资本奉势：中报期间持有什么股票才安心

毛叙桦

       乐视网的窘迫有很多方面的原因，但是很重要的一点是乐视的任何一项业务都不具有不可替代性。看看茅台，谁能替代?看看葛优、冯小刚，谁能替代华谊兄弟。
       现在什么板块走势最好?还要说是周期性股票，例如钢铁煤炭，它们固然有业绩转好的优势，但是让投资者放心也是很重要的一点，即它们不会哪天忽然就陷入了债务危机，如果它们的市盈率是15倍，那么投资者持股15年，真的能够收回原始投资。但是很多小盘题材股可能过往两三年的业绩都是高速增长，但是这些高增长都是依靠公司高风险经营，通过加大杠杆来博取高收益，一旦市场环境出现不好的发展，或者公司经营出现了一些错误，就有可能将公司带入深渊。相比之下，那些不可替代的公司，即使出现了一些问题，也能够顺利化解。
       什么公司是不可替代的?第一类是自然垄断行业，例如公共事业类，可以延展到银行、保险等公司，它们本身一般不会出现太大的问题，即使真的出现问题，也有能力自己化解，但是它们自身体量很大，业绩非常稳定，成长性很难让投资者满意，故它们虽然是A股市场的中流砥柱，但却很少能够被散户投资者关注，只有机构投资者才会把注意力放在这类公司上。
       第二类是有自己独特的资源，例如配方、人才等，例如美国的可口可乐公司，自己的配方长期保密，100年来一直稳稳地充当现金奶牛，多少次的股市危机、金融危机都没能让可口可乐倒台，这样的股票投资者拿着怎么能不放心?类似的A股公司如茅台、五粮液等也都是让投资者放心的公司，但是股价已经太高，不适合投资者关注。
       相比配方和人才，品牌这个东西是最脆弱的，不管是乐视还是美国的雷曼兄弟，在遇到危机的时候，依靠品牌并不能避免危机。虽然在平时，一个优质的品牌可以帮助公司获得更多的客户和更好的价格，但是在危机面前，品牌价值毫无抵抗力，即使是微软、IBM这类超级品牌，如果遇到了自己难以渡过的危机，也需要外力加以拯救，A股公司也一样，现在叫起来响当当的品牌，也需要细心地呵护，小心地经营，否则真遇到危机的时候，并不会比普通公司更强壮。
       真正能让投资者放心的，还是踏实稳健的公司管理层，认认真真工作，踏踏实实做事，这也是国际成熟投资者更喜欢上市多年的老公司，而不太愿意买入新公司股票的原因。

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文：资本奉势团队--毛叙桦   添加时请备注667