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金荣老师:主观交易与客观交易(交易论道)

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发表于 2019-2-28 14:49:09 | 显示全部楼层 |阅读模式
  金荣老师:主观交易与客观交易(交易论道)

  一、主观化交易:

  主观化交易就是依据主观对客观信息的分析、判断、运算、决策,制定并执行交易计划的过程。主观化交易的三大要素:科学的理论指导、客观地占有资料、理性的思维过程。主观化交易是对交易机会进行定性判断(如价格会涨还是会跌),强调行为的艺术性,对交易者心理素质要求极高。历史上很多著名的投资大师,属于主观化交易者。如江恩、理查.丹尼斯等。现在我们来分析主观化交易的三大要素。

  1、“首先是科学的理论指导”:

  人类所有的社会活动,如果形成如下逻辑模式:“实践-理论-实践”,则该社会活动就进入了高级阶段。如果人类的某一实践活动没有形成相应的理论,只是停留在实践层面,那么该社会活动则处于低级阶段。不管我们做什么,科学的理论指导都是必不可少的。金融投资也一样,科学的理论指导是主观化交易制胜的前提。具体地说,理论指导我们什么?无非两个方面:正确的思维模式(对某一市场状态该怎样想?)和正确的行为模式(对某一市场状态该怎样做?)。至于对市场状态的解释、对价格形态的解释,这都属于思维模式内涵。在一定的市场状态中、一定的价格形态下,可能的行为提示,这属于行为模式内涵。然而,科学的理论指导是制胜金融市场的必要条件之一,并不是充分条件,这大家要明白。

  2、“客观地占有资料”:

  “客观地占有资料”是主观化投资的另一要素。相关的信息资料是我们判断市场的依据,如果我们所获得的信息资料本身有误,那么我们据此得出的市场判断也必然是错误的。所以我们用以判断市场的信息资料必须具备三重属性:真实性、及时性和可获得性。只有这样的信息资料对投资决策才有意义,否则只能是误导。

  3、“理性的思维过程”

  “理性的思维过程”其实就是主观对客观信息的加工过程。通过主观对客观信息的分析、判断、运算,进而实现有效的决策。在此过程中,一定不要含入既有的主观倾向,亦不可含入个人喜好成分,要中肯、客观,只有这样才算是“理性的思维过程”。有些投资者,买了一支股票,看到利好该股票的信息,就欣然接受;看到利空该股票的信息,就本能地拒绝接受,这是“理性的思维过程”吗?当然不是,这是愚蠢。

  二、客观化交易:

  客观化交易就是依据“固定市场状态+固定行为规则”的数据库检索结论,制定并执行交易计划的过程。可观化交易的三大要素:市场状态定义、行为规则定义、行为结果参数(九项指标)。客观化交易是对交易机会进行定量判断(某一行为模式的胜算率是70%还是70.1%),强调行为的科学性,对交易者心理素质要求相对较低。客观化交易是通过投资决策模型来实现的,所谓投资决策模型就是对规定市场状态做固定行为选择,再以若干指标精确评估行为后果。现在来解释一下可观化交易的三大要素。

  1、“市场状态定义”

  “市场状态定义”就是用电脑得懂的语言,定义出一个可公度的概念。比如,AB是一段上涨的推动行情,在我们描述这段行情运行速度的时候,我们就不能用“涨得快”、“涨得慢”这样的字样来描述,因为这样的描述电脑听不懂。但如果我们说“AB之间单位时间内上涨的百分值大于一个数字”,这样电脑就可以懂了。“市场状态定义”是研制投资决策模型的基础环节,只有明确唯一的“市场状态定义”才可能进行数据库检索。同时,使用动力系统的指标描述市场状态很容易,而使用图形识别技术描述市场状态很困难,这就是为什么算法模型研制的技术难度低,而图形识别模型研制的技术难度高。算法模型就是通过数据计算来实现投资决策的模型,图形识别模型是以图形形状识别来实现投资决策的模型。一般说来,图形是由线段构成,而线段由点来确定,所以图形识别模型中的市场状态描述,是定义一系列固定性质的点,然后由点确定线段,由线段构成图形。

  2、“行为规则定义”

  “行为规则定义”是要明确,当模型所要求的市场状态发生之后的行为规则。比如,怎样开仓、怎样止损、怎样赢利退场、风险系数,等等。行为规则的设定在模型构建中是极为重要的环节,卓越的“市场状态定义”配合科学的“行为规则定义”才可能研制出卓越的模型。如果“市场状态定义”很好,但“行为规则定义”不够科学,就会常常出现看对行情亏了钱的现象。“行为规则定义”的依据来自五个方面:

  1、“市场状态定义”的性质:

  根据“市场状态定义”的性质,判定理论上最优的行为规则。然而理论上的判定,数据库认不认?却是另外一个问题,所有金融投资行为策略的选择标准是否正确,终极裁判是数据库。

  2、胜算概率:

  胜算概率是模型参数中最重要的一个。在设定行为规则的时候,必须要考虑的是怎样才能让胜算概率更高。比如止损幅度放大,可以提高胜算概率,但是会放大单次交易风险。这样做到底是不是划算,要依据“资金曲线”的状态来最终判定。

  3、利润风险比:

  就是预期利润和预期风险的比值,当然这个参数越大越好。但是利润风险比和胜算概率是负相关关系,对于同一个“市场状态定义”,利润风险比提高,必定导致胜算概率降低,两者的均衡是很重要的。

  4、收益率:

  收益率是指平均年收益率,当然此参数越大越好。

  5、收益波动率:

  收益波动率=(某年收益率/前一年收益率)*100%。收益波动率越小越好,因为收益波动率小就意味着收益稳定,我们都知道,稳定收益比爆利重要。有时我们甚至会牺牲收益率,来降低收益波动率。

  撰文/金荣老师,薇信:jxf5208,微信公众号:金荣皇帝


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