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文/叶一良合作微信YESMACD
北京时间周五晚20:30，美国劳工部9月非农就业数据出炉，美国9月非农就业人口+13.4万人，预期+18.5万人，前值+20.1万人。
美国9月私营部门就业人口变动12.1万人，预期18万人，前值20.4万人。
美国9月平均每小时工资同比2.8%，预期2.8%，前值2.9%。
美国9月平均每小时工资环比0.3%，预期0.3%，前值0.4%。
美国9月平均每周工时34.5小时，预期34.5小时，前值34.5小时。
美国9月非农就业数据发布后，美国10年期国债收益率跳水，暂报3.1854%。
美国9月平均每小时工资环比0.3%，预期0.3%，前值0.4%。
美国9月制造业就业人口变动1.8万人，预期1.5万人，前值-0.3万人。
从数据上，美国9月新增非农就业人数为13.4万，本来是远低于市场预期，但考虑到去年因飓风肆虐，就业数据也出现过较大波动，所以本次数据公布并不能反映当前经济市场的真实情况。
同期失业率由3.8%降至3.7%，续刷1969年12月以来最低水平，平均时薪的环比和同比增速均符合预期，分别为0.3%和2.8%，都是比较正常的数据。叶一良YESMACD从整个经济市场的角度看，如此低的失业率要牵扯到20世纪末和70年代初，50年前薪资同比增速在3%左右，而这，恰恰是美联储加息的依据。 叶一良在此前的文章里试图给朋友们讲解此次非农的重大意义，纵然昨晚非农后纽约联储主席威廉姆斯表示美联储目前也不太清楚中性利率是什么，但从整个美联储的存在历史中，我们不难推算美联储加息缩表的一些重要参考依据。
首先是薪资增速，在当前每小时薪资增速没有超过3%的情况下，这不太可能是美联储的选择，但以往的经验给出了例外出现的可能。
美联储在1994-1995这段加息周期里选择了一次上调加息频率(1994年4月意外加息)以及两次增强加息力度(1994年5月加息50BP，11月加息75BP)。
美联储担忧强劲的经济增长会带来过热，最终抬高通胀压力，因此选择了加快加息缩表的步伐来匹配利率曲线。
不论在什么时候，通胀都是美联储最优先考虑的数据，近几年美联储对通胀的态度则更加忧虑。9月底公布的会议纪要中首先提到的就是目前通胀仍然保持在2%附近，和预期一致，并且上调了2018年和2019年经济增长预期。FOMC打算继续加息的信号可能就在于其对经济过热的判断，核心PECE增速需要超过2.5%，薪资增速爆发的担忧可能也会促使FOMC做出选择。
很多朋友找到我，问，叶老师，既然鲍威尔认为当前接近中性利率是否意味着美联储会彻底停止加息。 关于这一点，朋友们可以看看过去美联储暂停加息的作法，一个很有意思的现象是，美联储在1995年2月、2000年、2006年8月3此加息周期结束的时候，都没有采取任何的动作。传达给市场的信号也和暂停加息没有任何差别。其中一个原因是美联储在试图减小结束加息周期给市场带来的震荡，另一方面看，美联储或许自身也不太确定是否要结束加息。
2006年8月结束加息周期的决策最为接近当前形势，核心通胀略高于目标，劳动力市场轻微过热，而美联储突兀的决定结束。当时会议纪要中显示，美联储内部预计房地产市场的疲弱会外溢并拖累消费，失业率将上升。当时的美债收益率业已倒挂，叶一良YESMACD伯南克忽视了其释放的危机信号，在12个月后，危机来临。
过去几次加息周期终结要么出现在经济增长接近潜在增速，货币政策立场已经进入约束性区间，要么是经济增长已经低于潜在增速，货币政策处于中立立场。不论美联储在货币政策上如何选择，都避不开一点，预期就业市场的将会失去繁荣。
另外一点要所有朋友注意的是美债的问题，截止到昨日22：36分，美国10年期国债收益率迅速从数据公布时的3.1854%跳涨至3.2309%，创下2011年5月以来最高。如果短债收益率升至长债收益率之上，价格和非价格条款将会收紧，因为收益率曲线倒置与市场流动性“恶化”和交易对手财务实力减弱有关。
美债利率倒挂一向被认为是市场风险的主要信号之一。
下面还是如期对10月1日到5日当周交易策略进行总结，帮助没有时间和精力的朋友复盘。 10月1日（周一）操作策略《10月1日黄金原油策略，黄金被严重低估，1200长线入场》给的思路是1187/1188起多，目标1197，破位1201。在上周的周评里叶一良已经给朋友们讲过，黄金在非农前绝不会有单边行情，肯定是震荡。当前市场结构下无论是单边涨或者单边空都对机构联盟不利。周一黄金最低到达1184.5，和叶师给出的起涨点位由25个点的差距，按照策略入场，20：48分，黄金反弹至1192.4，最大收获54点。有套单比较深的朋友找我解套，我的建议是如果有仓位的话可以补仓做长线多，即使是只想做短线的朋友仍从中获得了相当不错的收获。
原油周一未给出策略。
分割线---- 10月2日（周二）的操作策略《10月2日黄金原油策略，非农前的蓄力市场》给的思路是非农前黄金做震荡，1184/85到1194之间。早盘可在1190附近做空，目标1184，筑底后反手做多，止损一定带好。早间给出的空单进场点位放在了此前大阳拉升的高点1191，同时实盘中提示了，高点不能超过我们的区间，止损放在区间上方即可，价格来到1194提示朋友们补仓空单，止损一致，行情的把握的非常好，价格在触及1194.5见顶回落，空单利润滚动起来还是非常可观，最终两单89止盈离场，获利50点。美盘后市金价一路反弹，23：27见顶于1208.5。美盘策略中也给出了多单，但目标仅时1205，主因时叶师YESMACD（1oo度你想要的）对小时线的收线情况很不满意，故给出了相对稳健的区间，也因此错失了30多点利润。 原油给出的思路是低位75.4附近做空，目标74.8，破位74.6，止盈后可做多单，目标75.2。在第一次向上拉伸后，回落至75.4入场空单，实盘是在75.6入场，于74.9全部止盈，底部的判断非常精准，收获70点。而后给出的反弹策略做多，23：00止盈于75.2，收获30点。共计利润90点。
分割线---- 10月3日（周三）的操作策略《10月3日黄金原油外汇策略，附国庆后股市大盘预测》，给的思路交易策略就是1196起多，1208做空，破位根据实际情况决定是否追。实际情况亚盘10：10分，黄金见顶于1208.1，手术刀般精准的顶部判断，按照策略入场空单，最终金价在凌晨02：27筑底于1196.7，又是一个精准的底部判断。一来一去利润拉满110点，叶师提醒实盘中的短线朋友离场时间时1200，落袋为安，市场中利润无穷，只拿走属于自己这份足矣。 原油策略中给出的是继续看空，推荐做空点位75.4，目标74.7，破位看74.5。油价于下午15：03分给出空单入场点位75.4，并在短期见顶于75.55后开始走入跌势，跌势在EIA数据公布前到达底部74.3，自然叶师74.5的目标完美止盈，收获90点！而后按照策略做多，在75.4止盈，再接着空，再75止盈。一来一去近200点利润，即便是时间太晚没能做最后一波，也能有至少160点利润。若是按照美盘交易策略进行补仓交易，能收获的利润更加充足。
分割线---- 10月4日（周四）的操作策略《10月4日黄金原油交易策略，培养外汇市场盘感》，给出的思路是见1194/95做多，见1204/05做空，一旦破位，根据是否是实破，跟随即可。在当时的策略里已经对本周的行情有清晰的定义，周四的黄金仍将震荡，且不会过于高位。94/95都是可以到的点位，和昨日的行情区别在于上方的力量薄弱点，1204/05已经是当前市场极限。行情在12：27见底于1195.6，正好就是叶师给的多单入场点位，果断入场，并于晚上22：17分到达1205，成功止盈！按照叶师的思路，在虚破1205后，行情短暂的10分钟内被推向1206.8，然后迅速回落。按照策略1205入场空单，于凌晨02：39止盈。即使没有得到叶一良YESMACD实盘操作的朋友，严格按照策略交易每次也至少能有80点收获。 原油给出的策略是76.5小仓位博取空单，目标75.3，破位看74.9，筑底则多单入场，目标75.9。欧盘15：45油价到达76.47一线，手术刀般精准的顶部预测，按照策略空单入场啊，最终于凌晨12：03分到达止盈位74.9，收获160点。
分割线---- 10月5日（周五）的操作策略《10月5日黄金原油策略，非农前布局思路》，给出的思路黄金日内的策略1192/1193起多，目标1201。本日非农前策略并没有入场的机会，或许比较激进的朋友可以入场，因为周五创办了一个给非实仓朋友的体验群，给平时一直关注叶师的朋友一个交流的平台。在体验群中，叶师YESMACD安排助理给出的策略时1204做空，截止收盘，最大收获40点，叶师在凌晨2点提醒朋友们尽量在收盘前出场，少赚点就少赚点吧，也不差这点利润。 原油75附近继续做空，目标74.1，破位看73.8。早间9：34分油价打到74.95，手术刀般精准的顶部判断，按照策略空单入场，于晚间21：49打到空单止盈位73.8，手术刀般精准的底部判断铸就了这么一次完美的操作，从顶部吃到底部，共计110点收获。
本周总收获：54+50+90+110+160+80+160+40+110=854点
历史交易记录总结
《叶一良：9月1日黄金原油8.27至8.31当周交易策略，套空危险，套多自解》
《叶一良：9月8日9.8黄金原油期货周评当周交易记录，不忘初衷，方得始终 》
《叶一良：9月15日黄金原油周评，10日至14日当周交易总结获利1002》
《9月22日黄金原油本周获利676点，17-21日当周交易记录》
《叶一良：9月29日黄金原油当周交易总结，1200长线分水岭》
交易策略由阿布达比投资局给出，欢迎朋友们关注收藏转发！
文/叶一良合作微信YESMACD
阿布达比首席策略师、知名宏观经济评论员
2018.10.6
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发表于 2018-10-6 11:05:23
