造成投资失利的罪魁祸首是我们自己吗？如果我们相信心理学家在“行为金融学(behaviouralfinance)”领域所作的研究，答案似乎是肯定的。简单地说，投资者往往会有一些认知上的偏差，如过分自信、片面判断、拥有跟随大队的羊群心态(herdmentality)，以及回避损失(lossaversion)的心理，因而削弱了他们做出明智投资决定的能力。
过分自信
过分自信是最常见的认知偏差。研究一再显示，人们往往会对自己的信念和能力过分自信，而对未来状况的评估也会过于乐观。
片面判断
心理学家也发现，人们往往会有错觉，自以为对某些情况有所掌握，但实际上他们只是凭空想象。令情况更糟的是，人们常常会先入为主，受刻板印象影响而作出不合逻辑的判断。比方说，大部分的杰出足球员都是巴西人，但这不表示大部分巴西人都是杰出的足球员。
羊群心态
一般而言，在作决策时，“三个臭皮匠”是会“胜过一个诸葛亮”的。当一组人共享更多资料，并提供不同的观点时，这样的决策过程是较理想的。但是，从抢购吉蒂猫(HelloKitty)热潮来看，社会压力(socialpressure)有时会让人们认为错误的观点其实才是正确的。
回避损失的心理
行为金融学的两位重要理论家丹尼尔·卡内曼(DanielKahneman)和阿莫斯·特沃斯基(AmosTversky)曾进行实验并发现，人们都会有尽量避免蒙亏的倾向。
在实验中，实验对象必须选择以下两个赌博结果的其中一项：
1.肯定损失750元。
2.损失1,000元的可能性是75%，但有25%的机会不赚不赔。
虽然两个选项的期望损失都是750元，几乎90%的实验对象都选择了第二个选项。这项实验也显示，当投资者面对亏损时，往往会冒更大的风险。
如何自救？
《漫步华尔街》(ARandomWalkDownWallStreet)的作者布尔顿·墨基尔(BurtonMalkiel)说过，要应对我们行为上的弱点所造成的不利影响，第一步就是先确认我们有哪些弱点。虽然他以支持购买被动型指数基金而闻名，但他也为喜欢自己选股的投资者提供了一些建议。
别混在羊群中
我们应该避免投资于受广泛讨论的项目。比方说，投资者近来都会因为一家公司可能双边上市/发行存托凭证(depositoryreceipt)/进行反向收购而买入其股票。除非你有内幕消息又可以进行交易(这是犯法的)，否则单凭某家公司在电视上曝光、网上论坛热炒的课题或是亲友的意见来购买股票，肯定只会让你血本无归。
避免过度交易
许多投资者往往因为过于自负而误以为他们有能力击败大市。结果，他们会投入过多的钱进行更多交易。人们常说，男交易员的表现通常逊于女交易员，原因并非女交易员较擅于进行股票交易，而是男交易员进行的交易次数较多，在计入交易成本后使他们所取得的回报较差。对大部分散户来说，一轮买卖的佣金至少为56元，所以交易次数越多，表示你必须尽可能从每次交易中取得更多回报。
生活除了投资，还有诗和远方，以及钟灵论金，主要指导黄金；原油。天然气。恒指，德指，等大宗期货商品
文/钟灵论金（指导微信：zllj889）
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发表于 2018-9-19 15:21:07
