金成解盘：仓位管理对心态的影响

金益友论

　　假定一个人没有其它经济来源，而且他的全部积蓄有限，比如只有10万元，我相信他的心态一定会受到他在期货上的仓位的影响，甚至于可以说仓位的多少对他的心态有决定性的影响。

　　简单点说，仓位与心态几乎是正比关系：仓位愈重，对心态的影响愈大；仓位愈轻，对心态的影响愈小；仓位为零，对心态的影响亦可能为零。事实上，这个道理可能对有少许其它经济来源的人仍然实用，只不过程度不同些而已。

　　如果这个人将10万元全部买进期货，期货的下跌将会吓得这个人冒出身身冷汗，晚上多半会失眠甚至彻夜难眠。当遇上跌停特别是连续几个跌停时，人就很容易体验到啥是恐怖感、绝望感，啥叫灭顶之灾了。

　　如果买进期货的只有5万元，虽然情况要好些，但多半还是会让人吃不香饭或心理难受，至少愉快不起来。

　　如果只花5000元买了期货，我相信他在很多时候甚至连看也懒得看上一眼行情，因为这点钱少得无法让他操心。

　　我所说的并不是在瞎猜，而是一种感受或事实。因为这几种情况我都经历过、体验过，而且，其中有的情况我经历和体验过不只一次。

　　在第一种情况即将10万元全部买进期货且在期货大幅下跌的情况下，我相信人的心态一定会糟透了，甚至是有点世界末日的感觉。这时要做出明智的决定几乎是不大可能的。比如10万元跌到了3万元，假定在两年内孩子上学以及房租等基本生活开支至少需要3万元。我们就几乎不大可能客观地去考虑期货的涨跌了。在这一活生生的残酷的现实生活问题面前，我们会很快并果断地决定卖掉期货，收回那可怜的且具有救生性质的3万元。

　　事实上，如果我们能够客观地去考虑期货的涨跌或做出明智的决定的话，我们将会发现股价很快就会回升，市值很轻松地就会回升甚至会回到10万元以上。在其它情况下，比如即使期货跌幅不大，或者说振幅很小，甚至在略微上涨的情况下，人也是提心吊胆、终日惶惶的。因为我们只有这点钱，我们生怕它随时可能出现的大幅下跌而导致本来不多的资金再缩水。这时所做出的任何决定，多半也是不明智的或不会是很明智的。

　　庄子说得好，“以瓦注者巧，以钩注者惮，以黄金注者昏。其巧一也，而有所矜，则重外也。凡外重者内拙。”这就是说，用瓦器作赌注，心思就灵巧；用银钩作赌注，心里就害怕；用黄金作赌注，内心便昏乱。所用的技巧是同一的。只是因为有了惜物的紧张心情，便特别注重外物。凡是注重外物的，内心就笨拙糊涂。

　　虽然炒期货并非等同于下赌注，但炒期货或多或少有些赌性。炒期货与下赌注都离不开运气，虽然运气不一定起到决定性作用。这就是说，庄子之“注言”，同样适合于炒期货。

　　对于期民而言，外重莫过于满仓了。外重则内拙。如此说来，当我们把仓位装得满满的时候，实际上是在干一件傻事，也就是让自己内心昏乱、笨拙、糊涂。这里，外重与内拙、满仓与笨拙似乎有一种因果关系：前者是后者的原因，后者是前者的结果。或者说，外重将导致内拙，满仓会导致笨拙糊涂。

　　我觉得满仓是一种贪欲，或者说满仓是贪婪的一种表现。我们都知道资金作为现金是不会增值的，于是我们决定满仓买进或持有期货。这里，满仓背后的人性或心理意义，无碍乎是想让作为现金的资金统统增值：不是部分现金，而是全部现金都要增值。显然这是一种贪婪。借钱满仓那就更是一种贪婪了。它背后的人性或心理意义，在于不仅想让自己的资金统统增值，而且想让别人的资金也为自己服务，即想让增值的资金归入自己门下。据说，贪婪是一种最为古老的普遍的人性，这就决定了别是新人老爱满仓。

　　不管是从贪婪的意义，还是从外重的角度看，满仓的结果对投资人或投机者来说，大都是不利的，甚至于可以说是有害的。贪与贫只差那么一点点，粗心点看贪与贫这两个字几乎没啥差别，或者说几乎就是一个字。从这种意义上看，我们几乎可以说满仓的后果多半是贫穷。因为满仓时的下跌的压力，是很容易迫人屈服的。外重引发的内心昏乱和笨拙，也会让聪明人办愚蠢事，精明人干糊涂事。在很多情况下，谁也救不了办愚蠢事、干糊涂事者，据说连上帝也救不了。当然，我这里谈的只是一个概率问题，并不是说每一次满仓都必然而且只能导致灾难。
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　　看来，轻仓要明智得多，至少轻仓不会象满仓那样会引发外重，从而导致内拙。难怪赌谚强调“保持小赌注”。虽然我不敢完全肯定是否“外轻则内明”，但我相信并确信外重则内拙。

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　　文/金成解盘（jcjp450）