阿兰贝儿：如何控制黄金交易仓位？

万豪理财

　通常而言，我们所谈到的黄金交易，都是杠杆较高的保证金交易，对于这种交易模式，资金管理尤其重要;许多新进入市场的交易者，因为不会管理交易仓位，导致因无法承受亏损而爆仓出场。下面贝儿将为大家介绍在黄金交易中因当如何管理仓位。

　　黄金

　　对于一般的股票交易而言，即使投入全部资金买入的股票全部亏损，最消极的办法就是继续持有，等待新的牛市出现。但是对于贵金属/外汇保证金交易而言，这种办法会使资金面临全部灭顶之灾，资金很可能在亏损方向尚未被反转之前就全部亏光，账户很可能被要求追加保证金。所以这一差异意味着，贵金属/外汇保证金交易尽管可以以小搏大，但是在资金管理上的要求更高，高风险蕴含高收益，但是别忘了高收益意味着高难度和高要求。

　　怎样确定持仓比例?

　　进行贵金属/外汇保证金交易，必须控制单笔交易的亏损额度，将单笔交易亏损对总体资金的影响降到最小。目前，市场中公认的单笔交易亏损所占总资金的额度是5%，这就意味着我们至少有20次交易的机会。相反，若一笔交易就使我们损失总资金的20%或者更多，那么万一不幸我们连续亏损5次，且每次亏损的状况都比较惨重，将直接导致我们只能被市场清理出场。

　　坦白说，前述额度很少有科学性的论证来说明到底应该达到多大;投资者如果认为5%的额度太小，可以适当扩大至7%——10%，这就意味着单笔交易的亏损风险被扩大，当然因为此时投入的头寸较大，一旦盈利，则收益率也是很可观的。如果投资者认为5%的额度还是有些大，可以进一步减少，这就意味着单笔交易的亏损风险被减小，当然此时投入的头寸较小，即使盈利，收益率也不会太大。额度的大小主要还是要根据投资者自己的交易性格来决定。笔者交易时通常将单笔交易最大亏损所占总资金的额度控制在2%以内。

　　举例说明：

　　虽然不同平台对于最小交易单位和保证金(杠杆比例)的规定不同，但我们都可以依照上述标准，结合自己的可承受的止损价差，来确定合适的持仓仓位。

　　以福汇账户的现货黄金(XAU/USD)为例，平台所规定的名义上的一“手”(最小交易单位)为1盎司黄金(相当于1%的100盎司标准手)，保证金要求为7美元。

　　假设我们的本金为1000美元，可承受单笔亏损为5%，即50美元单笔交易亏损。

　　如果我们在1250美元/盎司入场做多，可接受的止损设在1240美元(即10美元止损价差)，那么每最小交易单位(1盎司)的最大可能亏损为10美元;

　　由于我们限定的最大单笔亏损为50美元，因此我们最大单笔持仓为5个最小交易单位，即5盎司黄金，也就是平台所规定的5“手”，相当于5%的100盎司标准手。

　　资金管理与交易习惯

　　让我们重新回到上一个例子中，如果在1250美元未能入场，只能选择在1255美元入场时，一般的投资者通常的做法是：仍然开仓5盎司。

　　这种情况相当普遍，以至于投资者可能没有思考过这方面的问题，想当然地认为，如果没能在某个位置入场，就直接选择在其他位置(通常更差)，仓位还是那样的仓位，没有因为位置的变化而改变仓位。

　　然而，按照我们单笔亏损上限，如果入场点更差，导致止损幅度扩大，必须降低仓位才对。

　　为什么投资者仍然按照之前所想仓位入场呢?这主要是因为投资者对于目标的不确定且心理上忽视亏损风险。

　　在新的入场点1255，若止损仍设在1240，那么止损价差为15美元;如果仍按上例中50美元的单笔亏损上限，理论上来说，这时我们应当将持仓量下调至50/15=3.333盎司。

　　关于加仓

　　加仓的首要原则是：不在亏损的情况下加仓。

　　在盈利的情况下，若价格将继续按照我们预期的方向运行，则可以加仓;汇通网元易建议，加仓后的最大亏损风险不应超过本金的10%，计算方法类似上例。

　　加仓的方法常用的是金字塔法，亦即每次加仓都低于上一次已经建立的未平仓头寸，常用的是之前头寸的一半，这类方法是在顺势的交易中。

　　其他的等额加仓(每次加仓都等于上一次已经建立的未平仓头寸)和倒金字塔(每次加仓都大于上一次已经建立的未平仓头寸)是比较激进的操作方式，建议投资者慎用。

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