金蔚禹：5.10港股后市将对金融界有何影响呢

金蔚禹

金蔚禹：5.10港股后市将对金融界有何影响呢

       短期来看，港股仍具有低估值优势、上市制度调整、全流通试点和互联互通额度提升等利好因素，预计年内内地经济平稳增长可支撑港股基本面，短期资金面波动对港股的冲击可能相对有限。

       一是低估值优势仍显著。目前香港恒生指数、恒生中国企业指数的市盈率分别为11倍、9.7倍，为全球最低。而美国道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数、纳斯达克指数、上证指数和深证成指的市盈率分别为23倍、23倍、27倍、14倍和24倍，均显著高于港股。

       二是内地经济较强韧性有望支撑港股上市公司盈利。港股中资股权重较大因而拉动力强，其业绩更依赖于中国内地经济而非美国。我国一季度GDP增速为6.8%，内地经济增速保持韧性将支撑港股上市公司盈利。在决策当局“底线思维”背景下，内地经济下行压力可控。实际上，在历次美联储加息周期内，内地经济稳定均成为港股的有力支撑，特别是龙头企业持续增长是港股稳定的重要力量，进而影响股价表现。

       三是上市制度改革有望激发港股活跃度。近期港交所已完成修订上市规则及拓宽香港上市制度，允许符合条件的双重股权结构公司和未盈利的生物科技公司上市，将吸引更多内地独角兽、科技创新等“新经济”企业赴港上市。小米已于5月3日提交招股书，成为港交所重启“同股不同权”机制首批获益企业，预期最快可于6月底至7月初挂牌上市。蚂蚁金服、陆金所等也计划赴港上市。这将吸引资金南下进入港股，增添市场活力，提升IPO数量和成交活跃度，但IPO冻资可能造成资金面短期收紧。

       四是全流通试点利于提高港股投资者信心。由于近年在港股上市的内地央企多数流通比在30%以下，随着港股上市公司全流通试点开展，可改善流通市值、权重和其企业规模不匹配问题，解决困扰中国内地与香港两地资本市场特有的历史遗留问题，相关公司的流动性及股指权重有望大幅改善，可提升资金配置需求，改善估值水平。当然，联想控股（03396）作为首家全流通试点公司，目前没有出台送股和派现等对价补偿制度，还有待进一步观察。

       五是互联互通额度扩大四倍带来长期利好。今年5月1日起，内地和香港股市互联互通额度扩大4倍，港股和A股的相关系数有望进一步显著提升，有利于长期提振投资者信心，抬升港股整体估值中枢，长期利好蓝筹股和大金融板块。

       黄金昨日延续十字K线震荡收盘，没能出现实质性的突破。亚盘开盘延续下跌状态，欧盘触及1304低点守稳美盘时段重新回到亚盘起涨点1317.40附近，根据四小时时段的数据分析，昨日回落下轨确认支撑再次触底反弹，基本还在周初的水平线附近震荡，区间未突破阔大幅度。黄金持续整盘，断线继续关注1318~1301之间的实质性突破。

黄金操作建议分析：

1、1317做空，止损1321，目标1308~1305

2、1303做多。止损1300，目标1313

原油操作策略：

70.80点建议做多，止损70.30，目标71.80~72.00

       本文由金蔚禹分析师团队2102773809独家策划，解读经济要闻，剖析全球趋势。如果您有单子操作的不顺，或者投资缩水，您不妨加老师联系方式，，我所能做的就是用我的研究经验，给大家正确的方向。