，也有可能倒在黎明前。再退一步来讲，别忘了小概率并不意味着不存在，连续出现几十次硬币正面的情况虽然概率极小，但是依然可能发生。在市场中，我们也可能遇到不理性的疯狂状态，即使你遵从价值投资做出相关操作，长期看符合趋势规律，但是在短期却可能因为价格偏离正常波动区间而遭受损失。因此，我们常说资金管理和风险控制是交易的重中之重，投资者需要充分评估市场风险，认识自己的弱点，通过系统手段来降低自己受影响的可能，这是投资者在市场立足的必备技能。

　　下一次入场前先问问自己：我入场的理由是什么？如果仅仅是“涨跌太多了，价格一定会反转”，那么就请您一定警惕起来，因为您可能又一次掉入了赌徒谬误的认知陷阱中，更多详情一对一带单指导或解套请关注

　　寄语：

　　面对市场，实际上就是面对自己，改正缺点，直面错误，严格律己，不说谎言，才是成功的根本。本人解读世界经济体制，全面剖析海内外交易品种，重点把握第一时间重要财经投资新闻的解说，引领投资者正确导向，投资是一个完整体系包括投资理念，投资心态，资金管理，风险控制，投资策略，操作手法与思路，黄金、白银、原油等，每日行情解读，敬请关注黄锋岐老师博客。

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