兴业投资：鲍威尔称紧缩政策未结束 原油高位整固

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兴业投资：鲍威尔称紧缩政策未结束 原油高位整固
2019年1月11日
周四国际原油维持在接近一个月高位附近整固，因中美贸易谈判乐观预期消退、中国通胀数据欠佳及鲍威尔有关收紧政策的言论限制了油价继续上扬空间，不过主要产油国的原油产量开始下降，令油价获得支撑。截止收盘，美国WTI原油2月期货收涨0.12美元，或0.23%，报52.26美元/桶，最高触及52.76美元/桶，最低跌至51.36美元/桶;布伦特原油3月期货收跌0.17美元，或0.28%，报61.14美元/桶，盘中最高触及61.88美元/桶，最低跌至60.41美元/桶。
为期三日的中美贸易谈判已经结束，缓解了贸易紧张情绪，但尚未发布正式声明，令市场乐观情绪有所降温。而全球经济增长放缓的担忧依然是油价上行的阻碍之一，因经济放缓将打压需求。而令人失望的中国经济数据加剧了市场对需求的担忧：去年12月中国工业生产价格指数(PPI)涨幅创两年多以来最低，这是通胀放缓风险的迹象。
由于美国的制裁，伊朗原油出口下降速度远超市场预期。2018年12月，伊朗原油出口为45万桶/天，较上月大幅下降55万桶/天，环比减少55%，同比减少79%，距离2018年4月美国制裁前的高点255万桶/天下降了210万桶/天。中国从伊朗的原油进口量只有7万桶/天，创下2年的最低水平。伊朗石油部长赞加内已经明确表示，该国不会遵循美国对其实施的原油制裁，认为这种行为是非法的。
与此同时，利比亚原油产量大约为95万桶/天。据悉，目前利比亚石油产量低于该国今年早些时候，因其最大油田—沙拉拉油田因抗议活动被迫封锁。此外，利比亚国家石油公司上周公布增产计划，即2021年前提高产能至210万桶/日，若计划实施无疑将加剧油市供应过剩的担忧。
美元指数
周四美元指数自近三个月低位95.00心理关口附近反弹。美国上周申请失业救济金人数下降和美联储主席鲍威尔略微鹰派的讲话支持美元反弹，但鸽派代表布拉德的讲话限制了反弹空间。
截止1月5日当周美国首次申请失业救济金人数降至21.6万人，创4周新低，前值23.1万人小幅向上修正至23.3万人。更为强劲的就业市场可能进一步缓解对经济状况的担忧。
美联储主席鲍威尔在华盛顿经济俱乐部发表讲话时称，美联储打算进一步缩减资产负债表规模，不认为短期内美国经济衰退的风险上升，且预计经济数据将继续保持强劲势头，但美联储在货币政策方面可以保持耐心，并体现出灵活性。鲍威尔的讲话暗示美联储的收紧货币政策还没有结束，给予美元多头一定信心。
不过，素来有“联储大鸽”之称的鸽派代表，且是2019年的FOMC票委的美国圣路易斯联储主席布拉德接连两日反对进一步加息，也不排除在FOMC会议投下反对票。布拉德表示，他怀疑去年12月的加息“做过头了”，担心美联储正处于一个“政策错误”的悬崖边缘，并坚定地认为“美联储已经走到了加息的尽头”。
美元多头周五纽约时段将再次面临考验，因重要的美国通胀数据CPI将于北京时间21:30发布，若通胀数据强于预期，将增加美联储的升息压力，进而可能缓解美元近期劣势;若通胀数据疲软则会加剧美元跌势。
技术分析
美国原油
日图：保利加通道继续扩散，油价跟随上轨走高;14日和20日均线继续上行;随机指标自超买区域转向下行。
4小时图：油价继续在保利加通道中上轨之间发展;各均线上行斜率仍然陡峭;随机指标调整后再度回升，接近超买区域，这预示油价仍然坚挺。
小时图：保利加通道稳步上扬，油价在中轨获得支撑;14小时和20均线上行势头趋缓;随机指标企稳回升。
综述：预计日内油价将区间震荡走高，可逢低做多。上方初步阻力位关注昨日高点52.80附近，突破将挑战53.30，然后是54.20水平。
布伦特原油
日图：保利加通道扩散;14日均线加速上扬并逼近已经转向走高的20日均线;随机指标自超买区域回撤。
4小时图：保利加通道扩散，油价继续在中上轨之间发展;各均线保持上行趋势;随机指标调整后反转走高，这预示油价短线可能高位整理。
1小时图：保利加通道小幅走高，中轨给油价提供有力支撑;14和20小时均线上升斜率趋缓;随机指标下行势头减弱。
综述：预计日内油价区间震荡走高，可尝试逢低做多。上行若突破昨日高点61.88附近阻力，则有望挑战12月10日高点62.30，甚至12月7日高点63.70。
周五关注：
美国12月消费者价格指数
美国贝克休斯美国石油钻机数
美国12月政府预算