一諾千金：7.9期货商品收评，螺纹钢尾盘飙升双焦盘整

一諾千金

　　国内商品市场截至下午收盘大面积飘红，整体上呈现出工强农弱格局。沥青涨幅超过2%，黑色系日内先抑后扬，螺卷焦炭涨幅超过1%，铁矿下午翻红。棕榈日内跌幅最大，达0.66%。
　　

螺纹钢方面：
　　
　　
　　近期环保和去产能政策频出，河北正式公布未来三年的去产能计划，将大幅压减产能并优化产业布局。唐山也相继宣布将逐步退出1000立方及1500立方以下的高炉，钢铁和焦化企业将执行超低排放改造，这两项政策几乎涉及唐山所有的产能，尤其是超低排放改造，由于改造难度高、投资大、时间长，如果到期政策落实，绝大多数产能将面临停产，基于法不责众的心理，市场观望氛围较浓，并没有引发大规模恐慌，事态发展仍有待进一步观察。宏观面，中美于周五正式开始互加关税，暂时还没有进一步恶化的迹象，市场也表现得相当冷静，但贸易战既然已经打响，后续的过程很可能是漫长和艰辛的，长期来看，贸易战利空中国经济发展，而这种利空也将在需求端逐步释放。产业面，供求格局仍然没有发生大的变化，在政策压力下产能的释放受到一定限制，而高温雨季同样影响了部分终端需求，社会库存在连续两周正增长之后出现了超预期的下降，这表明当前市场仍处在供需两弱又相对平衡的格局之下。短期看，这种平衡仍将持续，螺纹走势依旧是区间震荡的格局，操作上建议观望为主。
　　
　　
双焦方面：
　　
　　
　　焦企供给方面开工率有所增加。现货价格方面本周连续两轮降价150元，部分焦企已执行。库存方面焦炭库存整体有所增加，港口库存压力有所缓解。需求方面高炉开工率和产能利用率均有所下降。由于宏观及环保方面压力导致钢厂利润有所收窄，钢厂将压力向原料端传导，预计7月-8月焦炭将有3-4轮的降价，价格将回落至1850-1900左右。焦化利润开始缩窄，但传导至供给端收缩仍需时日，焦炭过剩的局面难以缓解，7月仍处于弱势震荡运行。
　　
　　
　　国内炼焦煤供给方面产量有所增加，但国内炼焦煤产量弹性有限，炼焦煤方面主要变量为澳洲煤及蒙古煤，由于5-6月份澳洲煤招标量有所减少，预计7月澳煤到港量将有所减少。同时7月蒙古传统那达慕大会，将造成蒙古煤通关量减少，供应将紧缺。库存方面港口库存有所增加、钢厂焦煤可用天数增加，焦化厂焦煤库存有所下降。需求方面，焦企开工率增1.55%，为77.45%焦煤7月份将面临供给收缩的力度大于需求收缩的力度，预计7月偏强运行。
　　
　　
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