黄晏祖：5.1-5.2中国原油期货月考表现已超阿曼油 位列全球第三

黄晏祖

　　我国原油期货在上海国际能源交易中心正式挂牌交易，这意味着中国首个国际化期货品种正式上市，大家还记得这历史性的一刻吧！上市以来，目前已有一个月的时间，市场整体运行平稳，成交量和持仓量均稳步增长。

　　很多人对原油期货的概念是模糊的，倒是什么是原油期货呢？那我们先要来弄明白什么是期货？

　　期货（Futures）与现货完全不同，现货是实实在在可以交易的货（商品），期货主要不是货，而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。因此，这个标的物可以是某种商品（例如黄金、原油、农产品），也可以是金融工具。

　　交收期货的日子可以是一星期之后，一个月之后，三个月之后，甚至一年之后。

　　期货现在明白了，那么原油期货又如何理解呢？

　　原油期货简称为OilFut，是最重要的石油期货，石油期货就是以远期石油价格为标的物品的期货，是期货交易中的一个交易品种，由期货交易所统一制定，以原油为标的的标准化合约。

　　我国的原油期货有7大特点。

　　1.境外交易者可直接参与；2.可以使用美元/境外人民币作为保证金；3.参与保税交割与进口资质没有直接关系；4.交易所风控体系成熟有效；5.中央对手方制度降低对手方信用风险；6.五位一体的监管机制保证资金安全；7.多样的市场参与主体、丰富的业务模式。

　　1个月来，市场运行情况如何？

　　数据表明，自3月26日原油期货在上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心上市以来，市场整体运行平稳，成交量和持仓量稳步增长。市场普遍认为，上期原油期货与WTI（美国西德克萨斯中间基原油）、布伦特原油期货形成了良好互动关系，价格上保持了良好的相关性，价格波动方向和波动性也基本体现了一致性。

　　截至4月25日收盘，原油期货总成交量66.71万手（单边）、成交金额2835.86亿元（单边），日均成交3.18万手（单边）、日均成交金额135.04亿元（单边）、日均持仓6035手。市场各方积极参与，投资者结构良好，境内外大型石油、化工企业、大型贸易商、各类投资公司及个人客户等均有参与原油期货的交易。

　　截至4月26日收盘，INE原油期货总成交量72.18万手（单边），成交金额3076.11亿元（单边）；日均成交3.28万手（单边），日均成交金额139.82亿元（单边），日均持仓超6000手。东航期货研发部经理岳鹏表示：“上市一个月以来，INE原油期货日均成交量为6.35万手（双边），与伦敦洲际交易所的布伦特原油期货日均20万手的成交相比还是偏低，但已超过日均成交800万桶的迪拜商品交易所阿曼原油期货。原油期货上市一个月以来，总成交金额达到5671.72亿元，日均交易量更是位列全球前三。比如，4月24日主力合约SC1809收报447.3元/桶，价格创下上市以来新高。比如，4月24日主力合约SC1809收报447.3元/桶，价格创下上市以来新高。

　　中国原油期货强势超预期，美国人终于要开始盯夜盘了！

　　中国将通过实现石油、人民币和黄金三者之间的完全可兑换，助力人民币国际化，打破全球油价规则的西方垄断，实现基于亚洲的原油定价权能力。

　　与此同时，我们注意到，芝加哥商业交易所上周宣布，一季度亚太地区日均交易量达92.3万份合约，其中原油等能源产品上涨43%。这表明，中国原油期货已经开始带动欧美等国际市场夜盘的活跃度，要知道，以往亚洲时段国际原油市场交易量是很清淡的，且价格波动极小。

　　这就意味着，排名前二的传统两大原油期货市场（布伦特和WTI原油期货）似乎也要紧跟这个以人民币计价的全新原油期货体系对市场的影响力，而向来以迅速、准确报道国际市场新闻的路透社更是直接认为，“许多人预计中国原油期货将与布伦特和WTI原油期货一道，成为全球三大油价基准”。

　　一位美国资深原油期货交易投资者称，“人民币原油期货上市后，我们市场的价格波动和交易量也被带动了起来，最直接的表现就是美国交易员终于要开始盯夜盘了。”

　　而在另一面，也是投资者需要关注的，中国大规模使用人民币结算石油的需求也在增加，这样的直接好处是可以节省成本，不用再额外支付兑换美元产生的汇率差异费，当然，现在，对于中国庞大的石油交易量来说，用人民币结算石油的意义远非于此。

　　有外媒称，中国今年料将采取措施以人民币支付进口原油，最早或于下半年开始试点计划——可能会先从俄罗斯及安哥拉的进口原油采购中开始实施，这就意味着，将导致美元使用需求量大幅下降，更意味着，世界原油交易货币又多了一个选择。

　　5.2原油期货操作建议

　　从首月整体价格走势来看，中国原油期货与国际原油期货走势基本一致，在布伦特原油价格2美元/桶范围内波动。目前，中国原油期货价格尚处在初期价格跟随阶段，但价格的国际影响力已有所显现。

　　随着5月12日修改伊朗核协议最后期限临近，伊朗问题将反复影响市场；需求端则有二季度旺季支撑，因此油价或将继续维持强势；经过前期上涨之后，国内原油期货或阶段性高位盘整，支撑位在432元，原油期货目前在高位震荡,所以（5月2号）开盘操作上笔者官&微：hyz五七三建议高空低渣震荡为主。

　　过去我们总是顺应时代，虽有所获，但受人所制。如今我们将要引领一个时代......

　　终于等到你稳定下来，现在跟晏祖一起踏上征程，力挺中国原油期货！

　　本文为黄晏祖团队（官微hyz573）独家撰稿，未经允许请勿抄袭，转载请注明出处！