裕佳柒:“资产配置荒”不慌乱，教你如何投资黄金、白银

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眼下，“资产配置荒”正在中国疯狂蔓延。所有投资者心中都在问：“什么可以买？应该买什么可以保值增值？”中国的大众投资者现在就像热锅上的蚂蚁，急切着想让手里的票子找到一个更好的V 信供仲号 裕佳柒 投资出路。

过去已经在老百姓的资产中大比例配置的——固定收益类理财产品，由于利率的下降，收益率逐年下滑，有的产品收益率甚至和CPI相近，也就是说实际老百姓手里钱即便做了这样的理财，已经并未产生增值了，甚至一不小心，手里票子的含金量还会下降。这可让老百姓更着急了。

出路在何方？

资产配置是在不同类别的资产间进行动态的资金分配，而不是抱着某一资产不放。年初以来，我们持续买入黄金、白银等贵金属的策略收到良好效果，预期的阶段性目标均已实现。

惹眼的市场表现随着收益率的攀升使越来越多的人对上述市场表现出兴趣，但目前来看，尚未达到过热的程度，显示这些市场仍然具有投资机会。

贵金属的属性和市场特点

1、货币的金本位不可能回归，因财富创造的速度远大于黄金的生产速度，故将导致通货紧缩，从而令经济陷入绝境；金本位会带来分配不公，对黄金的争夺会招致战争。

2、牙买加协议后，黄金的主要属性为商品，因此具有强烈的波动性；

3、由于黄金具有质量大、体积小、可塑性强、易于分割、便于携带、在全球任何地点和时间均可顺利变现等特点，因此具有高于主权货币的安全资产特征，这在战争和灾害时尤其突出，因此各国央行仍将其作为储备资产，其金融属性、避险属性也时有体现；

譬如如果中美发生战争，美国冻结我国持有的大量美元资产，那损失将是惨重的。但如果央行持有较适当比重的黄金储备，则会安全的多；

其实最好的解决办法是让人民币成为国际货币，在资本和经常项下对外绝大部分使用人民币结算、交易，我们就不用有那么多外汇储备了。

4、黄金从超长期来看的确基本能够反映通胀水平，但并非任何时点持有黄金未来都能够保值，因金价波动相当剧烈。

譬如1981年850美元高点买入黄金，目前的效果处境惨不忍睹。

5、影响黄金价格的因素很多，主要受大宗商品、通胀、利率、美元汇率以及风险事件影响，当前影响金价走势的主要因素为美国利率、美元汇率以及大宗商品走势。

近来金价与美国国债收益率之间的负相关关系非常紧密----需要注意的是，这个关系并非始终有效。

6、白银虽价值远不及黄金的，但却是在传统上的贵金属，因此，其长期趋势跟随黄金运行；

7、由于白银具有工业金属属性，一些时候，金价对其影响不及基础金属；

8、白银的波动率在贵金属趋势确立后，将远大于黄金。

我们在投资贵金属时，切记不要去相信那些将黄金白银过于神话的忽悠，更不要基于那些子虚乌有的阴谋论进行交易，而是要立足于金融市场本身去观察，很容易找到影响其价格走势的主要矛盾。

对于当前而言，关注美联储利率、美元走势对金、银价格的影响才是根本。而对股市风险的规避作用可作为阶段性因素考虑。

在哪里进行贵金属投资？

1、银行账户贵金属

各商业银行基本都有账户黄金、账户白银的交易品种，采用询价交易（做市商）模式。“账户金”原本是不交割实物现货黄金交易，以伦敦金为报价基础。由于相关部门要求必须有实金支持，各银行装模作样地改了规则糊弄了过去。该品种的好处是交易成本低，几乎24小时不间断交易，人民币和美元均可交易，能够做多和做空，无杠杆，非常适合普通投资者参与。

2、上海黄金交易所黄金、白银交易

是有实物黄金、白银对应的撮合交易的现货交易，有不带杠杆的实盘和带有杠杆的延期交易品种。

金交所的贵金属的有点为品种较为齐全，且交易后能够交割黄金实物，是企业对冲风险的良好工具，投机者可根据风险偏好选择交易类型。

缺点为没有实现全天候交易，交易会中断，由于贵金属价格为全球市场联动，因此对投资者形成潜在风险；另外设有涨跌停机制，而价格又与国际市场同步，因此这个机制实在很奇葩；

3、上海期货交易所黄金、白银交易

实物黄金、白银的期货撮合交易，带有较高的杠杆，交易机制与其他期货品种没有显著区别，也有交易中断和涨跌停的问题。

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