刘煜贤：美联储利率决议VS地缘政治，下周黄金市场听谁的？

刘煜贤

　　下周黄金市场的焦点转向美联储货币政策会议。市场预计本次美联储利率决议会再度加息，这很可能会阻止短期内现货黄金价格的回升，但一些地缘政治和政治事件可能会为黄金提供避险支撑。多空力量博弈，下周黄金走势听谁的？

　　金价或受美联储利率决议压制

　　下周美联储将在3月20日开始为期两天的利率制定会议，市场还将迎来美联储主席鲍威尔的讲话。由于美联储将采取加息行动，鲍威尔之前的措辞略微鹰派，市场略微倾向于看空黄金后市。而且市场对下周将出炉的美国2月份耐用品订单数据的预期比较乐观，也可能对金价产生一定的压制作用。

　　市场认为，加息25个基点几乎板上钉钉。令黄金投资者望而却步的问题是今年剩余时间里的加息次数。投资者急于看到联储到底会有多鹰派。

　　在去年12月的预测中，中值预计今年将加息三次。上个月，美联储新任主席鲍威尔曾为今年加息四次的预期打开了大门，但一些策略师和经济学家在最新的研究报告中称，决策者在3月20日至21日会议上可能很难给出2018年加息次数多一次的预期。然而，人们对美联储将暗示今年将加息四次的预期一直在缓慢增长。市场目前预期下周暗示升息四次的可能性为26%。

　　说回来那么根据今年加息预期来说，美联储下周三加息25个基点后，下一次加息可能会在6月份。尽管该行继续预期今年会加息四次，但下周三公布的2018点阵图中值应该会保持不变。FOMC更有可能在今年6月会议上将预期调整至四次，届时经济数据会确认财政刺激已经稳固下来。另外，下周FOMC对经济增长的预测中值可能会上调，尤其是2019年。通胀温和调高，失业率预测将调低。

　　对于我来说目前，通货膨胀已经足够高，美联储不会采取鸽派政策。现在的问题是，它们将变得多么强硬，美联储将在下周上调预估，这将支撑美元，打压金价。同时，美联储的鹰派风险略高一些，鲍威尔的证词相当鹰派，从那以后，经济数据相当正面，这应该会让美联储有信心采取强硬立场，下周金价将会走低。

　　在美联储决议之前金价可能会走软，但这将是长期逢低买入黄金的好机会。在本轮周期迄今为止所见的五次加息，都导致了同样的行为，即在决议声明之前黄金遭受卖盘，而一旦声明出炉，金价就会强劲反弹的历史经验。而在下周黄金操作上，大家不应该害怕加息，不管利率上调四次还是三次。美联储升息的唯一原因是通胀上升，而通胀正在上升，这对黄金有利的。翻仓解套更多资讯可以关注笔者公眾號刘煜贤！

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　　刘煜贤

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