论期赢家：菜粕棉花后市（9月13日）走势分析与操作建议

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论期赢家：菜粕棉花后市（9月13日）走势分析与操作建议

　　

　　菜油粕期价双收跌，但菜油粕下测支撑

　　

　　国外盘面：周三，洲际交易所（ICE）旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货成交冷清，截至15:14分，11月合约报492.3加元/吨，跌1.3加元，跌幅0.26%；01合约报498.6加元/吨，跌1.5加元，跌幅0.30%。

　　

　　国内盘面：9月12日，菜籽1809合约交易冷清，不宜操作。菜粕1901合约收报2384元/吨，较前一交易日结算价下跌17元/吨，跌幅0.71%。菜油1901合约收报6737元/吨，较前一交易日结算价下跌8元/吨，跌幅0.12%。

　　

　　现货方面：根据天下粮仓数据，9月11日，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报价6563元/吨，菜粕现货报价2432元/吨。

　　

　　消息面：1、根据8月31日加拿大统计局首次公布的2018/19年度主要作物产量数据预报，加拿大油菜籽产量将由2017年的2130万吨下降为2018年的1920万吨。减产是因为收获面积同比去年减少1.7%至2250万英亩，同时平均亩产预计同比去年下降8.5%至每英亩37.5蒲式耳。2、据战略谷物公司发布的最新报告显示，2018年欧盟油菜籽产量预测数据连续第七个月调低，主要原因是德国的产量下调，战略谷物公司预计今年欧盟油菜籽产量为1962万吨，低于上月预测的1995万吨，也比上年减少11.5%。

　　

　　小结：菜籽原料：根据布瑞克数据，截至9月6日沿海菜籽库存报43万吨，环比下降20.4%，根据布瑞克数据，截至9月6日，加拿大菜籽进口完税成本报3782元/吨，环比去年同期上调了40元/吨，加拿大菜油进口完税成本报6605元/吨，环比去年同期上调了27.4%；随着加拿大统计局公布油菜籽减产10.2%的消息，预计未来油菜籽进口成本可能上升。

　　

　　菜油方面：截至8月31日，菜籽油沿海库存报20.5万吨，环比减少4.7%，沿海未执行合同26万吨，环比减少10.3%。随着国储菜油挂牌销售清库存以及9月10日起停止竞价销售临储菜油，未来菜油价格涨跌与进口菜籽成本和进口菜油报价的相关性更高。随着期价冲高，主力净空持仓依然较高，暗示未来期价上涨存在较大阻力。但随着临储菜油去库存、加拿大菜籽减产以及冬季油脂消费需求的支撑，远期建议看多。下半年抛储的菜油主要分布于春菜籽种植区，其中7月17日抛储成交5.47万吨，7月25日成交0.2377万吨，按照竞价销售规则（2个月出库），以上两批菜油将分别于9月17日和9月25日由国储出库转为商业库存，短期利空期价。

　　

　　菜粕方面：根据布瑞克数据，截止9月7日沿海未执行合同报21.1万吨基本持平（处于历史中等水平），沿海菜粕库存报3.15万吨（处于历史中等水平），降幅21.25%，其中福建地区菜粕维持零库存，近期菜粕期价上冲2400元/吨，贸易商提货增加，水产养殖旺季对菜粕现货价格形成支撑。9月中美大豆进入收割期，需关注单产优良率数据影响。

　　

　　论期赢家操作建议：技术上，菜籽1809合约交投清淡，不建议交易；操作上，菜粕1901合约建议以2370元/吨作为多空分界线，不建议追多，短期建议观望，可能回测2370元/吨支撑；菜油1901合约不建议追多，当前仓单压力较大，期价可能回测6700元/吨支撑情况。

　　

　　如有疑问或品种点评不全等问题可通过百度“论期赢家”与本人取得联系。

　　

　　免责声明：本文点评及分析，投资者根据自身情况去做参考，切记不能盲目去追，建议过程中有可能产生损失自行承担。期货交易有风险，投资者须具备匹配的风险承受能力。仅为个人观点，不作自身买卖依据。

　　

　　基本面变化不大 郑棉期价维持盘整

　　

　　国内盘面：周三郑棉1901主力合约量能俱减，期价仍围绕16600元/吨附近震荡；当日期价收于16615元/吨，较上一交易日上涨了0.03%，持仓量减少6402手至423710手，成交量为146160手。棉纱期货1810合约期价报收26680元/吨，持仓量为3912手，成交量为7706手，较上一交易日下跌了0.37%。

　　

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉合约周二下挫逾1%，因在上日上涨后投资者获利了结，市场也在等待美国农业部(USDA)发布月度供需报告。交投最活跃的ICE12月期棉收低9.96美分，或1.14%，报每磅82.89美分。

　　

　　消息方面：1、2017/2018年度储备棉轮出第二十七周（9月10日-14日）标准级销售底价为15903元/吨，较上周上涨了147元/吨。2、农业农村部：2018年9月中国棉花供需预估：2018/19年度，中国棉花播种面积约3287千公顷，维持上月估计值不变。

　　

　　现货方面：棉花指数3128B价格为16339，与前一日现货价格上涨了6；棉纱价格指数C32S价格为24330，与前一日现货价格保持不变。（单位：元/吨）

　　

　　论期赢家观点总结：国际市场而言，外盘期棉小幅下调，因在上日上涨后投资者获利了结，市场等待美国农业部(USDA)发布月度供需报告。国内棉市：截止目前储备棉轮出量达220万吨附近，距离今年储备棉轮出剩余三周的时间，预计本年度轮出棉量大致为260万吨，国储棉将剩余240万吨左右。随着需求旺季到来，多数纺企开启备货，而纱线、坯布开机率延续五周回升，由此可见在需求提振下，纱厂陆续提高其产能输出，对于棉价形成一定的支撑。替代品涤纶短纤、粘胶的等价格维持稳定态势，但由于坯布成本上升，对下游需求传导不畅造成一定阻碍。加之，中美贸易摩擦仍在持续当中，不确定因素仍存。操作上，短期论期赢家建议郑棉1901合约逢高抛空为主。棉纱期货1810合约短期建议暂且观望为宜。

　　

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