陈语盛：2.5三大利好提供支撑黄金测试千四大关不是梦

陈语盛 · 发表于 2018-2-4 19:54:16

据国际衍生性商品经纪商苏克敦金融(Sucden Financial)周五（2月2日）发布的一份报告称，由于美元走软、股市估值过高以及地缘政治紧张局势的加剧，预计金价将持续上涨。

苏克敦分析师表示，近期内，他们预计金价将小幅回调至1,320美元/盎司，随后攀升并测试多年高点1,400美元/盎司阻力位。

自去年12月跌至1,236.50美元/盎司低点以来，在美联储如期加息后，黄金价格已上涨8%。这一涨势恰巧与股市强劲上涨势头相伴随。不过，苏克敦并不预计股市将一直持续上扬，而趋势的逆转可能给贵金属带来好的预兆。

该报告指出，随着股市估值日益变得过度拉伸，对黄金等避险资产的兴趣可能会上升，尤其是在全球净债务达到2330万亿美元的时候，这将会“给全球经济带来风险”。

报告称，"随着股市继续录得创纪录高位，投资者的担忧情绪可能会增加，我们可能会看到资金流入黄金。大多数黄金交易可能位于1300至1400美元/盎司区间内。”

根据这份报告，黄金的另一推动力来自于菲利普斯曲线，也就是失业与通胀之间的逆相关性；传统上，当就业改善时，通货膨胀会增加，反之亦然。

报告称：“如PMI指数所暗示的那样，如果需求拉动压力回归，持续的通胀将增强投资者使用黄金作为对冲工具的可能性。”

尽管到2018年黄金实物需求疲软，但随着经济增长和失业率下降为黄金提供支撑，苏克敦仍对需求保持乐观。

报告指出：“我们可能会看到实物黄金需求的上升，无论是珠宝首饰还是科技消费。”

2017年第四季度，由于印度的消费疲软，尤其是在排灯节期间，没有对市场产生影响，因此实物需求受到抑制。

自去年12月中旬以来，黄金价格的反弹也提振了黄金ETF的兴趣，因为在10月和11月，已知的ETF持仓量上升至2013年以来的最高水平，达到7193万盎司，且新的一年持续攀升。

“避险情绪导致黄金需求在2018年的头几周大幅增加，已知ETF持仓量增加至7249万盎司，”苏克敦分析师称。

文/陈语盛

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