神之的之神：协议执行率好于预期，原油重返54上方

郑哥霸金

神之的之神：协议执行率好于预期，原油重返54上方

上个交易日，原油价格持续上升，伦敦期油贴近两年半来最高。市场憧憬产油国将会延长减产协议，油价继续受支持。纽约期油连升第四个交易日，伦敦期油连续第六个交易日上升。不过，市场亦担心油价持续上升，可能会吸引美国产油商增加出口，油价升势受这个因素影响。纽约期油以每桶54.38美元收市，是2月23日来最高，升23美仙。伦敦期油收市到期结算，报61.37美元，是前年7月初以来最高，升47美仙。

总结10月份，纽约期油升百分之5.2，伦敦期油升近百分之6.7。纽约期油收市后，美国石油协会公布，当地上星期原油库存减少510万桶。蒸馏油存量减少310万桶。汽油存量减少770万桶。三项减幅都是远超市场预期。数据公布后，油价在场外交易时段升幅扩大。从供应面看，OPEC延长减产协议九个月至2018年三月底，OPEC减产承诺的兑现率反弹至高位，利比亚及尼日利亚待产量稳定后或加入减产协议，非OPEC产量水平持稳，而美国国内页岩油产量或已接近强弩之末，不过特朗普主张放松能源生产限制，未来若政策落地则美国产量的增长可能超出想象，联合限产协议巩固了市场对油价已经见底的共识，但美国页岩油产量保持在相对高位，若扩大减产规模将令OPEC利益进一步受损，协议存在难以为继的可能性。

从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从低位有所回升，过程多有反复，多空激烈争斗导致宽幅拉锯频繁出现，油价上行至53美元附近遇阻，多空激烈交锋后油价节节败退，但跌破50美元整数关口引来多头大举反击，油价得以重返54美元上方。

若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看53.77,52.25，阻力看56.50,57.41。目前OPEC已延长减产协议至2018年一季度末，协议执行率好于预期，而页岩油增产或已强弩之末，美国库存状况左右短期波动，较高值搏率的交易策略。

建议在53.5-53.7美元附近考虑做多，止损0.3个点，目标54.0-54.5美元附近.

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