刚洪言金：美联储将引燃全球性危机，世界经济格局会怎样变化？

刚洪言金

　　2008年美国金融危机后，为了拯救美国经济，美联储向市场注入了大量资金，同时也将基础利率放到一个非常低的位置。这样注入大量流动性虽然保证了美国经济起稳并逐渐开始实现增长。但是超低的利率不仅使得银行等金融业务处于不正常状态，也使得美联储对于后序经济变化缺乏必要手段。因此他们在2015年底美国经济刚刚开始增长时，便开启了取消量化宽松和逐步加息到正常水平的计划。最近两年美国经济增速和通胀、就业水平增加越来越快，证明他们当时的预案是非常正确及时的。随着美国经济状态不断改善，今年确定后面三个季度至少还要加息二次。

　　目前美股处于人类历史罕见的巨大泡沫当中，众所周知，1929年股市泡沫泡沫，导致美国乃至世界10年经济大萧条，而目前美股泡沫水平明显高于1929年，因此风险可见有多大。日前，前共和党国会议员罗恩.保罗(RonPaul)说“美股是人类历史上最大的泡沫，将会破裂。”而加息就是一个很大的风险因素，大家都知道，股票投资的收益率与价格有关，价格越高，收益率就越低。如果美国持续加息，那么意味着其他资产的收益率会变得更高，例如债券和银行存款，那么股市投资收益率为了和其他资产投资收益率保持一致，那么价格只好下跌，如果一旦这种下跌引起雪崩，那么后果可能会是灾难性的，因此美国加息是一个很大的风险因素。

　　美联储加息的意思是什么：

　　在美国银行存钱的利息变高了，美元更为抢手了。加息好比是一个国家或者说一个地区的中央银行提高利息的行为，使其商业银行对中中银行的借贷成本变得更高了，进而使市场的借贷利息也提高了，加息的目的一方面减少了市场的货币供应，另一方面也压抑了市场消费，压抑了通货膨胀，鼓励居民存款，延缓市场投机等，美联储加息提升了美元对其它国家货币的币值或汇率的间接手段。美联储好比中国人民银行虽然都是银行，但它们的属性不同，美联储并不属于美国政府及美国人民的银行，它属于美国私人财团所有。中国人民银行属于国家所有，人民所有。它们的职能一样。发行国家货币，加息和降息等职能。

　　美联储加息意味着美元资产的收益率增加，美国境内投资的项目和资产收益率提高。

　　这也同样意味着美元的流动性降低，因为美联储借给各大银行的钱的利率，增加了，导致出借的钱更值钱，也就是钱变少了，不如量化宽松时期随便印钱。这也就意味着美联储意识到美国经济发展过快，甚至会出现过热的情况，所以提前加息，压制美国经济向过热方向发展。

　　这种情况下，市面上的流动性会减弱，美元和美元资产会更加值钱，全球流动的美元会流向美国，进入更为值钱的领域，而其他国家，的美元资产会流向美国，导致其美元储备减少，外汇减少，其汇率也会受到冲击。这就是为什么现在美联储进入加息周期后，一系列新兴经济体，比如阿根廷，巴西，土耳其等国开始顶不住了的原因，美元正在纷纷外流，他们的货币汇率也就受到了冲击。

　　我们大家都知道，二战后美元先是依托黄金做为世界货币结算工具。后又绑架石油，做为世界贸易的主要结算工具。

　　通俗的讲美国美联储的加息减息是一种驱赶国际美元资本的一种手段。美元做为世界上占比第一大货币，由于其体量的巨大它的升降间的差额也是巨大的。

　　加息。驱赶资本回流美国，来提振美国的经济，加息后美元在美国的利息升高，资本都是谋利的。相反美元回流，世界各国的融资成本就会加大，经济会受到巨大影响。

　　减息。降低利息使美元大量流向世界，美元流向世界购买引之前的加息而贬值的各国资产，这一进已出的差价是海量的，也是美国掠夺各国资产的主要手段。

　　随着各国认清了美国的强盗行为，想在世界多国都在去美元化，取消美元结算。用以规避美元加息的影响。

　　美联储加息就是提升基金利率，对应着我们国家央行就是提升基准利率，也就意味着存贷款利率的提升；而美联储缩表意思就是紧缩资产负债表，说白了就是将市场上的美元适度回收从而缩减负债，最终达到资产负债表紧缩的作用。

　　无论是加息还是缩表，都是一种典型的紧缩性货币政策。

　　一般来说，加息和缩表的最终目的都是为了防止经济复苏过程中出现的通货膨胀，从而从根本上降低经济危机发生的可能。这两种货币政策出现基本上上都是在一国经济发展较快的阶段。

　　从目前全球的经济复苏情况来看，基本上各国都进入了复苏加速期，美国作为第一大经济体自然也不例外，加之特朗普政府采取的涉及1.5万亿美元的减税计划，在一定程度上加速了美国经济的复苏，这也是为什么美联储如此着急加息和缩表的原因。

　　目前，市场根据全球经济复苏情况来预期，美联储接下来在2018年到2020年将进入快速加息通道，重要的是我国央行大概率会跟随美联储加息的步伐，特别是我国也同样进行税改以及目前2.9%的通胀率的情况下，央行加息的概率大幅增加。

　　接下来，用两张图片说明一下美联储加息的传导机制以及对我国各行业、人民币走势的影响。

　　1、美联储第6轮加息周期开启之后，每次加息对A股的影响：

　　从这张统计表中可以很明显看出，A股近两年逐渐摆脱美联储加息的负面影响，更加独立运行。

　　2、美联储加息对中国的影响：

　　从图中可以看出，无论是直接影响还是间接影响，最终大概率都是会导致我国经济的走弱，特别是对于资产负债率较高的行业来说。这也是为什么购房者一直表现出对加息的担忧。

　　以上这是我对该问题的看法和解析，如有不同想法和建议可以交流

　　文/刚洪言金（ghyj568）外汇黄金分析师，财经时评人