兴业投资：库存增加及经济放缓拖累油价回撤

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兴业投资：库存增加及经济放缓拖累油价回撤
2019年2月22日
周四早盘，国际原油受到中美贸易谈判出现积极信号的支持，持稳于近四个月高位，但随后在欧美数据疲软引发经济增长放缓的担忧升温，以及美国EIA数据显示原油库存和产量大幅增加的拖累下，油价自高位小幅回落。截止收盘，美国WTI原油4月期货收跌0.34美元，或0.59%，报56.84美元/桶，最高触及57.59美元/桶，最低跌至56.63元/桶;布伦特原油4月期货收跌0.19美元，或0.28%，报66.93美元/桶，盘中最高触及67.28美元/桶，最低跌至66.67美元/桶。
据路透社援引熟悉美中贸易谈判的消息人士的话称，美国和中国正在就有关贸易争端的关键结构性问题起草六份谅解备忘录。备忘录草案涉及知识产权、服务、强制技术转让和网络盗窃、农业、货币和非关税壁垒。同时，据悉中国已经表态愿意每年额外购买300亿美元的美国农产品，这令中美谈判展现出积极信号。HYCM兴业投资(英国)分析师认为，中国提议购买农产品，有助于削减美国的贸易赤字，从而促成最终协议的达成。
虽然中美贸易谈判取得进展也有助于提升中国原油需求，但有消息称特朗普可能会寻求对日本和欧洲征收汽车关税。在日本出口乏力，欧洲经济持续放缓的情况下，美国征收汽车关税可能会打击欧日的核心产业，从而对欧日经济前景产生不利影响。事实上，随着全球经济放缓趋势加剧，全球汽车销量出现了明显的下滑，这在一定程度上打击了原油的需求。
美国能源信息署(EIA)最新数据显示，截止2月15日当周原油库存增加367.2万桶，预期增加305万桶，前值为增加363.3万桶;库欣原油库存增加341.3万桶，预期与前值持平，前值为减少101.6万桶;汽油库存下降145.4万桶，预期下降50万桶，前值增加40.8万桶;精炼油库存减少151.7万桶，预期下降150万桶，前值增加118.7万桶。此外，美国原油出口创历史新高，原油产出也增至1200万桶/日，刷新创历史新高。该报告公布后，油价受累下滑。
不过，OPEC成员国尼日利亚总统Buhari昨日发表声明称，为了支撑油价，将考虑加入OPEC+的减产计划。同时，委内瑞拉局势不断恶化，马杜罗宣布关闭该国与巴西边境以阻止反对派接受海外援助。这令油价下行空间受到限制。
21至22日在华盛顿举行的中美高级别贸易磋商将于今日结束。投资者应关注贸易磋商的进一步进展，若结果积极，料为油价提供强有力支撑。
美元指数
美元指数周四早盘反弹至96.619水平后再度走低，触及96.332盘中低点，主要受美国经济数据表现不佳及美联储官员讲话基调整体偏鸽的影响，但随着市场逐步消化不利因素，美元指数企稳回升至96.625日内高点，最终收于96.555水平。此外，昨日公布的欧元区2月Markit制造业PMI初值连续14下降，表明欧洲经济尚未触底，也给美元带来一些支撑。
圣路易斯联储主席布拉德在接受CNBC采访时表示，美联储可能会将通胀率预期重新控制在2%左右。美联储此前有数年没有达到2%的通胀率目标，今年可能再度无法实现。布拉德还指出，美联储可能会降息，但这并非基本的假设。基本的假设应当是，美联储应当维持现状。
亚特兰大联邦储备银行行长博斯蒂克在在亚特兰大一项活动上讲话称，称央行现在“接近中性”，即联邦基金利率水平既不刺激也不减缓经济增长，考虑到不确定性，应对政策路径采取审慎态度。
除美联储官员发表鸽派言论外，美国经济数据也表现不佳：美国2月费城联储制造业指数、制造业新订单均创2016年5月以来最低水平;1月成屋销售总数年化494万户，创2015年11月以来最低纪录;虽然美国12月耐用品订单环比增长1.2%，但衡量企业商业投资意愿的核心资本品订单下跌0.7%，远逊于市场预期的增长0.2%。这表明受美国进一步趋紧的政策等因素影响，美国经济发展势头减弱。与此同时，截止2月16日当周初请失业金人数有所下降，但四周平均数升至逾1年新高，表明劳动力市场正在放缓。此外，美国2月Markit制造业PMI初值降至53.7的17个月最低水平，表明全球贸易前景的担忧增加了制造业供应链的不确定性。
技术分析
美国原油
日图：保利加通道扩散，油价自上轨回撤;14日均线和20日均线交织上扬;随机指标自超买区下滑。
4小时图：保利加通道上行势头趋缓，油价回落逼近中轨;14均线和20均线上行斜率趋缓，油价正下测14均线;随机指标下滑;预示油价可能调整。
小时图：保利加通道下行，油价在中下轨之间发展;14小时均线和20小时均线看跌，油价反弹暂受制于14小时均线;随机指标震荡走高。
综述：预计日内油价将在55.30-58.65区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注去年2月21日高点57.60，突破将上探去年11月16日高点57.95，然后是去年11月12日低点58.65;而下方支持留意2月18日高点56.30，跌破将下探2月20日低点55.75，然后是2月19日低点55.30。
布伦特原油
日图：保利加通道扩散，油价远离上轨;14日均线和20日均线上行斜率趋缓;随机指标自超买区回撤。
4小时图：保利加通道上行势头趋缓，油价靠近中轨发展;14均线和20均线适度走高;随机指标试图转向走高;预示油价可能调整。
1小时图：保利加通道收敛，油价在中下轨之间发展;14小时和20小时均线转向下行;随机指标调整后再度下滑。
综述：预计日内油价将在65.60-68.35区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月20日高点67.35和去年11月19日高点67.60，突破将上探去年11月16日高点68.35，然后是去年11月13日高点69.65;而下方支持留意66.00心理关口，跌破将下探2月20日低点65.60，然后是2月15日低点64.40。
周五关注：
美联储半年度货币政策报告
美联储官员威廉姆斯、克拉里达、夸尔斯和布莱德分别发表讲话
美国贝克休斯石油钻机数