2018年大盘分析和操作策略！

孔弘睿

重点字眼：价值、流动性、成长、低估值！
决定A股走势的四大要素分析：一是资金、二是政策及消息面、三是估值、四是技术，今天我们从这四要素综合分析2018年A股。

一、资金面：
1、存量资金博弈，决定A股很难出现大行情，除非央行再次大放水；2018年美联储加息及缩表对中国经济及股市有直接影响，势必影响人民币及热钱外流。
2、沪港通、深港通只能影响局部标的股，总体资金净流出；新股IPO节奏仍然快速，同时2018面临超级解禁潮；养老金进场是一个过程，MSCI等外资有一定预期。
3、预计央行将被动加息，同时M2增量，新增贷款更不可能出现大放水；货币政策决定A股很难有大行情，同时新股IPO及解禁将对市场有较大抽血；研究股市新增资金，核心在于赚钱效益，有赚钱效益，不愁没有钱！

二、政策、消息面、大事件
1、2018年GDP目标在6.5-6.8，同时人民币在6.3-7波动；2018年要把防范金融风险放在更加突出的位置，同时全球近几十年逢7-8有大波动，比如98、2008都出现金融危机，但愿2018不会重蹈覆辙。
2、2018需要关注几件大事：一是美联储加息；二是敏感时间窗，两会、世界杯、上合会议等；同时MSCI加入后的影响。
3、关注朝鲜局势、美联储持续加息、缩表后对人民币的影响。

三、估值
1、截至12月31日，上海交易所A股平均市盈率18.16倍；深圳市场平均市盈率是36.21倍；其中深圳主板平均市盈率是26.43倍，中小板42.41倍，创业板49.15倍。
2、下面是香港、美国的市盈率对比：
2017年12月29日香港恒生中资企业股票平均市盈率为16.23
2017年12月29日香港恒生指数股票平均市盈率为16.01
2017年12月29日美国标准普尔500指数股票平均市盈率为25.72
2017年12月29日美国道琼斯工业指数股票平均市盈率为23.9
2017年12月29日美国纳斯达克100指数股票平均市盈率为32.6
2017年12月29日德国DAX指数股票平均市盈率为22.3
3、通过上述两个数据对比，A股的估值偏高，同时12月31日公布的AH股溢价指数为130.35%，意味同样的公司，A股比香港贵30.35%；中国总在羡慕美国大牛市，从估值角度分析，美国市盈率比A股仅高20%，然而他们是10年大牛市；不少投资者从中可以发现，A股为何没有牛市，原因只有一个，不便宜！
4、从另一个角度分析，A股新股IPO小盘股维持在20-25倍市盈率，上市后还要暴涨，正常都会有50倍市盈率，决定其高估值的本质，后市的解禁套现等一系列因素困扰，对市场都会有直接影响。

四、2018热点及板块机会分析
1、一线白马、权重股已经不便宜，在MSCI加入前，这些板块还有反复机会，但很难走出大涨行情；投资者可以选择低估值的二线白马博弈。
2、关注科技股：人工智能、芯片、集成电路、半导体、5G通信、移动网络、网络安全、移动支付、无线充电、氢燃料电池等；科技是未来，唯有掌握领先科技，才可以赢得未来！
3、环保股在1-3季度有波段机会，涨价预期同样受益环保股，一季度的钢铁、煤炭、有色仍会反复活跃；雄安、粤港澳、上海自由港、基建有轮动机会；国资混改在一季度属于两会附近的热点。
4、世界杯，届时概念股会有一波反弹行情；届时提前参入到体育产业概念股。
5、中小创中的行业龙头，超跌低估值品种，业绩有持续性增长的个股将迎来估值修复行情。

五、大盘技术分析
1、月线：2638低点反弹21月，指数见月线级别高点，目前出现3个月修正，时间、空间依然基本到位，看好一季度红包+吃饭行情。
2、季线：2638低点，指数反弹8个季度，3450见高点，接着运行一个半季度修正，时间窗刚好和上述月线吻合；2018年市场机会在一、三季度，及四季度的10、11月上半月。
3、2018两个时间窗要谨慎：一是4月15日后，至7月底提防出现一波月线级别调整；二是四季度的11-12月；前者是收到年报末端，地雷频繁影响，及明年6-7月市场整体低迷，加上世界杯时间窗影响；后者是传统调整窗口，年底资金面紧张。
4、创业板指数：月线黑三兵，量能逐级萎缩，K线跌破60月均线1788点，技术调整时间及空间基本到位；季度线出现MACD绿柱第三根，这里是积极因素，意味创业板短期再跌空间不会很大，现在属于盘底过程，有望在2018年一季度见阶段性低点，接着迎来一波反弹行情；这里仅技术分析，详细得业绩、基本面等综合考虑，2018年，低估值创业板将有一波独立行情。
5、总结：预计指数运行区间3000-3680区域，3600点上方有较大抛压；不会出现牛市，属于结构性行情；二、四季度将会出现一次月线级别调整，不排除出现恐慌的极端行情；投资者务必在时间窗做好防范措施，只要能够回避2次大跌窗口，2018年将会有超预期的收获！

六、操作策略及选股思路
1、价值选股：研究每股收益、市盈率、市净率、净资产，通过股票的内在价值寻找优质二线蓝筹
2、流动性：通过市场资金流向，寻找活跃品种参与；如果一个股票多空双方都薄弱，一旦市场低迷，随便几百万就可以将股票砸跌停；量能是股票上涨的核心动力！
3、成长：研究行业成长性，寻找有未来行业，行业龙头优选；每年业绩增长，能否有持续性稳定，同时研究行业前景；
4、低估值：整个行业中，通过其内在价值，加上业绩成长性，寻找出相对滞涨低估品种博弈；
5、总结：价值、流动性、成长、低估值，无论是白马还是权重股，还是中小创，只要他符合上述几点，就是您的选股方向。

声明：孔弘睿投资宗旨：通过大胆预测，给投资者以明确的大盘分析及操作建议，鉴于个人水平，不可能每次精准分析，但做到问心无愧，仅供参考！

文：孔弘睿（Q2350215018，Vkhrfxs)