非农不及预期加息放缓，黄金触及1250保持强势

俞祯明

“恐慌指数”再度飙升15% 布拉德一句话引发市场巨震！

周五，非农数据严重打压加息预期，美元走低黄金跳涨，非美货币普涨；年度美联储“最鸽派”言论顺势而生，布拉德一句话令市场出现巨震；美国3年来首现“死亡交叉”，恐慌指数见机飙升15%！

现货黄金周五(12月7日)强劲上涨，触及6周高位，美市盘中最高上探至1246.08美元/盎司，金价重返1240一线上方，跨越10月份高点剑指1250关口;美元则小幅下挫，美元指数仍运行在97关口下方。日内公布的美国11月非农就业人数大幅下滑，支撑金银上涨，COMEX最活跃黄金期货合约在北京时间21:30-21:33四分钟内成交量为10282手，交易合约总价值近13亿美元，美元则应声下挫。

数据显示，11月非农就业新增15.5万人，远低于前值25万人即市场预期的19.8万人，失业率仍维持在3.7%。评论称，美国11月就业增速有所放缓，月度薪资增速不及预期，暗示着美国部分经济活动有所放缓，可能会加剧人们对美国经济健康状况的担忧，并降低美联储明年加息的可能性。11月非农就业新增人数仅录得15.5万人，其中因天气寒冷，建筑行业在过去8个月雇佣了最少的工人;11月就业增速放缓的原因还有技术性人才短缺。

据CME“美联储观察”，非农发布前，美联储今年12月加息25个基点至2.25%-2.5%区间的概率为78.4%;非农数据发布后美联储今年12月加息25个基点至2.25%-2.5%区间的概率为74.9%。

日内公布的美国12月密歇根大学消费者信心指数初值 97.5，与前值持平，略高于预期的 97;然而，反映消费者对未来一年状况评估的预期指数初值由88.1跌至86.1，创2017年12月以来新低。消费者表示，有关未来就业前景的负面消息增多。12月美国消费者对中短期通胀的预期也跌至历史低位。

美国10月批发销售月率为-0.2%，低于前值0.2%和预期0.3%，评论称由于销售额下降，美国10月批发库存较此前预期略有增加，表明库存投资将继续为第四季度经济增长做贡献。计入GDP部分的批发库存在10月份增加0.5%，在4-6月库存耗尽后，第三季度库存出现反弹。鉴于国内需求强劲，企业可能继续增加商品库存，这将支撑工厂生产并推动第四季度经济增长。

外围市场看，隔夜全球股市涨跌不一但基本企稳，美股在上涨后转跌，道指跌幅最多达400点。美元进一步走弱，因美国非农就业下滑，但原油飙升。OPEC发布公报，确认称将今年10月的基础上减产80万桶/日，自明年1月生效，实施6个月时间。公报中，OPEC提到全球经济增长面临不确定性，并公布，下一次OPEC会议将于明年4月在维也纳举行。沙特能源大臣法利赫表示，沙特将按超过市场份额的程度来减产石油。今年10月沙特产油1070万桶/日，12月产出约1070万桶/日，2019年1月份将产油1020万桶/日。

阿联酋石油大臣称，从明年1月起，俄罗斯为首的非OPEC产油国将合计减产40万桶/日，这将意味着，OPEC+明年的合计减产规模为120万桶/日。OPEC+已经同意一份关于合作草案的章程，将于明年第一季度兑现此章程。

截止发稿，美元指数下跌0.1，跌幅0.1%，报96.68。道指下跌326.33点，跌幅1.31%，报24625.90点;标普500指数下跌37.02点，跌幅1.37%，报2658.93;纳指下跌128.44点，跌幅1.79%，报7059.82点。美油上涨4.564%，报53.76美元/桶，布油上涨4.88%，报62.99美元/桶。

市场对近日发生的华为公司CFO孟晚舟12月1日在加拿大被拘捕的消息仍感到担忧。华为事件可能加重中美贸易的紧张关系，尽管上周末两国已达成90天的休战协议。孟将于周五在温哥华本地法庭就保释问题提审。

俞祯明认为：考虑到多方因素的支撑，目前市场的反应相当平静，这些因素包括股市暴跌，债券收益率下降，美联储加息预期下降。很大程度上取决于今天的美国非农就业报告以及它将如何影响美联储加息预期，这些预期已经大幅缩减，以至于强劲的报告可能导致重新调整，使黄金面临压力 。

美联储利率期货暗示明年美联储加息的幅度不会超过一次，而之前的预期可能是两次加息。Forex.com的分析师Fawad Razaqzada称 “如果黄金有望进行有意义的反弹，那就是当下。我们确实处于避险环境中，股市和收益率大幅下跌，而美元表现也不好。虽然一些投机者在等待美国就业报告出炉后入市，但一些更看重技术信号的交易员可能正在等待1240美元的阻力位的突破。” 黄金在金融，经济和地缘政治不确定时期被认为是一项安全投资，从8月中旬触及的19个月低位回升约7%。 BMO资本市场分析师在一份报告中称，随着波动性和地缘政治风险的增加，宏观资产配置变得对黄金更为有利，而我们认为美元的大部分上涨现在已经落后于加息预期。

目前从技术面看，黄金已跨越了1240的阻力位和10月份高点1243.32美元/盎司，涨势得到稳固，多头剑指1250大关。若金价突破此关口，有可能挑战7月份高点1265.85美元/盎司。从4小时和小时级别看，空方仍占据了技术优势。上行方面，1250为即期阻力位，其次是1260;下行方面，1240为第一支撑位，其次是1230关口。

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基本面利好因素：

1.周五(12月7日)公布的数据显示，美国11月非农就业新增15.5万人，远低于前值25万人即市场预期的19.8万人，失业率仍维持在3.7%。评论称，美国11月就业增速有所放缓，月度薪资增速不及预期，暗示着美国部分经济活动有所放缓，可能会加剧人们对美国经济健康状况的担忧，并降低美联储明年加息的可能性。

2.周五(12月7日)公布的美国12月密歇根大学消费者信心指数初值 97.5，与前值持平，略高于预期的 97;然而，反映消费者对未来一年状况评估的预期指数初值由88.1跌至86.1，创2017年12月以来新低。消费者表示，有关未来就业前景的负面消息增多。12月美国消费者对中短期通胀的预期也跌至历史低位。

3.周五(12月7日)公布的美国10月批发销售月率为-0.2%，低于前值0.2%和预期0.3%，评论称由于销售额下降，美国10月批发库存较此前预期略有增加，表明库存投资将继续为第四季度经济增长做贡献。

4.美国劳工部周四(12月6日)公布数据显示，美国12月1日当周首次申请失业救济人数23.1万人，高于预期22.5万人。劳工部还对前值进行了修正。在截至11月24日的一周里，首申人数由23.4万人修正为23.5万人，为六个月新高。而本周的首申数据较前值仅回落4000人，降幅不及预期。

基本面利空因素：

1.美国供应管理协会(ISM)周四(12月6日)公布的调查显示，美国11月ISM非制造业PMI为60.7，高于前值60.3和预期59.2，11月商业状况有所改善

2.周四(12月6日)公布的美国11月Markit服务业PMI终值为54.7，高于前值和预期，Markit首席商务经济学家Williamson表示，美国就业增长依旧令人印象深刻，虽然11月新增就业率有所放缓，但调查表明当月新增就业数仍在18.5万左右。

3.周一(12月3日)公布的美国11月ISM制造业PMI为59.3，高于前值57.7和预期57.5，对金银形成利空。

4.周五(11月30日)公布的美国11月芝加哥PMI为66.4，高于前值58.4和预期58，提振美元，对黄金形成利空。

后市展望

周五(12月7日)欧市盘中，现货黄金继续保持在1240关口上方，静候接下来即将公布的非农就业报告。

针对黄金日内走势，俞祯明认为：

黄金价格继续积极测试1240.00关口，则督促我们在本交易日保持谨慎。

只要守住上述关口，那么日内则转向上行，目标看向1262.52美元。

目前迄今，我们仍维持看多趋势不变，不过者取决于日内是否会收低于1238.30美元。

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文本撰稿/俞祯明