美国股市的传奇人物曾说过:“对黄金的渴望,是人类最普遍、最根深蒂固的商业本能”。
在过去的7年来,这种普遍的、根深蒂固的商业本能已经消失了。普罗大众对此似乎并不感兴趣。这样做是对的。黄金什么也没做,他的行动体现在其他地方。
但没有什么是永恒的,所以今天我们要问——是时候再次渴求黄金了吗?
黄金过去5年经历的大问题
2011年,在希腊危机期间,金价曾创下历史纪录高位1920美元/盎司。其后黄金花了一年左右的时间,在距离这些高位不远的地方,金价多次重新测试了1800美元/盎司。
然而,在2013年,黄金放弃了这种“光芒”,经历了有史以来最残酷的熊市之一。
这一熊市于2015年末/2016年初就结束了,但并没有明显的原因,现在除了简单的观察外,事情已经“太久远了”。现在你可以买到以前价值数十亿美元黄金。
黄金在2016年有了一个良好的开端,但自那年夏天开始,矿业公司再度重燃悲观趋势论调,尤其是在开采规模较低的时候。
与此同时,金属本身也被几乎所有的资产类别所取代,包括美国股票,新兴市场,石油,部分贱金属,电池金属,当然还有加密货币。
近期黄金价格一直在悄悄回升,但仍存在一个问题。
上周黄金就遇到了这个问题。它在今年2月、1月、去年9月、2016年夏天的几次,以及更早的2014年3月均分别遇到过。
这个问题就是1360美元/盎司的阻力位,就像甘道夫站在卡萨德杜姆之桥上向巴罗格宣称,“你不会通过的。”一旦它到达那里,黄金就会按照它的指示去做,料于该水位受阻回撤。
像我们在技术分析中所提到的,黄金在1360美元/盎司水平存在大量卖盘阻力。
以下是过去5年的黄金走势图表。
这两条红线标志着黄金价格的1355-1370美元/盎司区域。你可以看到,自2014年以来的每一次尝试,黄金均自这一水位受阻回撤,就像一个火焰中的“恶魔”。
黄金近期走势显示,撤退并没有那么明显。尽管在2014年或2016年,金价尝试上攻1355-1370美元/盎司区域时均遭遇了200美元或更多的抛售,但2017年的撤退“仅”为100美元左右,而2018年的回撤更像是50美元,且寿命也短得多。换句话说,金价录得更高的低点。
仅在2018年,黄金就四度尝试测试1355-1370美元/盎司区域,测试的次数越多,守住的可能性就越小,且此前我已经多次提到。这不禁令我想到,在卡萨德杜姆之桥上,1360关口的决心正在减弱。
一旦黄金经历了这一切,我不禁会想,应该有相当安全的通道通向1450-1500美元/盎司水平,尽管在这条路上会遭遇一些坎坷。
黄金的另一个好兆头
你们当中的精明人可能会指出,黄金的强势与美元的疲软同样重要。以英镑为例,它一直很强劲,金价是持平的,与英国脱欧公投后相比,它的跌幅要小一些。
这是事实,但之后我看到你持有英镑,并增加持有英镑相关的债券和股票。
现在还为时尚早,因此还不能“喝香槟”庆祝。但我们开始看到,黄金的表现优于股票和债券。自我们可以说2016年初除外以来,已经有很长一段时间了。如果你用国债交易所交易基金来衡量债券,那么黄金实际上已经突破了3年高点。
与股市相比,这似乎不那么令人信服。但在过去的几周,黄金的表现超过了主要股指,尤其是富时100指数。
以下图表显示了黄金对标普500指数和债券ETF,TLT的表现。
这些都是小小的“胜利”,但考虑到黄金在过去7年里所经历的一切,任何胜利都是一场胜利。
我敢肯定,自20世纪起,就有许多在牛市中持有黄金的读者,他们均经历了牛市和熊市。我不禁在想,黄金接下来的5年,将会是比过去更好的5年。
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撰稿人:金法王 微:JFW618 持证金融分析师(高级)财经时评人 策略家
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