11.30：减产协议存诸多变数 原油短期继续看震荡

李琛论金

周五一天的行情又走到美盘，回顾今天日内原油的行情，早盘震荡回升触及51.8附近后短线回落，逼近50关口后回升；整体上原油依旧处于近期低位继续震荡；原油市场基本面上，上周美国的原油产量保持1170万桶/天，处于历史最高水平；虽然原油出口量和炼油厂开工率已经恢复至高位，但由于大量的原油产出，商业库存和库欣地区库存依然录得增加。截止上周，原油商业库存已经连续十周累积，创自2015年9月以来最长连涨纪录。此外，上周美国再度释放了200万桶SPR，这也是造成商业库存继续累积的一个原因；

随着近几周炼油厂开工率的不断回升，汽油和馏分油净产量也恢复至高位；但与此同时，国内的汽油和馏分油消费量却降至低位，产出的汽油和馏分油被大量出口到海外。在汽油和馏分油同时大量出口的助力下，上周，美国成品油的总出口量达到627.2万桶/天，创历史新高；由于出口量大增，汽油库存上周继续减少，目前已接近五年同期最高水平；而馏分油库存则录得小幅增加261万桶，但相比历史同期，依然较低；

近期，影响油价的主要因素仍是以沙特和俄罗斯为首的OPEC+成员国能不能在即将举行的OPEC会议上达成减产协议。11月29日，俄罗斯能源部长诺瓦克称俄罗斯能源部正在考虑减产的提议。此消息带动油价小幅上涨。不过，目前来看，减产协议能否达成还存诸多变数，油价短期内可能仍将以小范围波动为主

原油技术方面；

原油价格周四原本是延续近期震荡下行走势，盘中一度跌破50关口至49.4一线，下跌的节奏走的好好的，却没想到市场消息面突发，油价脱离日内低位后大幅反弹，不仅收复日内跌幅，而且短期依然持稳日内高点；油价反弹因俄罗斯和OPEC+正在讨论减产。不过俄罗斯方面可能只愿意减产16.6万桶/日，低于此前所说的30万桶/日，因此油价短时间上涨的空间或有限。不过随着OECD国家五年平均库存存在下修的风险，OPEC存在进一步减产的可能，这或在未来提振油价。上行空间始终有限，目前减产还仅仅只是预期，后市需继续关注进展。

技术面上看，昨日油价反弹但是金价依旧承压于短周期5日均线压制，日K线依然处于下行通道之中；短线4小时图上看，隔夜油价走高突破布林带中轨位置，而且隔夜油价收于中轨上方，短期持稳，那么短线油价料继续上行测试上轨压力54.5美元附近；短期黄金预计继续在区间内震荡调整，今日震荡区间锁定在50-52.5美元区域。操作上区间内高沽低渣即可。不过日内油价反抽51.8后直接下跌，短线趋势震荡偏空，加上大趋势还是看震荡下行，因此晚间反弹阻力继续布局空单，下方继续关注50关口，破位进一步下看前面下探的低点49.4附近；

原油策略：51.2附近空，损52，目标下看50，破位进一步下看49.4附近；

文/李琛论金（微信：ycx65188）