郑诚论金：4.28周线收官，午夜黄金原油行情分析

郑诚论金

      随着美元走强，黄金价格连续二个交易日下挫，有数据显示，COMEX最活跃黄金期货合约在北京时间周四22:16一分钟内成交量为9080手，交易合约总价值近12亿美元，随着美联储政策的持续收紧对风险偏好的影响，以及许多国家经济增长速度可能放缓的可能性，有证据表明，美元可能走强；北京时间周五20:30，美国将于周五公布第一季度国内生产总值(GDP)初值数据，初值往往对市场产生最重大的影响，据彭博调查，美国上季GDP增长料趋缓到2%，为一年来最低，前值为增长2.9%。


      当然，尽管美元通常是黄金价格的晴雨表，但近年来，黄金似乎对美国利率的敏感度也不低。不过，这一点在今年正在消失——尽管利率在加速上升，但金价今年同样在继续上涨！自美联储2017年12月加息以来，金价上涨了8.5%。因此，投资者面临的一个关键问题是，当前研究黄金走势时，究竟哪边更重要——美元的方向还是利率的方向？


      从逻辑上看，考虑到持有的机会成本较低，在负利率时期，黄金回报率应该会更高。相反，较高的实际利率应会推低金价。但美国利率并不一定会影响全球黄金珠宝消费者的行为或技术需求。它们也不会影响美国以外的投资者的行为，因为当地利率可能比美国利率更重要。金价与利率相关性的转变受到一系列因素影响。今年以来，美国损益平衡通胀率一直在跟随油价上升，而黄金通常与通胀预期有着紧密的正相关关系。对黄金走势的历史分析表明：当实际利率为负值时，黄金的回报率往往是长期均值的两倍。不过，即使实际利率为正值，但只要它们不是过于极端(大于2.5%)，黄金平均回报率仍然是正数。从中可以得出的初步结论是，利率的下调通常与较高的黄金价格挂钩；然而，利率上升并不总是与较低的金价挂钩，这和当前的局面相似。


      展望未来，WGC报告认为，美元、通胀预期、市场不确定性和仓位等变量将在黄金的表现中扮演重要角色。在他们看来，美元将超过利率成为影响黄金价格的主要推手，因美元走势已经反映了美国货币政策的通胀预期。与此同时，它们还反映了美国和主要经济体之间的利差预期，以及投资者对贸易失衡的看法——所有这些因素目前都与黄金有关。


      黄金走势分析


      昨日黄金整体震荡走跌，回顾昨日行情，亚盘时段，金价依托1321低点支撑走出震荡反弹，上方上探至1326.5一线高点，欧盘金价横盘过渡，区间维持在1321-1326区域震荡，上不破亚盘高点，下不破低点支撑，美盘金价上涨无力，多头动能放缓，加上美元指数下探回升，金价受此影响，走出下跌趋势，跌破1320关口之后，金价下探至1315一线低点，最终收盘报价于1316.8美元/盎司，日线上收取一根中阴K线；对于昨日黄金行情，主要是亚盘金价反弹，欧盘不破低，加上金价一直在1320关口上方运行，造成了市场一片看涨黄金，结果美盘金价意外跌破1320关口，也就奠定了日线下跌的趋势；


      从4小时图来看，黄金运行的是一个高点下降，低点创新低的空头走势，但是要注意一点，目前黄金的下跌力度有所减缓，但是空头走势格局并没有改变，所以操作上还是继续保持反弹做空的一个节奏，同时重点关注1354到1333的下降趋势线的压制，短期重点关注欧盘黄金的一个走势格局，欧盘如果企稳破位日内高点，那么黄金日内走势将会偏向反弹，如果欧盘黄金走弱，破位日内低点，那么黄金将会继续走弱下行，由于欧盘黄金破位日内高点，那么黄金操作上先行看反弹，同时目前价位运行在1354到1333的下降趋势线位置，关注趋势线的压制情况，从指标来看，RSI低位走平，Stoch指标低位金叉向上，目前运行在中部，指标上显示黄金偏向反弹，操作上先行看反弹，反弹高位考虑黄金的空头，日内上方关注1323和1326和1330一线压力位，下方关注1313和1308一线支撑位。


     黄金策略：1323附近做空，止损1327，目标看1315-1312；低位1310不破做多，止损1306，目标1318-1320；


     （文/郑诚论金    微信/zck68668）