12.28：黄金慢牛推涨莫猜顶，黄金伦敦金走势分析

李琛论金

      国际消息面解析：

　　黄金周四（12月27日）强势反弹，美市盘中最高触及1278.8美元，几乎收回昨日失地但金价短线走势震荡。美元大跌，美元指数仍运行在97关口下方，最低触及96.40；美股在昨日大涨之后也转跌，美元美股的走弱支撑了黄金的反弹。

　　美元遭抛售，美元见顶信号显现，从基本面来看，美元近期的涨势暂停，并在美国股票期货和国债收益率的不利走势中面临严重的抛售压力，同时美国政府的停摆仍然影响着市场的风险情绪。周四金价再次在1269点附近找到新的买盘，因为多头渴望收复1280点关口。金价反弹背后的主要催化剂是美元全线再度遭到抛售。

　　黄金上涨的原因：

　　第一，在美元指数趋弱、避险需求提升、实际利率水平预期下降背景下，预计金价反弹有望延续，持续看涨贵金属。首先，美元指数走势趋弱，美联储加息兑现，但2019年加息点阵图下调，近期10年期美债收益率创近5个月新低，美指对于金价的压制将持续趋弱。

　　第二，市场避险需求提升，近期美股大幅波动，周一恐慌指数VIX单日上涨17.50%，全球股市的动荡使得投资者风险偏好有所下降，叠加全球经济增长放缓、贸易局势复杂多变及多重地缘政治风险，黄金避险价值凸显。

　　第三，市场存在滞胀预期的担忧，2019年二季度美国经济增速大概率放缓，预计通胀水平惯性上升，滞胀担忧或将提升，黄金在滞胀阶段相对收益较高的保值特性有望获得资金青睐。

　　李琛认为，在减税边际效用的减弱等条件下，2019年美国经济大概率将放缓，而美国2018年三季度GDP终值也出现下调，年化季环比增速3.4%，增速不及预期，预计美联储加息的步伐在经济下行压力下将有所放缓，带来美债收益率高位筑顶，利好金价。另外，从历史上看，黄金价格上涨，白银价格会同步上涨，且白银价格弹性是黄金价格的两倍。目前金银比已达到85，后续白银行情预计也会持续上涨；

　　由于美股再次暴跌引发市场恐慌，加之美联储加息预期减弱，一季度加息概率几乎为零，令黄金上方承压不在。金价一旦有利好消息支撑，则将加速上升。因此，在基本面没有发生变化时，每次回调都将是较好的入场机会。

　　黄金技术面分析：

　　从技术形态上看，黄金行情不断的实现结构性的上涨，不断的突破1270和1280的位置，目前面临前期交投密集点1288的位置越发接近。黄金持续震荡上行，再度升破了上升通道上轨的压制，这进一步巩固了黄金的看涨情绪。日线上，继续阴阳交替，布林带继续向上延伸，短期上轨压力在1288位，若能企稳上方，将给冲高带来机遇，下方的首要支撑还是5日均线的1271一线，这也是多头再度冲高的一个基本点位，若是突破继续低走，走势将重回震荡，附图指标macd金叉上行，日线整体上，还是多头的大优势，这波回调若能守住底部1271一线支撑，今日很大可能突破1288阻力。

　　4小时图来看，金价短线继续震荡上行，因美元指数回吐隔夜部分涨势，金价目前受到20周期均线的支撑。不过，MACD高位死叉且MA均线的涨势也开始放缓，这些迹象都暗示，黄金短线面临一定的的回调压力。综合来看，今日操作思路上李琛建议以回调做多为主，反弹高空为辅上方关注1288-1290阻力，下方关注1268-1271一线支撑。

　　综合来看还是以回调做多为主，反弹高空为辅。重点关注1278-1280一线阻力，下方关注1264一线支撑。

　　黄金日内参考策略：

　　1、回调1276附近进场多单，止损4美金，目标看1285-1287一线；

      文/李琛论金（微信：ycx6518）