阮霏儿：12.14原油走势分析及操作建议

阮霏儿

消息面：
　　12月13日纽市盘中，油价大幅反弹，较日低反弹近4%，刷新日内高点至52.35美元/桶；此前美油一度刷新近一周新低至50.35美元/桶；布油刷新日内高点至61.18美元/桶。有交易员称，数据显示美国库欣原油库存下降，据外媒报道，沙特将大幅减少原油出口量，以针对美国；不过沙特减少对美国原油出口的目标在于减少美国原油库存。
　　据悉沙特2019年1月份将急剧削减面向美国市场的石油出口，以期明显地降低石油库存。沙特2019年1月份发往美国市场的石油装船甚至可能会测试2017年后期所录得的最近30年低点58.2万桶/日。届时，沙特总体石油出口将下降至大约700万桶/日的水平，而2018年11-12月份的出口水平大约为800万桶/日。
　　
　　近日原油市场消息面多空交织，诸多消息影响下油价反弹力度较弱，甚至一度高位回落，表明市场对减产协议的执行及效果仍抱有疑问。上周OPEC+会议几经波折最终敲定自明年1月起减产120万桶/日，维持半年时间，减产规模与时长均超市场预期，虽未能完全抵消当前供应溢出量，但有助于放缓累库速度，原油月间价差止住跌势，油价寻得阶段性关键支撑。
　　
　　随着OPEC的剩余产能趋紧，利比亚、尼日利亚以及伊朗等供应风险可能再次出现，非OPEC方面北美管道瓶颈持续，由于成本问题，美国页岩油增产可能有限，这将在后期为油价提供支撑。此外炼厂检修结束开工回升，原油连续两周去库，后续有望延续去库，美国原油产量增速也有所放缓，上周美国国内原油产量减少10万桶至1160万桶/日，美国国内原油产量连续3周录得持平后本周录得下滑，且创10月19日当周以来新低；本周利比亚因天气问题关停数个油港，最大油田产量削减约30万桶/日；这一定程度上也提振了油价。
　　
　　宏观悲观预期不减市场对未来需求增长缺乏信心，汽油裂解价差尚在底部徘徊，柴油裂解价差高位回落，似乎印证了市场对需求的担忧。俄罗斯1月计划减产量不及协议分配额，加拿大管线短暂停运后恢复，美国钻井数突降，但产量仍继续持平1170万桶/日的历史高位，且美最大页岩油商康菲表示明年产量增速仍为25%，与今年持平；这可能限制了油价大幅上行。
　　
　　从前期跌幅来看，盘面对需求担忧已经有所体现，未来多空博弈的关键点恐怕还是OPEC+的减产能否抑制供应过剩的局面，因此库存的变化具有一定指引，短期来看，美国暂时结束的累库的趋势，但去库幅度依然不足，月间价差contango结构似乎也暗示着短期还未全面进入去库阶段。目前来看，短期多空双方将在当前区间内展开拉锯战，从绝对价格来看，悲观预期已经部分体现在价格中，价格水平偏低，如果供应出现扰动，油价反弹或一触即发。
　　原油操作建议：
　　
　　1、上方遇阻53.5不破空单进场，目标52.3附近，止损0.4美元。
　　
　　2、下方支撑51.0触及多单进场，目标52.5附近，止损0.4美元。
　　温馨提示：作为一个合格的投资者需要谨记，大部分时间应该以观望为主，耐心等待最佳的时机，需要避免频繁进场，操作上不要试图抓获所有波幅，也不要奢望对每一段行情都判断正确，应该少而精！