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周末第一次回上海参加聚会，和往年一样，资深基金经理牵头，为今年的工作定个性，毕竟市场已然不是很稳定，这时候还自己打自己，就都不好过了。从去年业绩上来说，诉苦的朋友很多，碍于行规，不说具体是哪家，大多对今年的上半年的业绩存在悲观预期。大的券商基金倒是没那么悲观，或者说市场是死的，人是活的，就算争到最后，也肯定比那些小基金好过许多。有人和稀泥，认为团结一致对外有好处，如果不是看到它去年打对手盘有多狠，倒也有趣。总体来说，大部分基金经理还是偏向于2019年没有大牛，短期的上涨之后，绝大多数基金都不打算再追入，先看看接下来市场有没有信号再说。
我还是说下我的看法吧，也给朋友们提个醒。首先，政策上收窄是肯定的，在上半年动静最大的还是外资，从1月开始到现在已经有5家外资备案成功，毕竟A是经济大国里市场最乏力的，外资寻求的是在接下来的经济衰退中保值的地方，等衰退一过就走。历史上的3轮北上资金阶段性集中净流出只发生在明显泡沫化或是全球共振的市场环境下，从未出现过因为短期快速的市场反弹就大幅减仓。在中美分歧缓和、国内信用有望扩张迎来拐点的背景下，目前外资更有意愿增配A股而非卖出。在相当长的一段时间里，A的机会只有科创板块，当然，如果是保底的话，白酒仍然可以试试，这是风险最小的板块。  ​ 如果仔细看大盘走势，纵向对比就能清楚的看到，04年年底到05年就曾走出过这种走势，但不同的是，05年的那波行情主要是当时价值股和成长股普遍被低估，而且泡沫逐渐开始起头，属于大环境推动力。今年开年的这一波属于外资入场的流动性冲高，走势看似很像，但内在完全不同，所以想着抓机会的朋友不可妄动。现在就等待基本面的突破，如果年内还有基本面利好消息，则有机会，若是没有，切忌直接入场。
黄金的行情，在接下来的一段时间 还是正常的调整状态，未必有之前涨的那么快。我布下中线多单时的点位是1323附近，利润回吐了很多，我反而更加心安，按照我的估计，也不应该涨的太快，投机泡沫来的快，去的快，最终决定真实价值的，还是基本面。黄金基本面怎么样，看钯金就知道了，就在2月25日，钯金创下历史新高1504美元/盎司，而钯金很多时候都被美国资本大佬作为试水池。就类似于期货小麦和期货黑麦的关系一样。在美国，很多资本大佬都会把某种同属性的一种或者多种副商品作为流通手段，所以在该产品上涨或者下跌的同时，其交易主体部分会受到刺激，制造出人为杠杆的作用。
黄金1328附近就可以做多，目标先看1335，若是能破，就继续持有，若是站不稳，回落的时候离场就是。至于跟了中线的朋友则不用着急，持有就是。
原油的话，上周EIA之后我是看多的，目标57.5，眼下也差不多到顶了，今天的话空为主，入场点位就当前价格57.4，目标先看56.6，跌不了太多。
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文/叶一良指导微信YESMACD
阿布达比首席策略师、知名宏观经济评论员
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发表于 2019-2-25 10:12:23
